联手成立16亿元基金！北控和首创意欲何为？
环保产业的“帝都双雄”又要搞事情了。
12月2日，首创股份公告称，公司与北控水务（中国）、北控金服、丰图锦绣和通州水环境共同签署《增资协议》，改组“通州水环境基金”为“北创基金”，规模上限不超过16亿元，首期募资5亿元，首创股份和北控水务分别认缴2亿元。
01 开创环保合作样本
具体来讲，“北创基金”的投资范围是“科技创新驱动的节能环保领域的优秀企业”，盈利模式则是“通过获得、持有及处置投资项目获取长期投资回报”。
未来，这些投资项目将会在适宜的时机实现变现，变现方式包括被投企业IPO后退出、所持股权转让等。
事实上，北控和首创并不是第一次联手投资环保企业。早在2016年1月，两家公司就先后入股了浙江开创环保科技股份有限公司（下称“开创环保”）。
据了解，开创环保是国内少数拥有从膜材料研究、膜产品生产、膜装备制造到膜工程应用等完整膜技术体系的企业，也是国家级高新技术企业。主营业务是以中空纤维超微滤膜的自主研发和生产为核心，在此基础上为客户提供膜器件、膜设备、膜综合应用解决方案及后端运营服务。2015年9月29日，开创环保在新三板挂牌。
谈及为什么投资开创环保，北控水务执行董事、执行总裁李力曾经表示，活性污泥法已经发挥到极致，水处理行业下一步的提升将在于膜过滤技术。但如果北控自己组织团队研发，效率会比较缓慢，所以采取进入子平台的方式参与膜市场。
按照这一思路，北控开始用项目测试了几家膜公司的实际效果，其中开创环保给他们留下了深刻的印象。经过去实地考察，北控最终对开创环保的技术能力和工匠精神所打动。
与北控的理由相类似，首创投资开创环保的原因也是为了“供给侧改革”。首创股份副总经理江瀚表示，目前很多水务治理效果不理想，与供给侧能力不够有关。所以要发现更有价值的企业，提供更多的供给能力支撑。
北控和首创看中的是开创环保的核心技术能力，而在与两大巨头的合作中，开创环保得到的不仅仅是资金支持，更多的还是市场机会的释放。
有观点认为，北控、首创两家水务巨头控制了近5000万吨的水处理总规模，这就意味着有几百亿的市场向开创环保打开了大门，这将有助于开创环保一飞冲天，率先转板成功。
事实上，这一预言也得到了印证。今年11月10日，开创环保的科创板IPO申请刚刚获得上交所受理，有望实现从新三板到科创板的跨越。招股书财务数据显示，2017年至2020年上半年，开创环保分别实现营业收入1．02亿、2．74亿、3．69亿和1．47亿，实现归母净利润-740．62万元、3508万元、4242万元和1078万元。
招股书中也坦承，开创环保对股东的销售占比较大。报告期内，开创环保与首创股份、北控水务集团及其下属公司发生关联销售金额占营业收入比例分别是7．32％、13．14％、28．13％和27．92％。
出现这一现象的原因是，北控、首创两家股东单位及其关联方在污水处理行业的市场份额较高，开创环保从事相关业务，不可避免地持续与其发生交易。未来，公司对股东销售占比还可能“进一步提升”。
现在看来，开创环保有意无意间成了北控、首创联手投资的一个试水，也给后来者做出了很好的示范。未来，一旦哪家小而美的环保企业得到了北创基金的青睐，它将也像开创环保一样，得到的是资本与市场的“双加持”，助力其实现腾飞，IPO上市不是梦。
从这个角度说，北控、首创联手成立北创基金，对众多中小环保企业无疑是一个好消息。伯乐已经来了，能不能成为千里马，就看你们自己了。
02 未来将实现“平台型合作”
作为水务行业的老大老二，一直以来，北控和首创在各地项目争夺中向来都以竞争对手的面目示人，这次突然携手合作，是否意味着什么变化？
其实，北控和首创的合作已经不是第一次了。
刚开说的共同投资开创环保，算是一个先例。而早在2018年1月，双方就开始共同召开“E2峰会”，共商发展，共谋大计。
2018年1月5日，在首创的总部——北京新大都饭店，首创与北控进行了双方管理团队的首次会晤交流，共商、共议、共谋、共同展望未来环境产业的发展大计，参会者包括首创股份董事长刘永政、北控水务集团总裁周敏、首创股份总经理杨斌、首创股份副总经理江翰、王征戍，北控水务集团执行总裁李力、北控水务集团高级副总裁杨光、于立国等。开创环保董事长、总经理包进峰也到会参加。
也正是在这次会议上，北控和首创确定了双方高层定期会晤的机制。随后，在2019年2月和2020年9月，双方又相继召开了第二届、第三届“E2”峰会。
在第二届“E2”峰会上，双方一致认为，结合共同投资开创环保的成功经验，应该在环保企业的股权投资上进一步研讨长效机制，吸引更多优势资源，共同推动环保行业创投发展。
如今，这效机一“长制”终于落地，也就是我们开头所说的“北创基金”。
在第三届“E2”峰会上，首创股份董事长刘永政表示，首创与北控之间有竞争、更有合作、有差异，更有共识，近年来在各自发展道路上均取得了亮眼的成绩。当前，面对环保产业未有之大变局，双方应审时度势，顺势而为，因时而变，共担行业领导者应有的责任。
北控水务总裁周敏也表示，当前产业政策、治理业态、参与主体和治理理念等都发生重大变化，对行业的系统性、整体性提出更高要求，未来更需要行业有识之士凝聚共识、积极行动，通过生态战略聚合更多环保企业共同发展，以满足复杂的生态治理需求。
他表示，双方将从现有点状合作转向长效合作，进而实现平台型合作，在资本运作、技术研发、技术获取、人才培养、标准制定等多领域、多维度扩大合作。
从周敏的话中可以看出，北控和首创合作，绝不仅仅是联手成立投资基金这么简单。资本运作只是第一步，未来，两家企业还要实现“平台型合作”，合作范围包括技术研发、人才培养、标准制定等多个方面。
事实上，今年6月4日-5日，北控和首创就已经举办了首次联合公开招标，以水表采购为试点和突破口，吸引了全国各地近50家供应商，共计参与了9个标段、115家次的投标。
双方表示，联合公开招标这种全新的采购管理模式既集中了行业优势，扩大了旗舰企业的行业辐射能力，又为供应商提供了更加公开、公正、透明的营商环境。在获得更高性价比产品的同时，两大企业与外部供应商双重履约环境也进一步改善。
有观点认为，北控与首创的大股东都是北京市国资委，中国也需要类似威立雅、苏伊士这样的世界性水务集团，水务类资产又有投资大、回报慢的特点，只有做大规模才能得利，这些都是促成北控与首创合作的积极因素。
谈到威立雅和苏伊士，最新消息显示，威立雅已经成功收购了苏伊士29.9%股份，有望实现对苏伊士的并购。这对水务行业来讲，无疑将是一家“巨无霸”级别的企业。
而早在2007年，就有传闻称，由北京市政府操刀，首创和北控酝酿合并或整合，不过后来未能成行，但市场上类似“首创与北控将在北京市国资委指导下合并”的消息一直不绝于耳。
如今，随着央企、国企纷纷跨界入局，环保行业的格局已经发生深刻变化，抱团合作成为主流。作为同属北京市国资委控股的两家企业，未来是否有望走到一起，打造国内最大的水务、污水旗舰企业？我们将拭目以待。
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