田中正明：立邦在中国的经营方针不会改变

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立邦要“变天”，中国市场除外？

8月24日，立邦涂料母公司日本涂料控股株式会社（NipponPaint Holdings Co.,Ltd。简称日涂控股）追加公开了其于8月21日下午召开的记者见面会及投资人说明会的相关资料，包括：

1.整场发布会的录像（点击文末“阅读原文”移步日涂控股官网查看）

2.日涂控股取缔役会长、社长兼CEO田中正明（Tanaka Masaaki）对与吴德南集团（Wuthelam Holdings Limited）实施“双向收购”的内容的说明（文字版本，具体参阅本号昨日所发头条文章）

3.田中正明答记者及投资机构代表问文字实录

在记者及投资者问答环节，田中正明回答了8家媒体及机构提出的27个问题，涉及此次日涂控股跟吴德南集团实施“双向收购”及其前后发生或即将发生的方方面面的变化话题。

头图说明：日涂控股取缔役会长、社长兼CEO田中正明（图源：Diamond Online）

其中，对于日涂控股在核心的中国市场的经营方针问题备受关注。田中正明在回答中明确，对于100%控股立邦涂料体系之后，立邦涂料中国市场的经营方针将得到完整的继承与贯彻。

此外，田中正明还特地盛赞了钟中林及立邦中国团队的经营能力，以及对立邦在中国业务的开展的卓越成效做出高度评价。他表示，立邦涂料在中国市场交由钟中林及其团队去操作令人放心。

以下摘取“田中正明答记者及投资机构代表问”的部分内容（对于复杂的财务性问题及对印度尼西亚事业的收购问题适当省略），并由《涂料经》记者进行编译。

囿于日语水平有限，译文难免存在错误，仅供参考；真实意思表达，以日涂控股公开的日文资料为准。

——编者

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1.吴德南集团不会撤离涂料行业

日刊工业新闻社：在（发布会）开头田中社长有说到，如果实施公开募资的话吴德南集团的持股比例就会下降，对此吴学人先生也是清楚的。那么请问现在有没有具体的公募增资计划？如果存在公募增资，它的目标和目的是什么？

田中正明：现在我们没有公募增资的打算。当然在实施并购之前，公募增资也就是公开募集资本也是必要的手段，也有可能会使用到。一旦实施公募增资，吴学人先生（吴德南集团）的持股比例就会自动下降，吴学人先生的想法是“那也是可以的”。顺便说明一下，这个58.7%的持股比例的取得并不是（吴德南集团的）目的，这是非常重要的一点。

日刊工业新闻社：吴德南集团的涂料业务在这次交易中将全部卖给日涂控股，是这样吗？

田中正明：没错。从吴学人先生的父亲吴清亮先生的时代开始就经营累积的涂料业务，将在这次交易中全部卖给我司。

田中正明（左）与吴德南集团创始人吴清亮（中）及吴德南集团实控人、日涂控股董事吴学人（右）合影（图源：Diamond Online）

日刊工业新闻社：今后吴德南集团也有可能将所持有的日涂控股的股票全部卖给第三方公司并从涂料行业“撤退”，你认为会出现这种情形吗？

田中正明：我和吴学人先生平时聊了很多，各个方面的话题都有，但我认为像你假设的情形出现的可能性无限趋近于零。

日刊工业新闻社：那么我们应该以怎样的理由去理解这个问题呢？

田中正明：吴学人先生真的是一个非常睿智的人，他做过各种各样的研究，对于涂料业务未来的成长空间，他认为比其他产业都更胜一筹。就算是考虑到风险回报，涂料产业也是最佳的投资对象，因此从将来的发展来看，他也认为这个公司有非常大的期待。从这个观点出发，吴学人先生不止一次对我说过，他完全没有要卖掉（日涂控股股票）的想法。

