8个月内6次增持！三峡集团为何频繁增持北控水务？

018个月之内6次增持

三峡集团又双叒叕增持北控水务了。

几乎每隔一段时间，就能听到三峡增持北控的消息。以前是三个月一次，最近则改为一个月一次。

9月17日，根据港交所最新权益披露资料显示，北控水务(00371.HK)获得三峡集团在场内以每股均价3.10港元增持775万股，涉资约2402.5万港元。

增持后，三峡集团最新持股数目已达到1,303,435,436股，持股比例由12.93%上升至13.01%。

三峡集团首次入股北控水务，要追溯到去年1月份。

2019年1月21日，北控水务发布公告显示，长江电力将以全资子公司长电国际为主体，认购北控水务新发行的普通股4.7亿股股份。配股完成后，长江电力持股4.67%。

有分析指出，最终认购北控水务股份的应该是长江环保集团，但当时长江环保集团的境外投资平台未完成设立，所以先由长江电力认购，待长江环保集团设立好境外投资平台，再由长江电力转让给长江环保集团。

2019年12月17日，北控水务获得三峡集团增持438.8万股，持股比例上升到8.03%。

进入2020年，三峡集团又对北控水务发起多次增持，8个月之内已有6次。

最早的一次是2月6日，北控水务获得三峡集团增持1015.6万股，三峡的持股比例上升至9.06%。

三个月之后，5月4日，北控水务再获三峡系增持，三峡集团的持股比例上升至10.06%。

根据双方原有合作协议，三峡集团只要持股达到10%，便有权提名一名执行董事。因此，这一次增持也被外界解读为具有标志性意义。

紧接着，时隔一个月，6月2日，三峡集团再次对北控水务作出增持，持股比例升至11.01%。

又过了一个月，7月7日，北控水务又获得三峡集团增持1092.2万股，持股比例升至12.10%。

8月31日，三峡集团年内第5次对北控水务增持，增持923万股，持股比例由12.13%上升至12.22%。

最新的一次，则是9月17日，增持775万股，持股比例由12.93%上升至13.01%。

回顾三峡集团对北控水务的增持历史，进入2020年以来，从2月到9月，8个月之内已经增持了6次。从上半年的三个月一次，到下半年的一个月一次。持股比例也由去年的8.03%，上升至13.01%，增长了62%。

02三峡和北控意欲何为？

三峡集团为啥要频繁增持北控？在6月12日E20举办的2020（第十八届）水业战略论坛上，长江环保集团党委书记、董事长赵峰曾经道出过他的心声。

他表示，我们来并不是跟大家抢利益、抢蛋糕的，而是要组织协调、带动引领各方，让专业人士做专业的事。

众所周知，长江环保集团是三峡集团的全资子公司，也是三峡集团开展长江大保护工作的核心实体公司。

在赵峰看来，长江大保护，要推动巩固共抓工作格局，这个“共”字很重要。

一方面，长江大保护涉及9个国家部委和11个地方省市，是真正的“九龙治水”，所以长江环保集团要对接、统筹多方政府部门，打通各个环节。

这9个国家部委包括：发改委、财政部、国资委、住建部、交通部、水利部、农业部、自然资源部和生态环境部。

11个地方省市则包括：上海、江苏、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、贵州和云南。

另一方面，长江环保集团还建立了“长江生态环保产业联盟”，目前已拥有92家成员单位，业务范围涵盖规划设计、投资运维、建设、金融、研究、咨询、设备技术与智慧水务等各个方面。

借鉴“互联网+”的概念，长江环保集团提出了“资本+”的概念。作为三峡集团，其优势就是拥有良好的投融资能力、资本的信用体系，以及比较好的现金流，所以可以通过资本去整合各方面的力量。

具体来讲，“资本+”模式又分为三大类：资本+全国性行业平台、资本+区域性地方平台公司，以及资本+专业技术型企业。

而三峡与北控的合作，则属于“资本+全国性行业平台”的范围，目的就是导入专业能力，科学开展工作。

赵峰表示，这是因为长江环保集团进入环保行业非常晚，环保对于他们来讲是一个全新的行业，要想科学地开展工作，只有通过资本的纽带，来导入环保行业顶尖的专业能力。

这方面，北控无疑是最优的选择之一。

说白了，三峡集团频繁增持北控，看中的就是北控的专业能力。三峡是有钱，但光是有钱也做不好环保，环保毕竟是个技术工种。必须通过资本的纽带，导入专业的治理能力，才能完成党中央交给的任务。

三峡方面的出发点是通过“资本+”导入专业能力，那么北控那边的想法又是什么呢？

同样是在这次论坛上，北控水务集团执行总裁李力也发表了他的高见。

他表示，经历了过去2年的“混改潮”，环保产业的力量已经发生改变，演化出5支“新主体”，即：新物种、新骨干、新势力、新龙头、新平台，形象地说就是大象、老虎、猴子、狮群、森林。

其中，新物种“大象”是央企重组收购专业上市公司，新骨干“老虎”是指省级环保集团，新势力“猴子”指的是技术驱动的科技型专业公司，新龙头“狮群”是共创共建的龙头企业，新平台“森林”则是共生互生的平台型公司。

这里面，李力把北控归为了第4类——新龙头“狮群”，也就是共创共建的龙头企业。

他表示，从竞争形势看，像北控这样的新龙头面临着两支力量的夹击——中央军和地方军，由于这两支力量具有一定的行政化色彩，所以给整个环保行业都带来了一定挑战。

而从需求侧看，政府综合治水的环境公共服务和管理一直被“离散化”和“碎片化”的问题所困扰，环境施治责任只有“分包方”，没有“总包方”。

所以，就需要一起“共创共建”，需要一支可以信赖的力量。

另一方面，像北控这样的龙头企业也在面临转型，合作共赢则是转型的主要路径，主要体现在两个方面：

首先，要与客户-政府合作，也叫“供需一体化”，通过“政府+企业”的模式，成为“命运共同体”；

同时，还要与友商和同行在一起，开创合作新模式，通过“龙头企业+骨干企业”的模式，成为“发展共同体”。

新龙头要像狮群和草原一样和谐发展，形成一个“共创共建”的局面，一起开疆扩土，守土有责。

也就是说，北控同样面临着新进入者——央企和地方国企的竞争。另一方面，由于国内环保市场的碎片化，北控也非常需要三峡这样背景深厚的公司，帮助它打通地方政府和部门的各个环节，打开地方市场。

事实上，与三峡合作以后，也确实为北控带来了许多长江沿线的机会。

在与三峡集团合作以后，北控与三峡已经携手中标了岳阳市中心城区污水系统综合治理PPP项目和岳阳市君山区中心城区污水处理厂改扩建PPP项目，合计总投资47.2亿元，涉及水量处理规模达到18万吨/日。

值得注意的是，三峡集团开展长江大保护首批总共有4个试点城市，分别为江西九江、安徽芜湖、湖北宜昌，以及湖南岳阳，岳阳只是其中之一。

因此，可以预期，未来随着更多城市的项目推进，也将为北控水务和三峡集团带来更多的合作机会。

北控看中的是市场机会，三峡看中的是专业能力，或许这就是二者为什么紧密合作的原因吧。毕竟，在这个混乱的时代，大家都需要报团取暖。

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