从金钱豹到俏江南，都在玩资本故事

无论是金钱豹，还是俏江南，当年经营者的决策风格、行事路数，都曾尝试用资本故事套牢股民，遗憾的是，这样的逻辑已经行不通了。

文/蔡恩泽

▲北京最后一家金钱豹翠微店关门。图片来自新京报网

7月9日，北京市翠微广场五层的金钱豹关闭了最后一家门店，门店前围满了前来讨要退款的消费者。而金钱豹的老伙伴也不轻松，俏江南从张罗豪华宴最后转为卖盒饭，餐饮业的巨头品牌在“暴饮暴食”后却“噎住”了，这是为什么？

浮躁的餐饮业迫不及待拜倒在资本石榴裙下，或许是其洗尽铅华后领悟的教训。俏江南是中国传统餐饮与资本市场博弈的一个突出样本。中国餐饮企业一开始规模较小，且多为地域性企业，想要做大做强，必要借助资本助推。张兰曾野心勃勃地要扩张地盘,但风投资本一纸“对赌协议”最终将张兰推向有可能被逐出俏江南董事会的悬崖边上。迫于无奈，张兰选择移民。2012年11月，张兰被曝已于当年9月17日注销了户籍、变更了国籍，落户加勒比岛国。

金钱豹也是资本大鳄的牺牲品。公司贪图资本力量，没有把握自身发展节奏，频繁易主，例如2011年7月下旬，金钱豹被欧洲最大的私募股权投资集团安佰深以15亿元价格收购；2015年，金钱豹国际美食汇的股权再度易主。当年6月初，香港上市公司嘉年华集团公告称，以2.53亿港元价格收购了金钱豹99.9999%股权，两次转让价格对比悬殊，金钱豹身价大幅缩水。

除此以外，盲目扩张则是餐饮品牌迅速堕落的直接原因。在一定程度上，金钱豹亏损严重的格局，也和金钱豹的急于扩充门店且坚持高端路线，致使总成本支出大涨有关，新门店开在北上广深以外的非一线城市中，消费力不足造成入不敷出式亏损，加上主打海鲜的金钱豹面临海鲜难保存、高损耗的原材料高成本问题。

再看俏江南，按照张兰设想，从2010年开始，俏江南希望通过资本运作与海外收购，在3至5年内开设300至500家俏江南餐厅，每年开出新店100家左右。这样的速度，必然加大俏江南运营成本，摊薄商业利润。

与此同时，沸沸扬扬的负面新闻更是掏空了餐饮品牌信誉，衰败只是时间问题。从高端餐饮的标杆跌落到大众餐饮品牌，俏江南最近一次引发巨大关注是在今年3月，其一家长沙门店被曝出黑厨丑闻，用做菜的锅洗扫把、把死鱼当活鱼卖、菜品回收再利用等一系列触目惊心的丑闻让品牌大打折扣。而金钱豹从2015年开始菜品质量下滑得厉害，鱼不够新鲜，水果也不好吃，带来的负面效应是来就餐的人也少了很多。

其实回过头来看，无论是金钱豹，还是俏江南，当年企业掌门人决策的风格、行事的路数，都曾尝试用一些资本故事套牢股民。遗憾的是，这样的逻辑已经行不通了，无论是反腐风暴，还是市场秩序匡正，都在把企业逼上阳关大道。资本游戏的套路早已指望不上，老老实实苦练内功，精心打造企业的核心竞争力才是首位。毕竟，唯有拿出过硬产品，细嚼慢咽才能吃得好，膨胀的资本欲望没有足够实力予以消纳，只能得到“噎住”的结局。

 □蔡恩泽（专栏作家）

编辑：梁适  

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