公募基金二季度：新能源热度不减，电子、医药、银行遭减持
来源：格上研究
随着公募基金二季报披露完毕，我们可以通过持仓分析来解析公募基金在股票仓位、行业配置、重仓个股等方面的变动情况，这也是每个季度都非常重要的跟踪工作。
（一）平均股票仓位上升
截至2022年二季度末，主动权益基金平均股票仓位为80.58%，较上季度末（77.66%）小幅提升，主动权益基金前10大重仓股的基金净值占比平均为51.59%，几乎持平于上季度末（52.06%）。
（二）新能源赛道热度不减
从重仓行业投资比例来看，2022年二季度主动权益基金主要投资于电力设备及新能源、食品饮料、医药和电子，行业占比均在10%以上，占比合计超过50%。
从重仓行业超配比例来看，2022年二季度主动权益基金主要超配（超配比例0.5%以上）电力设备及新能源、食品饮料、医药、电子、基础化工、国防军工、消费者服务、有色金属及机械这九大行业；其他大部分行业处于低配状态，其中非银金融、银行等低配幅度最大。
从重仓股行业投资比例变化来看，2022年二季度主动权益基金主要增配食品饮料、电力设备及新能源、汽车及有色金属，主要减配电子、医药、银行、农林牧鱼。
图2 2022年二季度主动权益基金重仓行业投资情况
（三）主板配比提升，港股更具吸引力
从持股所属板块市值占比变化来看，较一季度末，2022年二季度主动权益基金在主板配比小幅提升，创业板配比有所下降，同时科创板和北交所占比些许提升。截至2022年二季度末，主动权益基金持有主板股票市值占比约为73.49%，较一季度末上升0.55%；主动权益基金持有创业板、科创板和北交所的股票市值占比分别为20.87%、5.57%和0.06%，其中创业板占比下滑0.67%，科创板提升0.07%，北交所提升0.05%。
图3 2022 Q2基金持股所属板块（左）与2022 Q1基金持股所属板块（右）对比
从港股仓位来看，自2021年以来，港股在时间和空间上调整得较为充分，当下恒生指数估值处于历史较低水平，吸引公募基金进行配置。截至2022年二季度末，沪港深基金配置港股约占整体股票持仓的15.42%，较上季度末增加2.03%。
图4 2022 Q2沪港深基金重仓股市场分布（左）与历史持仓市场分布（右）
（四）白酒、新能源排名上升，医药、银行遭减持
从重仓股排名变化来看，截至2022年二季度末，主动权益基金前10大重仓股中有4席白酒，且名次均有所提升；新能源车产业链中除宁德时代维持第2名之外，隆基绿能、比亚迪名次也均有提升；医药和银行遭减持，药明康德名次下降3名，招商银行排名跌出前10大。
表1 2022年二季度主动权益基金前10大重仓股
从主动买入与卖出来看，2022年二季度主动权益基金主动买入个股集中在食品饮料、新能源产业链和有色金属，主动卖出个股集中在医药、电子、银行等。
表2 2022年二季度主动权益基金前10大主动买入个股
表3 2022年二季度主动权益基金前10大主动卖出个股
总的来说，从公募基金二季报来看，主动权益基金仍然超配在主流赛道，主要集中在新能源、食品饮料。与一季度末不同，二季度末港股持仓有所提升，同时，创业板配比有所下降，科创板和北交所占比微幅提升。从大类行业来看，持续加仓白酒、新能源，减持医药、电子和银行。此外，一季度备受青睐的周期股板块仓位相对持平，结构有所调整，增持有色金属，减持公用事业和农业。
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