雀巢的未来：坚持食品饮料的战略核心，押宝四大高增长业务

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来源：小食代

作者：何丹琳

今天，全球最大食品生产商雀巢公司的投资者云集伦敦，为的就是听取今年上任的新CEO马克·施奈德(Mark Schneider)讲解“施政纲领”，并希望由此把握未来食品行业的走向。

小食代全程“听写”了本次会议，第一时间供各位看官了解伦敦的一线情况。截至发稿，该会议仍未结束。

提高营业利润目标设定

北京时间9月26日下午15时许，国际资本市场渴望已久的雀巢年度投资者会议如期召开，施奈德率一众高层出现在了伦敦的会场。就在他步入会场之前，雀巢发出了一份通报，宣布将到2020年的基础营业利润率目标定为17.5%-18.5%。

该指标去年的数字为16.0%。此前，美国激进投资者Dan Loeb领导的Third Point自曝购入了雀巢1.3％的股权，并公开呼吁这家公司实施变革。

在介绍与会高层今天的言论前，小食代先快速地跟大家介绍一下通报的要点。该通报表示，雀巢公司将继续坚持食品和饮料的战略核心，“持续关注营养、健康和幸福生活，使公司能够满足不断变化的消费者需求”。

“新帅”施奈德并非来自食品行业，而是保健公司费森尤斯，是雀巢CEO位子上近百年来的首位“空降兵”。在费森尤斯任职期间，他处理了5宗超过10亿欧元的并购，该公司年营业额以平均超过10%的幅度在增长。

今天，雀巢还在通报中预告称，在投资者会议上将详细说明如何到2020年实现2位数有机增长的目标，主要方法是利用世界各地产品类别和市场最近的主要消费趋势来实现增长，并建立在行业领先的销量增长基础。

本次会议前，业内也对雀巢未来是否会作出激进的收购充满兴趣：毕竟，这家瑞士食品巨头今年早些时候曾毫不含糊地“剧透”，公司将越来越多地把资本支出用于推动高增长食品和饮料产品类别，尤其是咖啡、宠物食品、婴儿营养和瓶装水产品上。

今天，雀巢在上述通报中强调，在公司的领先地位的基础上，雀巢将寻求适合目标类别和地域、能够提供有吸引力回报的外部增长机会。

“雀巢正在按照这一战略积极调整其产品组合。”通报说，比如最近投资的Blue Bottle Coffee（蓝瓶咖啡）、植物基食品公司Sweet Earth和外卖公司Freshly，以及探索美国糖果业务战略选择的决定。

雀巢有这些待改进之处

说了这么多，小食代立即带大家回到会议现场。

“雀巢有自己的优势，但也有一些有待改进的地方。”首先和投资者见面的，就是施奈德本人：“当你为一家标志性的大公司制定战略的时候，你基本上是在已有的基础上考虑大环境发生了什么变化，如何利用好当中的机会。”

在演讲中，施奈德特别提到了雀巢的“营养、健康和幸福生活”战略优势。他表示，雀巢已经在这方面经营了长达20年，并且看到很好的成果。“这是一个快速增长的市场领域，我们将更加寄望于有关的业务。”

他解释，之所以还把食品和饮料作为核心业务，是相信其在满足消费者的营养、健康和幸福生活方面存在着很多机遇。雀巢由此起家，也将继续加强相关业务。

那么，雀巢未来希望发展的食品饮料都有哪些特性？施奈德今天说，相关产品的关键词是“健康、美味和便捷”。

他进一步指出，健康食品并非指有疗效的食品，而是以一种几乎完美的方式提供身体所需营养的食品。而美味的食物才能够给人提供享受。

“宇航员在太空站里食用的食物可以让他们生存，但味道却并不让人有进食的欲望。”他说，兼顾健康、美味和便捷、价格可承受的高品质食物，正是消费者所需要的。

在谈及雀巢待改进的地方时，施奈德给投资者播放的演示显示，这包括要让上述战略优势符合变化的消费需求，推动有机销售增长，在不断强化成本纪律、利润率改善的基础上实现均衡增长，提高资本效率，优化组合，并在全球范围内让公司提速、变得简单。

