三棵树扩张规划强劲，欲再造一个“三棵树”

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3月1日，三棵树发布公告称已与相关地方地方签署了协议，投资四川三棵树四期、湖北三棵树一期、湖北大禹项目二期、安徽三棵树项目三期，预计投资总金额 40.2 亿元左右， 各项目建设周期6-24个月。

根据统计，此次三棵树规划的建筑涂料产能大约在155-160 万吨，相当于三棵树前年年底建筑涂料产能的110-120%左右，这样的扩张规划强劲程度可以说在涂料行业中数一数二了；待三棵树已公告的在建及拟建的产能完全投产之后，预估三棵树在建筑涂料的产能可以达到440-450万吨（2019年底运营产能的3倍以上）。

那时，三棵树有可能成为中国地区最大的涂料生产商（包括外资）。值得注意的是，湖北三棵树一期项目投产之后，三棵树湖北及华中地区的建筑涂料产能空白能够很好的得到弥补，能让三棵树成为全国性建筑涂料生产制造商，同时也有利于三棵树当地的渠道拓展以及运输费用的降低。

最重要的是，自收购大禹后，三棵树防水业务迅速发展。根据其公告显示，三棵树在2019年在防水板块的收入规模已经达到4.2亿元，防水卷材产能1.1亿㎡左右，预估三棵树2020年全年防水材料发货增速100%左右。

此次，三棵树扩张公告涉及防水卷材产能1.1亿㎡左右，测算待所有已公告规划产能投产后，三棵树防水卷材产能将达到3亿㎡左右，防水业务规模有望跻身行业前五。同时，三棵树此次公告产能规划中包括高分子卷材产能4900万㎡左右。

随着高分子卷材未来渗透率将逐渐提升， 并且相较于传统沥青基卷材也有更高的毛利率及盈利稳定性，三棵树的高分子防水卷材产能的扩张，不仅将扩充防水材料产品品类、提升防水板块盈利能力，也使得三棵树有望把握趋势，成为防水行业后起之秀。

所以，在涂料板块的扩张力度以及品类扩充并逐渐取得优势这两辆马车的推动下，三棵树欲再造一个“三棵树”的野心逐渐显示。

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值班编辑：春花

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