交易的本质是什么？跟投资有本质不同《以交易为生》
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以交易为生1：交易的本质是什么？跟投资有本质不同
各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们给大家带来一本华尔街的经典书目，叫做以交易为生，作者是亚历山大埃尔德博士，这个人比较传奇，他当过精神病医生，也当过哥伦比亚大学的老师，也是著名的三重滤网交易系统的发明人，这套系统影响着几代交易员。而且是金融界比较认可的一套完整的交易系统，这本书93年就出版了，成为国内外畅销书，也成为很多交易公司，新员工培训的教材。我们今天讲的是他的第二版，减少了大量的技术章节，增加了一些新的工具，并且对止损和止盈，增加了一些细节的描述。作者说，在成功的交易当中，心理学，交易技巧和资金管理，是三个最重要的支柱，当然如果再找一个因素的话就是交易记录。也就是我们说的，一定要做交易的复盘，保持良好的交易记录习惯，我们自己就能成为自己的老师。然后就是不断进化。
作者先写了一下自己的经历，76年他还是精神病医生，当时他去加州出差的过程，偶尔读了一本书，叫做股票证券交易要诀，作者是一个叫做恩格尔的人，这本书改变了他的一生。在这本书之前，他对股票市场一无所知，但看到这本书之后，就如同发现了新大陆，如饥似渴的把这本书读完，回到纽约，他就开始买起了股票。很快就赚到钱了，于是他就产生了一个巨大的错误观念，买股票赚钱很容易。但后来，显然不可能一直这么顺利，市场大起大落，让他开始研究问题所在，他精神病医生的职业身份，也让他更容易理解人的大脑。人们总是一边自我欺骗，一边自我博弈，欺骗自己就很容易变得无药可救，比如很多人都说要减肥。但其实食物给他们带来的满足感，远比健康更多。交易其实也是一样，冲动带来的满足感，远比你执行系统策略，要更令人兴奋。所以这就是很多人无法真正成功的原因。他们在内心里，其实并未真正渴望成功。
大部分交易者都会耗费精力，去寻找最好的交易机会，一旦进场，他们便无法控制自己的情绪，放大了兴奋和焦虑。情绪总是一次一次的做过山车。这其中还大多以男性为主，作者说，他发现，女性交易者的成功概率似乎更高一些。作为一个群体，女性会多一些自律，少一些自大。
为什么那么多交易者都是亏损的，其实说白了这个游戏的设定，就一定会让大多数人亏钱。在交易当中，佣金和滑点抽走了很多的收益，所以让他变成了一个负和博弈，那么最后就是，有人赚钱一定会有人亏得更多。你可以把他理解成棋牌室，旱涝保收的，只是棋牌室的老板，而在这里玩牌的，大多数人都会赔钱。有人说不是还有企业的业绩增长吗？那是针对投资而言的，对于交易者来说，他们等不到长期的业绩增长。他们做的事情，就是短期的资金交易。
不过现在佣金其实已经相当便宜了，大概只有万五左右，买基金一年的管理费也就1.5%，美国历史上，曾经有单向交易0.5%-1%的佣金。买2万块钱股票，要交100-200佣金。而且卖出的时候，你还要再交一次。在这么贵的佣金之下，其实是很难赚钱的。做10笔交易就10%的成本了，而有些交易者，做的更频繁，甚至每周都要交易，所以很快，就亏光了。那时候的经纪商可谓是一个旱涝保收的最好生意，有的经纪商坦言，客户绞尽脑汁，其实也顶多就是打个平手。滑点就更高了，也就是你下单之后，不一定马上能成交，通常都会因为延时差出几个价位，这个成本甚至是佣金成本的三倍。所以，在交易中一定要考虑流动性的因素，有些东西只是看起来很美，但实际上没有多少可操作性。
每个人刚开始做交易的时候，似乎赚钱都很容易，赚了几次就会觉得自己是天才，开始盲目承担风险。最终惨败离场，之所以你一开始很好赚钱，是因为你刚开始进入交易的时候是牛市，不是牛市你也不会想起去投股票的，或者说，你一开始交易的时候，恰恰就是牛市的末尾，并不是你英明神武，而是那一段谁买都涨，买什么也都涨。但很快行情就会变化。
