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650亿!农业科技巨头冲刺科创板,募资额将创纪录,还持有多只A股,宁高宁任董事长

汪云鹏 券商中国 2021-07-10





科创板即将迎来农业科技巨头。





7月2日,全球最大的植保公司和第三大种子公司先正达集团股份有限公司(简称“先正达集团”)披露招股书,拟申请公开发行不超过27.86亿股,并在科创板上市。该公司拟募集资金650亿元,刷新了科创公司计划募资的纪录,并有可能成为10年来A股最大IPO。


从先正达集团的股权结构图可以看出,该公司直接或间接持有不少A股公司的股权,如安道麦A(000553)、北大荒(600598)、荃银高科(300087)和扬农化工(600486),这些上市公司的合计市值超过900亿元。


作为一家立足中国、全球化运营的国际化巨头,先正达集团2020年的营收达1519亿元。由于该公司主要业务涉及农业科技中的高端化学药、种子业务等,大部分营收都与生物医药领域有关,投资者普遍看好该公司上市后的表现。


全球农业科技巨头来科创板,募资650亿元


先正达集团招股说明书显示,此次科创板上市拟发行不超过27.86亿股(行使超额配售选择权之前),不超过发行后股份总数的20%;募资金额为650亿元,主要将投向尖端农业科技研发的费用和储备、生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出、扩展现代农业技术服务平台(MAP)、扬农化工和瓦拉格罗在内的全球并购项目,以及偿还长期债务。


先正达集团是一家农业科技创新企业,主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售,并从事现代农业服务。


从具体业务来看,先正达集团由先正达植保、先正达种子、先正达集团中国和安道麦四个业务单元构成,拥有丰富的产品及业务组合,涵盖植物保护、种子、作物营养以及现代农业服务,并在各自市场领域占据领先地位。该公司在招股书中表示,2020年先正达集团在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三、在数字农业领域处于领先地位;在中国植保行业排名第一、种子行业排名第二、作物营养行业排名第一。



业绩方面,该公司2021年一季度营业收入为428.37亿元,同比增长10.80%;净利润为45.44亿元,同比增长44.91%。2020年先正达集团全年营收1519.60亿元,同比增长5.11%;税息折旧及摊销前利润为260.99亿元,同比增长2.32%。


从研发上看,先正达集团2018年、2019年和2020年研发总投入分别为92.91亿元、95.34亿元和99.44亿元。


实控人为国资委,持股多家A股公司


先正达集团业务主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国及除中国以外的亚太地区。截至2020年12月31日,该公司共有全资及控股子公司359家,分公司1家。


截至招股说明书签署日,中国化工全资控股的农化公司直接持有先正达集团99.1%的股份,而中国化工又是由国资委控股。也就是说,先正达集团的实际控制人系国务院国资委。


值得注意的是,今年3月31日,经国务院批准,中化集团与中国化工实施联合重组,中化集团和中国化工整体划入新公司(即“中国中化”)。目前,联合重组工作尚在进行中,重组完成后,中国中化将成为先正达的间接控股股东。



此外,从先正达集团的股权结构图可以看出,公司所持股或间接持股的公司中有不少A股公司的身影。例如,安道麦A000553)、北大荒(600598)、荃银高科(300087)和扬农化工(600486),这些上市公司的合计市值超过900亿元。


先正达集团现任董事长是宁高宁,也是中国中化董事长。宁高宁还是中国人民政治协商会议第十三届全国委员会常务委员,曾入选《财富》“中国最具影响力的商界领袖”。



属于生物医药领域,或受投资者追捧


先正达集团在招股书中称,该公司所从事的植物保护业务属于生物医药领域中的“高端化学药”范畴,种子业务属于生物医药领域中的“生物制品”范畴,且报告期内公司植物保护业务和种子业务的收入合计占主营业务收入的比例均超过80%,因此该公司属于生物医药领域。


由于生物医药领域是A股市场一个热门板块,因此先正达集团大概率会受到投资者的热烈追捧。从近几年的龙头股效应来看,行业板块中的科技龙头也都是很吃香的。


对于此次先正达集团在科创板上市,行业人士以及投资者普遍看好,认为中国资本市场将迎来真正具有世界一流水平的农业科技巨头。


从业绩上看,其整体营业收入已经连续两年位于行业内全球第一。另外,去年重组完成后的先正达集团已经与此前瑞士先正达被收购时的资产结构有了较大差异,新加入了中化集团和中国化工旗下的优质农业资产,成为了一家立足中国、全球化运营的农业创新科技巨头。


不过,先正达集团也面临巨大的竞争,该公司在农药、种子、化肥等领域面临着包括拜耳、巴斯夫农业、科迪华、孟山都等国际巨头的竞争。该公司在招股书中提示,在大多数细分市场中,多种类的竞争产品不断涌现,同时,部分产品已失去专利保护,可供非专利制造商大批量生产。此外,该公司全球经营的产品面临来自竞争对手的价格竞争,用户可能基于价格而非服务或产品质量作出其采购选择。因此,该公司可能会持续面临影响其业绩的重要竞争挑战。


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