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2.舍弃之前的约定

高盛证券：2014年贵司跟吴德南集团展开战略协作时，吴德南集团对贵司的持股比例上升到39%。当时，双方在协议中约定（这个持股比例）不会再往上增加——如果我理解错了，还请订正——那么这次（吴德南集团的持股比例）增加到58.7%，可否告知一下它发生的背景以及发生变化的理由。

田中正明：你所说的约定事实上是存在的，但这一次意味着这个约定被我们全部打破并抛弃了。我司独立委员会的独立董事认为，与主要股东之间签订特殊的合同（指设置持股上限的约定）本身就不是太合理的做法，对于我司而言，以这次实施收购/增资为契机，最终达成了舍弃之前的约定的共识。

高盛证券：这样的话，在持股比例层面就没有了上限，假如今后出现极端的情况，比如吴德南集团将贵司实施完全子公司化（100%持股），这种可能性也就不是零了吧。

田中正明：从法律的角度上说是存在这种可能的。

日涂控股总部位于日本关西，为了适应全球化发展，2019年其在东京设立第二总部，田中正明等管理层正是在东京总部办公

高盛证券：这样的话，对于吴学人先生来说，相当于将整个涂料业务板块交给贵司打理。是不是可以这样理解，这是对于日涂控股股票价值最大化的最优选择？

田中正明：吴学人先生以做出很大让步的价格将手中的涂料业务卖给我们，然后增加持有我们的股票，那么我司就必须用公司的持续发展来予以回报。吴学人先生是我们的股东，作为经营层就要理解并担负起这样的重任。

高盛证券：这次吴德南集团的持股比例提高，会给日涂控股的经营体制带来何种影响和变化？顺便确认一下，现在的公司体制会发生改变吗？

田中正明：完全不会发生变化，以及会继续维持上市公司的体制。

3.以“业务”为市场拓展的轴心

日本经济新闻社：有两个问题。第一个问题，如你先前所说，2013年吴德南集团向贵司发出TOB（要约收购）提案，当时双方进行了多轮交涉，两家公司之间进行了多种多样的资本关系模式探索。当初收到TOB提案时贵司所处的环境，和之后至今的事业环境进行对照，你感知到的最大变化是什么？作为日本的涂料生产商参与全球化的竞争环境，当然现在看来主要以各个新兴国家作为战场，从收购的方式以及特别是发展战略的观点看，与当时比较所处的环境发生了怎样的变化？第二个问题，今后在全球化的市场上开展业务，日涂控股将主要研究怎样的课题？

田中正明：2013年时我还没有进入公司，至少如同刚才所说，不管当时存在怎样的议论，公司此后无论是市值还是股价都得到很大程度的提升，从结果上看当时的经营者和吴学人先生他们所决定的事情带来了企业价值提升的事实。至于我对当时的决定的评价，我认为当时（做出决定的）酒井健二社长是一个非常出色的企业领导人。

那之后我司快速地推进全球化业务，这也意味着集团全体的体量发生了很大的改变。这一次，仅是印度尼西亚就有超过6000人的员工加入到我司体系中来，届时我们的员工数量将达到3万人以上。其中日本人只有3000人左右。拥有这种体量的企业去发展全球化事业，必然带来更大的成长预期。以此为前提，我司将制作全新的发展战略。

日涂控股8月21日线上发布会画面截图（图源：JNN的视频报道）

日本经济新闻社：关于发展战略中的未来课题，前面你有说到正在计划实施新的收购，以及2019年也有诸如在澳洲等地的几个成功案例。那么在今后考虑进入的市场地域，会不会以亚洲以外的地区作为重点？

田中正明：一直以来我们的市场拓展都是以“地域”作为主要的考察因素，但我想今后还是尽量要围绕“业务”为轴心去考虑事情比较好。这样一来，我发现果然还是建筑涂料领域最具高成长率。从这个意义上讲，我们将在建筑涂料这个领域，去发现世界上哪里会有收购的机会，以及看它有没有发展的机会。具体来说，我司当前发展得相对还比较弱的是在欧美地区，我们将在包括这两个地区的范围内去考虑拓展业务。

