招行AE白的核心价值分析及同浦发AE白的比较
招行高端白金卡产品，通常指的是招行高端白金卡三大花旦——经典白金卡、百夫长白金卡（招行AE白）及钻石卡，不含全币种白金卡、银联白金卡、尊尚白金卡等。浦发银行信用卡的二号首长——浦发美运白金卡（浦发AE白），直接将招行高端卡三大花旦作为对标产品，尽管招行三对一，但浦发AE白依然赢得了持卡人的拥趸。
也许是迫于浦发AE白的强大压力，招行信用卡部也开始了转变，接连放出公告，虽然阉割了部分卡片的积分权益，但仅就招行降低AE白金卡/钻石卡的申请门槛一项，招行就获得了持卡人的巨大关注。而这次“放水”事件，也直接导致招行AE白的发卡量大幅提升。
飞客网友@westxi 则分享了一则关于招行AE白核心价值与浦发AE白的比较的帖子，这篇文章分析的比较到位，适合广大刚入手招行AE白以及正在观望是否入手招行AE白的朋友参考。现已征得原作者的许可，转载至本公号，原贴可点击左下角[阅读原文]获取，本文仅对原文稍作删改，不改变原意。在此向谨westxi致以谢意！
一直犹豫，办招行的AE白还是浦发的AE白，通过查阅资料以及与飞客热帖的讨论，现对两家AE白做了一些分析和比较，分享给大家。
先说一下分析的理论基础：银行积分、航司里程和酒店集团的积分，其实跟国家央行发行的货币类似，也跟某些网络游戏里的游戏币也类似，本质是属于虚拟货币。
银行、航司和酒店的任务，就是维持货币池的体量相对稳定发展增长，维持货币的获取成本相对稳定，维持货币的价值（兑换其他机构的货币或者兑换消费）相对稳定。
如果这个货币体系设计的好，将是多赢的效果：商家吸引了更多的消费者参与，消费者也获得了相应的实惠。
二者核心权益价值分析对比表：
本文用到的专业术语或名词：
CNY（或RMB）：人民币；
CMB：China Merchant Bank，招行的积分；
SPG：喜达屋酒店积分；
MRP：Mariott Rewards Points，万豪酒店积分；
HHP：Hilton Honors Points，希尔顿酒店积分。
上述几种积分之间的转换关系如下：
3000CMB=2000SPG=6000MRP，或简写为3CMB=2SPG=6MRP；
1000CMB=2000HHP，或简写为1CMB=2HHP。
一般而言，上述积分之间的兑换是单向的，但SPG和MRP则可双向兑换。
招行积分获取，除了靠刷卡消费（20元RMB=1积分）外，常态化的卖分活动，招行的积分可以0.04RMB=1CMB作为一个中间值。所以，抛开兑换关系，便有如下兑换等式关系：0.12CNY=3CMB=2SPG=6MRP=6HHP。
招行AE白的存在，扩大了招行积分的兑换出路，但3600元年费是不可避免的成本支出，但换来可以兑换SPG积分（间接也相当于增加了可以兑换MRP积分）以及BA（英航里程）。虽然百夫长白金卡的FHR和Hilton金卡也有价值，但这两项对于不同的持卡人价值迥异，不在本文讨论范围，本文仅以SPG积分为例，分析招行AE白的盈亏平衡点。
1招行AE白基于SPG积分的盈亏平衡点分析
SPG积分的价值，按照目前65折购买价格，价格为0.0228美元/积分，折合人民币1560元/万分。以此为基准价，分析AE白的盈亏平衡点：每年兑换的积分超过平衡点，则换的越多越赚，否则就是亏损（值不回年费）。
招行积分的获得成本约为人民币0.04元/分（即花费1元人民币的成本可获得25积分）。按照兑换关系，3CMB=2SPG，则0.04元×3/2=0.06元，即以0.06元人民币的成本换取价值0.156元人民币的SPG积分，价差2.6倍！
设x为盈亏平衡点(就是每年至少要换得的SPG积分)，方程如下：