作者也接触过最专业的交易者，你坐在他后面，看他交易一天，其实你也不清楚他到底是赚钱了还是赔钱了。对他们来说，交易就是一个机械的工作而已，跟生产线上搬砖没啥区别。赚钱和赔钱的结果对他们而言并不重要，真正做到了胜不骄败不馁的境界。但是新手就完全不同，你看他的表情就知道，他的情绪在大幅波动。这种状态之下，最后肯定就会赔钱的。
成功的交易者都是现实主义者，他们都知道自己的能力和局限，知道市场发生了什么，也有办法应对自如，从不寻找捷径。他们总是认真分析市场和审视自己，然后做出切实可行的计划。业余的投资者，则往往遭遇一次挫折之后，就会性情大变，变得畏首畏尾。作者称之为幻觉。总是想赢又怕输，最后不断地歪曲事实。阻挡了他们的成功之路。
失败者总是会说，我现在亏损，是因为我们不知道交易的秘诀，这其实就是一个幻觉，他们总认为，那些成功的交易者，有什么独到的秘密武器，也愿意花高价，去听一些所谓的民间股神的涨跌判断。但作者说，这些跟占星术没啥区别。
那么到底什么原因造成失败，主要就是不成熟以及糟糕的资金管理，也就是说他们总觉得资金量不大，所以要承担更多地风险，让自己暴露在更高的风险之下。然后抱怨自己没有足够的资金。比如老齐这里就遇到了，2022年下跌之后，很多人总是抱怨，说老齐你有源源不断的资金，而我们没有，但这么说就不对了。投到最后，没有足够的资金，就说明你之前的资金管理出了问题，之前的仓位上的太重了。这才导致后面资金不足。所以老齐总说一句话，叫做仓位及心态，你的心态不好了，就说明你的仓位超标了。最简单的办法就是永远半仓，并且只做再平衡，而不做仓位偏离，这样会让你心态更加平衡。
至于市场判断的那些大师们，作者认为，这就跟时尚产业一样，每一次牛熊，都会出来一批判断很准的人，但是随后当他们名气大了，就不灵了。任何大师的理论，都无法一直有效，当他们有效之后，你才会知道，反过来说，当你知道他们了，他们也就快失效了。股市就是这么一个神奇的地方，当一种方法被别人认同，认同的人越多，也就越拥挤，失效的也就越快。过几年，当大家对这些方法骂骂咧咧的时候，他就又重新有效了。
作者还专门提到了江恩，现在很多都拿江恩的理论说事，但作者曾经拜访过他的儿子，才了解了事情的真相，江恩去世的时候，一共才留下了一栋价值10万美元的房子，他生前也不是靠交易赚钱的，而是靠卖课和卖书赚钱。甚至他连个助手都雇不起，让他的儿子帮他工作。
所以，这就是告诉大家，不要迷恋哪种方法，能够看的更准。没有一种方法可以对市场未卜先知。即便有他也会时灵时不灵。这本身就是交易市场的特点，都是人和人博弈的场所。所以一切都是博弈，并没有一成不变的真理。最终市场只有两种人能赚钱，一种是巴菲特那样，压根不关注市场只关注公司的，另一种就是作者这样的交易员，啥都不关注，只关注概率的。大概率的事情反复做，从而换取长期回报。
对于交易来说，有良好的交易体系很重要，这个我们在后面会介绍作者的三重过滤体系，但是也要提前说一句，只有好的交易体系，是远远不够的。因为很多交易者最后失败，并非是他们的交易体系出了问题，而是心理素质出了问题。最后不再相信这个体系了。比如定投就是一个最简单的交易体系，不断的买入宽基，赌股市不完蛋，但是有些人就是投到最后，投不下去了。总觉得股市要完蛋了。所以这就显然不是定投的问题，而是交易者人的问题。那么解决这个人的问题，只能是师傅带徒弟，有时候光看书是远远不够的，关键时候，当你坚持不下去的情况下，有人给你点鼓励，非常重要。老齐的社群，其实就起到了这样的功能。当然我也不是救世主，不是说对谁都有用的，事实证明在市场最悲观的时候，依旧很多人连亲妈都不信了。但在事后他们也都会无比后悔。之所以这样，说白了还是仓位超标。明天我们讲讲，交易当中的群体心里。该怎么看待交易价格和趋势。