另一方面，汽车涂料也是我司极为重要的业务，但现在还有很多做得不够好的地方。全球的汽车产业由于受到新冠病毒疫情的影响处于低位，但我相信行情趋势必然是会恢复的。从这一点看，尤其是通过考察有关汽车的种种研究的动向，不难发现今后汽车生产和销售的发展重心还是中国。我们在中国拥有非常强的发展足迹，今后在有关汽车领域的发展也将以中国作为主要目标市场，然后希望在全球汽车市场中扩大OEM业务的发展。

面向这一目标的体制建设，刚才我也略有提到说会推进它的实现。与其说是在某个区域去着力，不如说是以不同业务板块为轴心建立新的发展模型。

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4.日涂控股将越来越国际化

朝日新闻社：我想问一下关于经营国际化方面的问题。经过这次的交易，亚洲（合资）事业将全部进入贵司旗下。这样一来，无论是从销售规模、员工数量上看贵司都已经是亚洲最大的（涂料）公司。然而，现在贵司的总部位于大阪，经营团队、执行高管看上去也大半是日本人，今后这方面会不会有什么变化？或者说在这方面有没有意识到一些问题以及要实施的课题可以透露？

田中正明：这是一个非常好的问题。之前，担任立时集团（NIPSEA Management Company Pte., Ltd.）CEO的黄守金已经成为我们的副社长及执行董事，并参与到我们的经营中来。而且，虽然他人在新加坡，但对于很多必要的项目，都是在我的指示下展开工作的。对此我们已经磨合得非常顺利。他的实力和能力都非常高，以及他的新加坡团队也非常了不起，由具备极高能力的人员组成，他们在各个方面对我们业务的开展带来了帮助。

立时集团CEO黄守金

这种情况下，这次大家将成为100%持股的公司同事，所以在接下来的体制统合中，现在我们位于日本的公司，外国人也会不断增加，或者有外国人参与的工作情形也自然而然地出现。即使没有刻意地去施加压力，我想这种情形也一定会出现。

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5.中国合资公司的经营方针不会改变

瑞穗证券：随着亚洲合资事业的100%化，吴德南集团对贵司的出资比例也由39.6%上升至58.7%，对此你有说明在管理层面不会有太大变化。那么对于这次亚洲合资事业100%化之后，中国的合资公司的经营方针等会不会有什么变化？

田中正明：完全不会有变化。在中国尤其是建筑涂料领域，我们有钟中林先生领衔，他是个相当厉害的人。在这样一个只要把工作交给他，他就能把所有事情都做好的人的带领下，中国所有的建筑涂料领域的负责人，都具备对环境变化的极强的适应能力，以及表现出对商业模型变化的极为杰出的推动力。对此我跟他们进行了各个方面的沟通交流，相信如此优秀的人们能够在现实运营中充分发挥他们的能力。

2018年，立邦涂料（湖北）有限公司开业庆典上，吴学人（左）罕见地在中国公开露面，与钟中林（右）一起为立邦涂料“点赞”

瑞穗证券：（按照上一个问题的回答）如果截止目前的经营方针保持不变并继续下去，那么在这次100%子公司化之后，就能够实现当期利润增长6成以及每股收益增长10%以上这两个非常重要的点。是不是可以这样说？

田中正明：从财务的角度来说是这样的。但是，我刚才也说过，比如同时作为在中国的汽车涂料领域的子公司，却被分成两类，一是日涂控股汽车涂料领域的公司，二是由立时集团运营的面向汽车涂料领域的公司。立时集团的合资事业中，目前我司占据51%，另外的49%由吴德南集团持有，这样一来就会发生竞争关系，在协作方面也很难避免会出现困难的一面。

随着立时集团合资事业由我司100%持有，那么上述两种子公司形态都将变为日涂控股100%子公司，一方为了另一方而工作，另一方收益也会自然地提高。运营的一体化使得经营变得容易，所以我认为在某种意义上讲，正是进行调整才能够建立起有利于协同效应发挥的环境。

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值班编辑：等深线