无论是6还是8，咱们中国人都很喜欢，六六大顺，八八要发，手机号或车牌号尾数带几个6或者8，那都是特别好的号码，要额外加钱的，至于夹在中间的7，算个什么玩意儿？一周七天，来源于古代两河流域人们对于月亮的观察。他们发现，月亮由半圆月至圆月，然后由圆月至半圆月，时间都是7天，所以就把7天定义为一个周期，并且把一个月分为四个周期。很多人可能不知道，我们中国的“阴历”，其实最早也是月亮历，一开始也同样是28天，但我们老祖先后来发现，这个月亮历，如果拉长了看，可以指导农业生产，但总还是差那么一点点（因为地球绕太阳的周期才是“一年”，这个和月亮的周期关系不大），于是，就每个月给加了1天或者2天，再配上二十四节气，称之为“农历”。比方说，北斗有7星，音乐有7音，彩虹有7色，地球有7大洲，人有七窍，连瓢虫都知道长7个点。中国童话有7仙女，西方童话里有7个小矮人；在基督教里，人有七宗罪，还对应七种美德，良善之地有七重天；而在佛教里，浮屠有七级；古希腊有七贤，古代中国人要学七艺；金庸的小说里武当有七侠、江南有七怪，全真教里名头最响的弟子也是七子，甚至，连韦小宝娶老婆都娶了7个……阿拉伯人从印度引入1234567890这10个数字之后，又发现了7的一些神奇特性。7是个位数中最大的质数（8和9都不是质数），如果用其他数字除以7，会得到一串变换顺序的无限循环小数：连人类化学家，为了评估酸性和碱性的程度，发明出来PH值，都把7作为中间值，表明在这种情形下，该溶液既非酸性也非碱性，而是“中性”。现在，连我们人民币兑美元的汇率，也再次来到了7附近。前面我写过几篇关于人民币汇率的文章，很幸运地，时点几乎全部都“蒙”对了，所以，最近人民币升值到7附近，就有人要我再分析一下。人民币，有没有贬值压力？
人民币，这次又是“人无贬基”么？
人民币贬值，为何要调降外汇准备金？
人民币贬值，接近终点。
只要中国实施“有管理的浮动汇率”这个政策大基调不变，中国的外汇储备也处于较高的水平，人民币兑美元的汇率变动，最重要的影响因素，就是中美两国的国债利差。关于中美的国债利差与人民币汇率的关系，我分析过十年期、五年期和两年期的国债利差，整体来看，五年期和两年国债利差与人民币汇率的相关性更强。利用五年期和二年期国债利差与人民币离岸汇率的历史数据，根据其相关性，我建立起两个不怎么严谨的模型，大致估算了不同的国债利差对应的人民币汇率，具体见下表。
现在，我们查看一下中国和美国五年期、两年期国债收益率的情况。
目前中美的五年期国债利差在1%左右，而两年期国债利差在2%左右。
很显然，无论按照哪个国债利差模型，目前的人民币离岸汇率的合理值，其实还应该在7.2附近，然而，当前实际的人民币离岸汇率已经来到了7附近。反过来，如果按照当前市场的实际离岸汇率，中国和美国的国债利差维持在0附近才是比较合理的结果。只能说，市场跑得太快了，可能已经计入了美联储未来一年的降息预期——注意是降息，而不是升息，预计降息后的美国国债利差将与中国接近。从这个意义上来说，目前的人民币汇率其实是有所高估的。当然，我以前的文章中也写过，国债利差虽然是最重要的影响因素，但并不是人民币兑汇率的唯一影响因素——之所以人民币汇率最近快速升值，一方面是这两天美元兑其他的货币如欧元、日元、英镑等，也在大幅度贬值，另一方面，还要考虑到中国的疫情封控放开给市场所带来的经济憧憬。不过，只要美联储并没有真正开启降息的步伐，不管是十年期、五年期还是两年期的国债，美国各期限的国债收益率目前都明显高于中国，在这种情况下，人民币汇率升值到7附近，在半年之内，可能也就差不多了。某种程度上说，在接下来的半年时间里，对人民币兑美元汇率来说，7这个数字，很有可能和PH值一样，成为人民币汇率的一个中枢点位，无非就是围绕着这个点位波动而已。
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