传京东方/华星光电/深天马将入股JDI，携手发力OLED对抗三星

继今年8月，业内传出消息称JDI（日本显示器公司，Japan Display）由于持续的亏损，资金极其紧张，而研发OLED又需要大笔的资金资投入，为此JDI希望引入中国面板厂商以提供资金支持，而接洽的对象就包括京东方、天马微电子和华星光电。近日，日本共同社发布最新消息称，JDI正在与京东方、深天马（天马微电子）和华星光电磋商，有望获得后者的逾2000亿日元（约合18亿美元）投资。报道称，JDI希望在明年3月底前达成协议。受此消息影响，JDI股价今日最高上涨10.1%。

成也苹果，败也苹果

JDI成立于2011年11月15日，由具有政府背景的日本产业革新机构INCJ出资2000亿日元，与索尼、东芝和日立三家日报企业的LCD部门合并组成。INCJ是其最大的股东，占股35.6%。主要致力于小尺寸显示屏的生产和研发。

得益于索尼、东芝、日立三家强有实力的公司的支持，2012年4月JDI正式开始运营之后，便很快打开市场。当年JDI就已经成为苹果的面板供应商，2012年全年苹果所贡献的营收已经占据了JDI总营收的20.9%。随后，JDI与苹果的合作越来越深入，比如2015年JDI在日本石川县白山市开工建设的第六代液晶新工厂，总投资达1700亿日元，苹果就承担了大半资金。

随着与苹果合作的深入，苹果贡献的营收占据JDI总营收的比重也越来越高，到了2015财年苹果对 JDI 的营收贡献达到了5313.72亿日圆，占比高达53.7%。当然，华为、小米和锤子等其他手机厂商也是JDI的重要客户，但是他们所贡献的比例加起来可能也就只有20%左右。可以说，JDI对于苹果已经产生了重度依赖。但是，对于苹果来说，JDI只是它的多个主要面板供应商当中的一个（还有LG、夏普、三星）。

自2016年以来，由于智能手机市场增长开始放缓，苹果iPhone销售不如预期，再加上日本熊本地震的影响，JDI的亏损进一步扩大。

IDC的数据显示，2016年苹果iPhone销量出现了7%的下滑

根据JDI公布的2016财年（2016年4月-2017年3月）的财报显示，JDI合并营收为8844.40亿日元，同比下滑了10.6%，合并净亏损316.64亿日元（前一个年度为净损318.4亿日元），已连续第3年陷入亏损。

今年8月，JDI公布了2017财年第一财季（2017年4-6月）财报，当季显示面板业务亏损额从去年同期的34亿日元大幅扩大至144.42亿日元。而亏损进一步扩大的主要原因，JDI解释为“因白山工厂启用产生折旧费、加上OLED研发费等固定费用增加”。而当季最终的合并净损额更是高达314.56亿日元（约合19.29亿元人民币）、亏损额较去年同期的117.72亿日元暴增167%，暴增主因为提列部分结构改革费用。

正是由于JDI对于苹果的过度依赖，在今年iPhone 8系列销量大不如前，同时苹果iPhone X开始采用OLED屏，而JDI目前的OLED屏还没有量产，这也使得JDI丢失了不少苹果订单。再加上液晶面板销售低迷影响，显然，今年接下来JDI的亏损还将会进一步放大。根据预计2017财年JDI或将出现2000亿日元最终亏损。因连续4个财年出现最终亏损，预计其股东资本将减少一半。

缺乏资金，OLED研发遇挫

今年对于面板产业来说，除了三星之外，其他几家苹果面板供应商的日子可能都不是很好过。一方面是由于苹果iPhone 8系列销售情况不佳，另一方面则是由于iPhone X的OLED面板订单被三星一家独得。这也使得各家面板厂商都在加紧OLED的布局。

根据IHS的数据显示，2017年全球显示产业规模达到了38.27亿片，产业营收达到1272亿美元。从技术类型来看，其中OLED出货达到了4.64亿片，营收达到252亿美元。预计到2022年，全球显示产业规模将达到接近40亿片，其中OLED将超过9亿片，年复合增长率达14.2%；从营收方面来看，到2022年，全球显示产业营收将达到1380亿美元，其中OLED约为421亿美元，年复合增长率达18%。不论是从出货量还是从营收方面来看，全球显示产业的规模和营收增长都在放缓，TFT-LCD的占比虽然较高，但是处于下滑的趋势。而相比之下，OLED的出货和营收都呈现出快速增长的态势。

而在智能手机市场，IHS的数据显示，到2018年OLED的在智能手机市场的市占率将达到32%，与LTPS TFT-LCD持平，而到了2019年，OLED份额将提升到36%，超过a-si TFT-LCD，到2020年，OLED份额将进一步增长至39%。显然，面板市场转向OLED已经成为了大势所趋。

