通货膨胀迫在眉睫，唯地产最有保值希望

面对 COVID-19 新冠病毒对经济造成的冲击，世界各国纷纷祭出极端救市措施，加拿大也不例外。但这类措施很可能会引发通货膨胀，使得货币的购买力大幅降低。在这种情形下，有必要考虑保值性更强的资产配置来对冲风险。

"量化宽松"  Quantitative Easing

自 4 月初以来，加拿大央行为了应对新冠疫情造成的经济动荡，通过购买国债等方式，已经向金融市场注入了数千亿现金，并史无前例展开大规模资产收购。

加拿大这种救市政策也就是所谓的"量化宽松"（Quantitative Easing），其中"量化"就是国家扩大一定数量的货币发行量，而"宽松"则是指降低资金成本，从而达到刺激经济发展的效果。

一般情况下中央银行要释放金融流动性，主要是通过调低基准利率的手段。但是疫情刚开始时，加拿大的利率已经接近于零，央行也无法再进一步调低利率去释放流动性，只能透过量化宽松让银行的资金增加，然后让银行的"钱"再流出市面。

银行为了增加利润或利息收入，通常会把来自央行的钱，以借贷形式将钱传递至其他企业及市民。

企业及市民则会以贷款进行消费或投资在不同资产（例如股市及地产），从而推动实质的经济活动。

但加拿大央行的做法并不只是单纯洒钱，而是展现出一种”一定要把经济救起来”的坚定意志，背后目的是改变投资大众原本悲观的预期，让投资人愿意继续买股票房产、企业开始请人、消费信心增加，最终经济就会回到正向循环。

根据彭博社的分析，加拿大央行的做法确实让经济避开了衰退 30% 的最糟糕情况。但彭博社也警告，未来两年内加拿大经济可能出现大量产能过剩，因此会被迫持续维持宽松的货币环境。

这也就是量化宽松的副作用，因为政府释放大量流动性，但社会上的经济活动来不及配合，热钱充斥市场就会引发通货膨胀。

美国目前更进一步实施”无限量化宽松”，由于美元是世界储备货币，世界主要商品定价均以美元为基准，因此美国的措施极有可能导致美元大幅贬值，从而引发新一轮资源价格上涨，埋下全球通货膨胀的隐患。

同时，政府所释放的资金流动性也会大量流入股市和房地产造成资产升值。但同一时间，一般人的收入并没有增加，最后就变成有资产的人更有钱，没资产的人则享受不到红利。

在资产升值，未来可能出现通货膨胀的环境下，资本释放的最理想对象无疑是房地产。这也就是为什么在目前的经济环境之下，温哥华和多伦多的房价逐月飙升。

在大温哥华地区，8 月的基准价升至 1,038,700 加元，比去年同期上涨 5.3%，也比已经暴涨的 7 月份再度上涨 0.7%。

多伦多地区的表现更加惊人，8月份楼价比去年同期大幅飙升20.1%，成交量也上涨40.26%。

温哥华和多伦多的房地产，多年以来一直是国际资本为了资产保值而追逐的稀缺资源。就算加拿大各级政府祭出打房政策，在零利率的大环境下也基本抵销了打房效果。

两大市场在疫情下连续几个月价量双涨，可谓是铁证。

正因为温哥华和多伦多物业的稀缺性及保值力度，早已成为国际投资人追捧的对象，因此能在这两个地方拥有固定资产，等于是掌握了国际资产配置，有机会在一定程度上对冲其他货币的贬值风险。

理性投资 安泊于家

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