「窥业绩」科顺股份半年报：强势布局“双百亿”战略

8月27日，我们发稿《科顺股份“防水老二”的位置还能维持多久？》后，科顺股份（300737）发布2021年半年度报告——2021年上半年，公司继续按照2022年收入过百亿，2025年收入超200亿的战略目标稳步推进，认真按照今年全年销售收入超过80亿的预算目标开展布局，积极执行年初制定的各项经营计划，并取得优异成绩——

上半年收入37.6亿，同比增长41%、归母净利润4.7亿，同比增长62%，2季度收入23亿，同比增长24%、归母利润3亿，同比增长16%，2季度业绩略低于预期。

上半年毛利率31%、净利率12.5%，去年同期毛利率39%、净利率10.9%，上半年毛利率剔除运费会计准则调整的影响后，下降4%，主要受到原材料上涨影响，但是净利率反而有所上升，主要是得益于公司严控费用、新工厂投产降低运输费用。

整体来说，沥青价格上涨对公司业绩产生部分影响，但导致业绩低于预期更重要的原因是，公司2季度收入增速偏低。收入增速较低的原因是，2季度下游地产融资受限，公司经历过华夏幸福的应收账款减值后，对地产业务更谨慎，有意控制风险。

从渠道划分，公司上半年经销渠道占比43%（去年38%），已经有明显提高，经销渠道比房企但是距离公司45%的目标仍然小距离。

从业务划分，目前公司非房业务占比22%，今年修缮业务增长也比较快，但是体量仍然较小，不足1亿。现金流方面，即使公司已经有控制大力加大经销商比例，但是经销商渠道仍然存在账期，不过经过交流后发现，经销商授信额度仅为30%，额度用完就要用现金交易，因此下半年现金流会有所改善。

减隔震方面，目前在等待证监会反馈意见，虽然未正式交割，但是已经开始为丰泽引荐地产和其他大客户，考虑立法仅3个月、土地新规仅1个月，实际订单爆发可能需要到明年

为确保顺利完成“双百亿”战略及其相关目标，公司编制了《2025年发展规划》，对未来几年公司的发展方向、经营理念、绩效指标进行了明确定义和细分，对销售目标、技术研发、产能布局、人才团队、财务指标、品牌推广、供应链等进行了详细规划，并制定落实了2021年公司经营管理“六大必赢之仗”，截至本报告披露日，公司各项工作均按计划有序开展，中长期规划均稳步推进。

公司于2021年5月13日召开的第三届董事会第一次会议审议通过了《关于对外投资的议案》，公司及全资子公司德州 科顺拟以自有资金认缴出资 12,000万元在德州设立子公司山东科顺无纺布有限公司。

德州科顺与山东临邑经济开发区管理委员会签订《科顺股份新型防水材料德州生产基地扩建项目投资合作协议书》，约定拟在临邑化工产业园扩建德州科顺新型 防水材料及非织造布生产基地。并以新设立的山东科顺无纺布有限公司实施该项目，项目总投资为8.6亿元。2021年6月3日，山东科顺无纺布有限公司注册成立，新型防水材料及非织造布生产基地正在按计划建设中，截至报告期末，暂未形成产能。

排版：春花丨 校审：何时了丨 图源：网络

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