(0.04 * 3/2)x + 3600 = 0.156x
推导得出 x=37500，取整为4万SPG积分（或者6万招行积分）。验算如下：纯官网买分，价格为40000*0.156=6240元；纯招行积分兑换，成本为40000*3/2*0.04+3600=6000元，两者差不多。
但上述方程会遭到很多质疑，归纳起来为如下两个问题：
(1)招行积分获取成本到底为多少？
(2)3600元年费里有多少算在在SPG头上？
2SPG积分
40000 SPG积分可以干什么？可以兑换4晚SPG Cat 4酒店住宿，或者4晚万豪Cat 6酒店住宿。对于度假酒店的话，SPG Cat 4或万豪Cat 6是一个不奢华但也不低端的选择。比如，Sheraton华欣和Sheraton苏梅岛都是Cat 4。如果住Cat 2的，可以更多晚，关于这一点，本文不展开讨论，可查阅相关帖子。
如果你一年只换40000 SPG积分，其实并不值得，不如直接SPG官网买分，再叠加信用卡的返现，不仅省时省力还省钱。另外，以6000元的价格获取4晚SPG Cat4，1500元/晚的价格，也比不过OTA的现金价格了。所以，必须兑换更多的SPG积分，把单位成本降下来。
招行AE白每年兑换的上限是20万酒店或航空里程。在消耗6万分兑换SPG积分达到保本之后，还有14万的空间用于兑换SPG积分或者BA里程。这就是盈利的空间。至于国东南里程，留给浦发AE白吧，那是浦发AE白的强项。
接下来重要的问题是，如何最佳利用SPG的积分。SPG的房间固然好，但重大问题是，如果没有白金卡，积分房无早餐。有人说，度假睡懒觉，不吃早饭；有人说，可以外出吃早餐。但度假讲究的就是穷家富路，在风景较佳的早餐厅里用早餐是无比重要的一环，单纯躲在房间睡觉，就失去了度假的意义。而酒店早餐付现的话，大大降低了积分房的性价比。当然可以通过SPG一夜升金（2017.7.15结束），关联万豪金，申请白金挑战，固然是一个思路，但对于非出差党，每年精英会籍保级，花费的时间和成本还是很高的。
3如何为积分房提供早餐
短期快速方法：SPG金卡MATCH万豪金卡，万豪金卡有早饭，房型升级和行政酒廊待遇。但是用SPG金卡MATCH出来的万豪金卡，无法通过积分BUY BACK（保级）。所以说，这只是一个短期过渡的方法。
如何长期保住万豪金卡？完成万豪白金挑战，升到白金卡。这样的万豪白金就是原生的，而非MATCh过来的。每年可以消耗万豪4万积分保级（保住白金卡），折合13333SPG= 20000CMB。
或者，等一年后，万豪白金卡落到金卡，每年耗用万豪积分2.5万分保级（保住金卡），折合8333SPG=12500CMB。
长期金卡或白金卡的困难之处是要完成白金挑战。另外，局限之处在于，万豪的金或白金卡仅解决万豪酒店的早餐；积分保级仅限万豪，SPG不行。
4希尔顿金卡及积分+卡尔森金卡
根据兑换关系0.12CNY=3CMB=2SPG=6MRP=6HHP，右边简化之后就是MRP1=HHP1，所以希尔顿积分其实跟万豪积分其实是1:1的兑换关系。
CMB兑换HHP知名的问题在于，HHP的票面币值偏低。CMB每年限兑20万酒店积分航空或航空里程。只兑一种酒店积分的话，一年里最多换得20万SPG，60万MRP，或者20万HHP。
前文说过，4万SPG，可以兑4晚SPG Cat 4 酒店，则20万SPG，就可以兑换20晚SPG Cat 4。若兑换20万HHP的话，基本只能换5晚 Hilton Cat 5了（Hilton Cat 5一晚约需要4万HHP）。
在限购的情况下，浪费了额度。这也是不少人都指出招行积分最佳兑换方式是兑换SPG而非希尔顿的重要原因之一。
