【力克精密 | 头条】《2017机器人概念股“年中考”报告》之谁主沉浮
18家业绩亮眼，新三板突出重围，寡头入局，中坚力量稳健发展，还有光鲜背后的哀愁……机器人江湖，谁主沉浮？
行业整体盈利能力增强 规模增大
截止8月31日，机器人上市公司“年中考”成绩悉数出炉，在一百多家机器人概念股中，高工机器人根据GGII对各家企业机器人业务占比高低的划分，梳理出其中100家业务占比高，亦或盈利能力强的企业（包括小部分新三板）。
从利润数据来看，100份财报中净利同比增长超过200%的有6家，分别是山河智能(376.97%)、赛象科技(295.06%)、郑煤机（286.16%）、软控股份(234.42%)、海源机械(232.98%)、英威腾(227.82%)。
增长在100%—200%的12家，包括山东矿机(172.98%)、伊之密(161.75%)、京山轻机(156.25%)、蓝英装备（153.12%）、均胜电子(151.31%)、英洛华(131.85%)、大族激光(128.75%)、林州重机(124.44%)、银河磁体(110.10%)、华中数控(108.55%)、秦川机床（106.63%）和伯朗特(102.78%)。
其余，30家净利增长集中于20%-90%之间，8家在10%-20%，16家在0-10%，21家净利负增。另有7家——达意隆、轴研科技、精川智能、中发科技、音锋股份、博雅智能、*ST沈机连续两年同比亏损。
整体来看，72%的企业为净利同比增长，占比超三分之二。另外，12家企业营收负增，88%的企业营收同比增长。
从以上数据可以分析得出：2017上半年机器人及相关工业产业整体盈利能力不断增强，与此同时，规模也在不断增大。
机器人业务提升至战略高度 新三板公司表现亮眼
在净利同比增长超100%的企业中，赛象科技、软控股份、伊之密、京山轻机、均胜电子、华中数控、伯朗特七家在财报中说明了机器人业务占比，其中主板方面华中数控机器人业务占比最大为31.22%。
报告期内，华中数控工业机器人实现营业收入1.26亿元，较上年同期增长398.60%，该板块的大幅增长为拉动公司整体营收带来巨大贡献，毛利方面亦贡献15.01%个百分点。
此外，赛象科技、京山轻机两家机器人业务也占比10%以上，其中赛象科技16.30%，京山轻机16.13%。对于赛象科技来说，虽然机器人业务较去年同期22.16%的占比有所下降，但营收却增长了3.79%。通过投资兼并收购，公司目前已经将AGV移动机器人、智能物流、工业机器人等产品和技术与公司所在领域形成产业层面上的战略合作。
京山轻机则在财报中表示“公司人工智能和工业自动化业务取得重大突破，各项指标再创新高。” 除再次增资深圳慧大成，布局视觉测量。本报告期京山轻机与东方网力、汤臣倍健、美国BRC基金等均达成合作，以加强工业领域人工智能技术的提升和运用。
除了主板企业，机器人公司伯朗特在新三板的表现颇为亮眼，在财务数据方面甚至媲美主板上市公司。目前伯朗特的主要产品为机械手及机器人，其中机械手占比91.82%。上半年，公司实现营业收入1.47亿元，同比增长117.60%，净利同比增长102.78%，达到近两千万。对于这一增长的解释，伯朗特归功于合并华成工控，自去年8月来，双方在控制系统研发和应用方面开展的深度合作使得公司在产品销量、收入及竞争力等方面得到极大提升。
美的智能业务所向披靡 寡头入局给未来更多想象
在财报截止披露的最后一日，美的和格力同时压轴出场，发布了各自在上半年的亮眼数据。事实上，两家不仅在电器领域时常兵戎相见，自动化和智能化业务上也是明潮暗涌，而无论是它们掀起的战场还是骇浪，机器人概念上市公司中能望其项背者实属寥寥。
在美的上半年财报中，公司营业总收入1244.50亿元，同比增长60.53%；实现净利润108.11亿元，同比增长13.85%。格力电器报告期内公司实现营业收入691.85亿元，同比增长40.67%；实现净利润94.52亿元，同比增长47.64%。
在机器人业务层面，美的“机器人及自动化系统”板块占比10.93%，达到136亿。单从数据来看，格力在这一领域的布局则逊色许多，80%多的收入来源还是在主营业务即空调上，在智能装备领域收入仅为9亿元，业务占比1.39%。
不过，从美的和格力在智能制造的布局战略来看，并不能从目前的数据简单判断未来孰轻孰重。美的进军机器人领域意图为外界所瞩目始于其对库卡的收购，而在早前公司已经与安川和埃夫特进行了资本合作。与美的的资本战略不同，格力在智能布局上一直强调自主研发，而其产品的70%也主要为公司内部消化。
