致命的被动……

文 | 杨国英

财经暖男 | 只说有用的

听词辩音，俄罗斯真的很被动。

刚刚，普京表态，“俄罗斯随时准备向欧洲输送天然气，但不会向设定价格上限的国家出售能源。”

这段话，不仅表明了俄罗斯的真实意图，而且，更间接显示当下的俄罗斯真的很被动。

1，北溪事件真相不明，普京主动伸出斡旋之手。

“北溪事实”是半个月前爆发的，被不明力量破坏，尽管各方当时都表态要追查真凶，但是，事至今日，仍然毫无进展。

在北溪事件毫无进展之际，普京竟然表态，“俄罗斯随时准备用可用支线向欧洲输送天然气”，这其实是主动向欧洲、尤其是德国伸出和平之手。

但是，德国却第一时间拒绝了普京的好意，并表态“已不将俄罗斯视为‘可靠的能源供应方’”——俄罗斯很被动。

2，俄欧彻底冰冻，俄罗斯陷入致命的被动。

在2月下旬开战至今，尽管俄罗斯一直以封闭能源供应对美欧制裁进行反击，但是，其本意并非真的如此，而是视为一种谈判筹码。

这个筹码，如果当初俄罗斯能够速胜速决，这或许有效，但是，俄乌战争延续了半年、且俄罗斯出现了战场被动的迹象，这时候，筹码也就不再是筹码了。

欧洲、尤其是德国，现在宁可高价从美国买天然气挺过这个冬季，也不愿意接受普京的“好意”。

而如果欧洲挺过了这个冬季，伴随新能源建设的加速放量，被俄罗斯视为欧洲命门的“天然气”，从此有可能不复存在。

这意味着，俄欧经济的平等地位、乃至俄罗斯还稍占主动的合作关系，从此，也将不复存在，这对俄罗斯而言，是一个可怕的咒语。

这同时更意味着，欧盟、尤其是德国，成为俄乌之间的调解方已经几乎毫无可能，除非俄罗斯主动认输，这对俄罗斯而言，更是超级致命的。

近期的俄罗斯，尽管启动了一连串的反制，包括部分动员、核恐吓、四州独立公投、针对克里米亚大桥被炸而对乌境内（尤其是基辅）批量发射导弹等。

但是，这所有的一切，至少目前而言，均无法解决当下的核心困境——战场主导权已从俄罗斯，转变为至少俄乌势均力敌的局面。

即便是势均力敌，也事实说明了俄罗斯的被动，因为，相比俄罗斯，乌克兰有本土优势、有美欧军援优势，如果战事持续消耗下去，尤其是欧洲挺过了这个冬季，那么，俄罗斯只会更加被动。

当然，俄罗斯是否会更加被动，还有一个关键变量，那就是中东产油大国、尤其是沙特的减产计划是否能坚持到底。

这应该是普京担忧所在，所以，这才有了刚刚普京对欧洲主动伸出的斡旋之手，俄罗斯现在实在太需要一个台阶、太需要一个欧洲大国作为调解方了。

但是，美国不会给这个台阶，德国也好像铁了心追随美国，不愿意充当俄乌之间的调解方。

随着德国第一时间拒绝俄罗斯的好意，以及由此表明的不愿充当调解方，那么，至少中短期内，事实大概率只会演变成，俄罗斯只能在战场上放手一搏，这势必又将对全球金融市场形成新一轮的负反射。

而在对全球金融市场形成新一轮负反射的过程中，美联储大概率又会推波助澜，在本月下旬渐进释放出进一步疯狂加息的声音。

秋风正起，冬季已近，接下来还应以稳为上。

最后，简单讲几点动荡时代动荡金融的认知：

• 在混沌的全球变局中，我们对感知全球政经关系、全球流动性的点滴变化，这是当下宏观最大的变量。

• 在混沌的全球变局中，中国会遭受怎么样的影响、以及中国将如何去应对，这是当下中观最大的变量。

• 而结合宏观最大之变量和中观最大之变量，我们再去结合具体公司的预期估值变化（注意是预期变化），这是微观决策最重要的。

• 市场预判：5分，中。评分区间：3-9分，评分标准是稍左侧逻辑预判未来1个月的市场。在震荡市，连续大跌后评分会高，连续大涨后评分会低。

• 仓位：65％

• 主要持仓：新能源和半导体设备（约15％）、港股医疗器械（约15％）、工模具钢（约15％）、核生化核防护（约10％）、职业教育（约5％）、其他（约5％）。

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