首次公开调整组合的规模和量级

根据今年6月时宣布的安排，雀巢计划在未来三年内再增加200亿瑞郎用于并购和股份回购。那么，在施奈德眼里，雀巢做并购（或出售）有什么标准？

他今天告诉投资者，雀巢在收购其他业务的时候，也需要出售一些业务，比如正在检视的美国糖果巧克力业务。“说到收购和出售的标准，其实一直以来都没有变。”

据他的演示介绍，雀巢奉行的标准主要有四条，一是是否和战略一致，二是是否属于有吸引力的品类（包括增长速度和利润率），三是在竞争中取胜的能力，四是资源耗用强度。

“我希望你们能相信，我们的决定都是经过慎重考虑做出的。”施奈德说，切换业务的成本是非常高的，不是一键就能解决的事情，所以必须经过仔细研究。

此外，施奈德也第一次向投资者公布，雀巢将要调整产品组合的规模和量级。“我们目前预计是约占集团总销售的10%。在这里我希望能给到你们信心，我们正在积极考虑调整产品组合，令其能够最好地满足市场需求。”

小食代翻查资料看到，去年，雀巢的销售额高达895亿瑞郎（折合人民币约6106亿元），这意味着本次调整的销售额将可能高达610亿元人民币。

他又在会议里澄清，雀巢计划保留美国冷藏食品业务，又指出皮肤健康业务具有战略互补性。此外，雀巢也正在修补美国的嘉宝婴儿营养品业务、中国的银鹭业务。

“我们认为需要发展一个新业务的话，雀巢会寻求合作、投资或收购的机会。过去数月里，你们也看到一些例子了，比如Sweet Earth、Bottle Coffee和Freshly。”他说。

他说，有些人可能疑惑，雀巢到底能做多少业务。“我们未来旗下不会拥有上百个初创公司，我们的收购都是非常考究的。我们可能会有兴趣的公司和品牌，包括已经起步且适合规模化的，我们把它加以推广就好了，或者是拥有我们所缺乏的技能的，比如Bottle Coffee在咖啡界的造诣。”

要抓住咖啡六大机遇

毫无疑问，雀巢未来要押注到咖啡、宠物食品、婴儿营养品和瓶装水产品上。今天，施奈德也用较大篇幅来解释原因。

根据他给投资者播放的演示，原来光这四个品类的产品，目前就占了雀巢整体销售额的半壁江山以上，而有机增长速度也明显超过其他业务，2013年至今为5.1%。“因此，我们加大这些业务的投资将有助于促进公司的整体增长。”施奈德说。

小食代注意到，施奈德在会上还逐一对这四个品类进行评论，咱们今晚重点关注咖啡、瓶装水。

首先，是咖啡。“没有人质疑咖啡行业的规模和吸引力。”他说，“我们在这里可以看到雀巢拥有行业领先的两大品牌——Nescafe和Nespresso，在咖啡加工方面有着行业领先的知识，拥有强大的分销网络。”

“我们拥有成功的一切要素，我们需要做得更多。”施奈德说，例如即饮咖啡和冷饮咖啡（比如冷萃咖啡）的势头越发强劲，雀巢咖啡业务需要扩大相关市场份额。

谈及新兴市场诸如中国和印度，施奈德表示，在咖啡人均消费量上和全球其他市场有着很大距离，雀巢将抓住这一发展潜力。“如果你想问我们要如何做到，那我会说我们此前已经在其他市场成功做到了，比如英国和俄罗斯。我们需要多一点耐心和长远眼光。”