资本导向路径更加所向披靡，自主研发路径更容易保障企业根基，但无论何种方式都有各自的风险和需要解决的问题。与此同时，寡头入局给机器人行业带来了更多不确定性，给未来机器人市场形成何种格局带来更多想象。
北、东、南、中，四家代表企业年中报勾勒行业版图
寡头入局自然吸睛，但毕竟行业的构成主体还是机器人及相关业务占比超50%的真正意义上的机器人公司。近年来，主营机器人的上市公司也确实有不错的表现，那这次年中考它们的成绩又如何呢？
作为业内龙头，新松给业界交出了稳健的年中成绩，其中，营业收入10.27亿，同比增长15.47%；净利润1.77亿，同比增长6.67%。其中，工业机器人是营收的主要来源，超过3.4亿，占总体33%。当然，作为行业老大，新松并非只将触角停留在工业机器人领域，在其工业4.0的规划路径中，“机器人+智能设备+信息技术”是未来核心图景。
新时达则继续采取双轮驱动模式，以内涵式发展和外延式收购相结合，发挥自身在机器人控制与驱动技术上自主研发的核心优势，同时通过资本并购等方式加快产业布局。本期报告中，新时达实现营业收入16.23亿元，同比增长57.77%。其中机器人与运动控制类产品业务营收11.51亿元,占总营收比重超过70%，超过电梯控制系统产品，成为第一大业务。单从本次数据来看，该成绩在国内居于领先地位，机器人业务规模甚至超过了老大新松。
在系统集成领域，拓斯达虽未延续一季度732.03%的超强增势，亦达到82.54%的净利增长。主营业务中，机器人（多关节机器人、直角坐标机器人）及配套应用方案领域实现收入1.56亿元，占主营业务收入2.89亿元的54.09%。其中，多关节机器人及应用方案营收同比增长352.65%，为营收增长最快的业务板块。事实上，除了自动化控制系统之外，拓斯达正在加速提升集本体制造+系统集成+软件开发，上中下游贯通的智能制造品牌效应，意在打造健康机器人生态圈。
此外，机器人界四小龙的另外一家埃斯顿也交出了不错的成绩。上半年，公司实现营业收入4.19亿元，同比增长71.46%；净利0.40亿，同比增长79.56%。报告期内，公司工业机器人及智能制造系统业务较上一年增长274%。运动控制及伺服系统产品快速增长，较去年同比增长50%以上。与此同时，公司提出了“双核双轮驱动”发展战略——以智能装备核心控制功能部件业务为基础，着力发展工业机器人及智能制造系统业务，发挥资本市场平台作用，在内生性发展基础上寻求外延式发展。
以上北、东、南、中四家代表企业，新松增长稳健，新时达规模猛增，拓斯达转型升级，埃斯顿着力资本。
光鲜背后的哀愁：有的连年亏损 有的销声匿迹
除了数据表现亮眼、寡头入局、中坚力量稳健发展之外，此次年中报也不乏差强人意的方面，可谓几家欢喜几家愁。
这其中，包括达意隆、轴研科技、精川智能、中发科技、音锋股份、博雅智能、*ST沈机七家企业连年亏损。
达意隆只对本年度较上一年亏损减少做了说明，表示公司海外业务量增长、全资子公司北亏损较上年同期减少以及计提的应收账款坏账准备减少；轴研科技则表示说由于成本控制等因素影响，公司的止损能力有所提升。
精川智能对亏损做了原因说明，由于东风德纳车桥有限公司研制的“290H”轮边重型减装线项目亏损，造成净利润大幅下降；中发科技则笼统说明公司在生产经营过程中还有诸多困难，盈利能力整体偏弱。
除了业绩亏损之外，还有一些企业在机器人业务布局上只闻其声，不见动作。
雷柏科技在自动化领域布局已有十年，据其财报说明，2015年11月公司与某客户签订了金额总计6188.76万元的机器人集成项目合作合同，2016年公司已完成部分交付并确认收入。然而，机器人业务在该司2016年报告期内的营收为3809.95万元，占比6.63%。而在本报告期，机器人集成项目收入更是减少至367.64万元，占总营收比重只有1.28%。
而光伏企业向日葵的表现则更加让人费解，四年前公司曾与宁波韦尔德斯凯勒智能科技签署了合作意向书，增资入股机器人、智能无人化工厂的布局。如今四年过去了，半年报中甚至都没有出现机器人、自动化和智能化的相关业务介绍，不知该项业务是否还有在进展中。
以下为第五批机器人概念股上半年财报：
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