目前除了LG的OLED有小批量量产之外，中国的维信诺、京东方等厂商的OLED也已经开始量产。而夏普和JDI的OLED都还是处于研发当中。

尽管JDI正在持续加大对于OLED的研发投入，但在量产方面的进度，仍受限于资金与技术瓶颈。

在2016年3月上旬JDI就自行建构了OLED面板测试生产线，但是若要设立完 45 33508 45 15264 0 0 4019 0 0:00:08 0:00:03 0:00:05 4018的OLED显示面板生产线，JDI尚面临巨大的资金缺口。根据此前的信息显示，JDI可能需要5000亿日元（约49亿美元，注：这去年的数据）以上的研发资金。

资料显示，从2016年4月起，JDI便开始积极向银行借款。随后JDI又与INCJ洽谈，希望后者将向其以偿还顺位较低的次级债券形式提供750亿日元（约合7.03亿美元）的资金援助。

另外，为了进一步节省开支，JDI去年已裁撤了制造效率相对不佳的千叶县及爱知县4.5代及3.5代产线，同时推动45岁以上人员优退计划，预期每年约减少170亿日圆的固定费用支出。今年，JDI开始拟定和实施包括裁员4000人等在内的结构改革方案。但是，即便如此，JDI仍面临巨大的资金缺口问题。

此外，此前JDI内部人士还透露，其测试生产线的一部分技术，并不适用于量产，所以可能要改用类似韩国厂商的技术。也就是说，JDI的OLED研发，同时碰上资金与技术上的问题。

与中国厂商合作对抗三星LG？

而JDI的持续亏损以及在OLED研发上的迟缓，也让INCJ非常恼火。据外媒报导，近日日本经济产业大臣世耕弘成公开表态，称如果 JDI 不能减少对苹果的依赖，并证明自己依然保持有竞争力，那麽将失去 INCJ 的支持，而且 INCJ 将有可能考虑撤资。

同时，世耕弘成认为，目前 JDI 的 LCD 面板技术已经逐渐普及，日本政府也没有必要继续紧抓不放。因此，摆在 JDI 面前的只有两条路：一是不计代价地研发新技术并留在日本，由日本方面掌权；二是坦诚面对其技术已经不再先进的事实，出售公司给国外有兴趣的买家。

显然，从现在的状况来看，JDI并没有“不计代价地研发新技术并留在日本”的实力和条件（中国的维信诺、京东方等厂商的OLED已经开始量产，JDI已经处于落后，并且严重缺乏资金）。那么引入外部资本与其它面板厂商合作就成为了一个可选的方案。而日本经济产业大臣世耕弘的表态无疑也加大了这种可能。

在今年8月，就有日本媒体报道称，深天马集团已率先出击提交出资预案，正考虑收购日本官民基金“产业革新机构（INCJ）”所持有JDI的35%股权。此外，中国另外两大面板集团京东方、华星光电也已和JDI进行接触。

而根据日本共同社发布最新消息称，JDI正在与京东方、天马微电子和华星光电磋商，有望获得后者的逾2000亿日元（约合18亿美元）投资。报道称，JDI希望在明年3月底前达成协议。而一旦这三家中国面板厂商成为股东后，他们也能共享到一些JDI的核心技术。虽然JDI目前在OLED上处于落后，但是在液晶面板领域还是拥有较为领先的技术。今年9月《华尔街日报》就报道称，JDI开发了一种名为Full Active的先进液晶面板。苹果有意在明年的iPhone机型中使用这种液晶面板。目前，小米MIX 2使用的就是Full Active面板。

另外值得一提的是，早在去年9月，JDI就被传出因缺乏资金，已向夏普求援，邀请夏普入股JDI，希望双方能够结盟，共抗韩国面板厂商。而在此之前夏普社长戴正吴就提出有意与日本显示器合作研发OLED的谈话。之前也日本媒体报道称，日报政府将有意撮合夏普、JDI、索尼等企业，一同组建日资OLED厂商联盟，以此来对抗三星、LG等韩系厂商在OLED屏幕上的霸主地位。而目前夏普已经被台湾鸿海所收购，也算得上是属于中国的面板厂商。

所以，不管最终JDI选择京东方、天马微电子、华星光电、夏普当中的哪一家，或者是其中的几家，对于中国面板产业来说都是一件好事。通过与JDI的合作，中国厂商不仅能够获得JDI积累的一些先进的技术和经验，提高自身竞争力，同时联手JDI也能够更好的与三星、LG等韩系面板厂商相抗衡。

作者：芯智讯-浪客剑

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