根据他播放的演示，雀巢咖啡未来要抓住以下六个机遇，包括加速咖啡创新，在定量咖啡（Portioned Coffee）上取胜并扩大Nespresso分销，全平台高端化、开发OOH市场（家外消费市场，规模达到2500亿瑞郎）、扩大冷饮咖啡及即饮咖啡份额，在新兴市场构建咖啡品类（中国、印度和非洲）。

瓶装水也有六大机会

当说到瓶装水时，施奈德说这是“另一个成功故事”。施奈德说，在上世纪80年代后期，人们热衷于研发能打败可口可乐的产品，但当时得到的答案是可乐不可战胜。但如今，瓶装水成为了赢家。去年，北美的瓶装水消费量首次超过了碳酸饮料。

“我想对雀巢来说，这也是一个巨大的成功，我们很早就押注了瓶装水业务，并且一直很有耐心，逐个品牌、逐个地区地增长销量，取得如今你所看到的市场领先地位。”他说。

 目前，雀巢是全球最大的瓶装水生产商。小食代根据其演示，看到雀巢瓶装水未来想要抓住以下六个机遇，即扩大“优活”业务、加强在高端含气饮用水的领先地位（圣培露、巴黎水）、发展高端不含气饮用水系列（聚焦美国市场，如普娜），继续扩大分销，本地重点品牌高端化，继续扩大美国和新兴市场的饮用水产能。

特别关注中国奶粉市场

好了，下面到了很多看官都很关注的婴儿营养品业务了。由于收购了惠氏营 45 33942 45 15287 0 0 3226 0 0:00:10 0:00:04 0:00:06 3225品业务，雀巢已经是全球最大的生产商。

施奈德今天说，雀巢在婴儿营养品市场的“领先地位毋庸置疑”，这也是公司盈利能力很强的业务。他相信在中长期，该业务有着很强的增长和盈利潜力。

他说，公司的相关产品足迹遍布高出生率的市场，并且在当地都已经销售了很长时间，雀巢将继续加强这一领先优势。“特别是中国市场，我们正在加大对三四线市场的投资，更好地抓住这一市场增长的红利。”

施奈德还说，尽管雀巢意识到婴幼儿奶粉的“有机”趋势有点晚，但公司现在致力于要在这方面取得成功，更好地满足市场需求，并指出这也是雀巢的一个“虽然起步晚但会修正过来”的例子。

同样是根据他今天的演示，雀巢把旗下婴儿营养品业务的未来六个机遇归纳如下，包括在高出生率市场利用领先地位，尤其要在中国扩大销售，领导建立在科研上的创新（能恩），领导高端化潮流（启赋），改变组合以满足新的消费期望，在“天然”区间增加份额（Nido）。

最后，小食代预告一下，明天我们将和大家介绍一下会议上透露的雀巢AOA地区的情况，这也是中国市场所在的地区。

链接：施奈德谈雀巢手中的欧莱雅股权

今天，雀巢CEO施奈德也在会议上评论了欧莱雅股权问题。首先，他对欧莱雅继承人莉莉安娜·贝当古（Liliane Bettencourt）上周的逝世表示了哀悼。

“正如你看到的，雀巢和欧莱雅有紧密的长期联系，对公司来说，这毋庸置疑是一项很好的投资。欧莱雅对我们盈利的贡献与其市值是基本对等的，因此这项投资没有稀释任何价值。这对公司来说一直都是有利的。”他说，“我想说明的是，我们对于欧莱雅的持股目前不会改变。”

莉莉安娜·贝当古是欧莱雅创始人Eugene Schueller唯一的孩子，其家族有公司约33%股权。目前，雀巢持有欧莱雅约23%的股权。该公司曾经和欧莱雅创始人家族达成协议，莉莉安娜·贝当古在世及去世后6个月内，双方都不会对欧莱雅实施增持。

彭博社专栏文章早前表示，莉莉安娜·贝当古的去世，将迫使欧莱雅及其主要股东就最佳控制权架构达成一致，这为雀巢体面地出售其手上23%的股权带来机会。

提示：

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