但对我而言，可能希尔顿金卡更有价值。双早、网络、下午4点退房都是非常实用的，而且不用保级，信用卡在金卡在。
By the way, 查了一下卡尔森。卡尔森旗下有Radisson BLU（丽笙蓝标）、Radisson(丽笙)、Park Plaza(丽亭)、Country Inns &Suites(丽怡)、Park Inn(丽柏）、Hotel Missoni（米索尼酒店）等六个品牌。去年，卡尔森被海航收购。卡尔森酒店在欧洲比较多。金卡可以升级，但无早餐。
5盈亏方程的变形
如果，你觉得Hilton金卡或FHR有价值，PP卡有价值，延误险有价值，那你的盈亏平衡点就更低了。计算方法很简单，在上面方程式里，把3600的替换掉成一个较小的数字即可。这个真的因人而异。比如，你觉得这些权益价值800元，方程式就变成：(0.04* 3/2)x + (3,600-800) = 0.156x，得出x=29,167, 取整为3万SPG积分（或者4.5万招行积分）。
招行积分0.04元/分的成本是基于6.9和7.6取现的成本计算。如果考虑日常刷卡（无成本），生日10倍，周三无卡2倍，每日签到活动，推荐办卡获得奖励，境外3倍等等，那你的积分获取成本将会低于0.04。（境外3倍这个渠道严重不推荐。除非只刷美元，不然2%的货币转换费，妥妥的反薅）。
假设你的积分获取成本为A，你认定的除SPG积分外的所有权益的价值为B，方程式变为(A * 3/2) x + (3,600 – B) = 0.156x，计算得出 x = (3,600 – B) / (0.156 – A *3/2)。A通常是小于等于0.04的，B应为正值，所以x的计算结果不会大于4万SPG积分（折合招行6万分）。
另外，你也可以通过此方程算出招行AE卡给你带来的盈利，Profit = 0.156 x - (A* 3/2) * x - (3,600 - B)。取A=0.04, B=0, x=100000的保守值， Profit = CNY11400。
再看浦发AE白，由于浦发没有常态的卖分活动，航司也没有进入卖里程的常态，所以难以有一个类似的方程。
6浦发AE白的价值
浦发AE白的核心价值：在于年费非刚性和5倍积分。可以以2.4元消费：1的比例获取航空里程。但是，值得注意的是，5倍积分活动目前持续到2018年2月，以后如何尚不明朗。
浦发AE白还有一些权益，尽管我觉得非核心权益，但也值得关注。国内3次接送机，对于base 021的朋友，价值600元了。PP卡带6人次，价值600元以上了。延误险包含同行配偶及子女，也是不错的。
7总结
根据上面分析，我认为：
招行AE白的核心价值在于(1)SPG和(2)BA, FHR和希尔顿金卡三者选一（每个人的选择不同）。浦发AE白的核心价值在于(1)年费非刚性和(2)快速累积国内航司里程。
如果，SPG,BA, FHR或者Hilton G卡对你而言，有一个或两个非常重要，非常产生价值，那么就选招行AE白。如果，没有的话，浦发AE白将是收益更高的选择。
总体而言，招行AE白的设计还是非常精妙的。通过这个等式0.12CNY=3CMB=2SPG=6MRP=6HHP，帮你打通了任督二脉，产生了很多有趣的玩法，大大提升了玩卡的乐趣！
相比之下，浦发AE白的玩法策略就简单粗暴的多，无门槛，玩家永远是正收益。
还是招行道行深！
特别鸣谢以下网友：
jackyshen1983，点火架，电动螃蟹，TorAmy，Cskingzhou，royalplmbb。
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