菜价全面大涨 物价恐慌重现？逆长鞭效应下 人民币如何走？
熟悉又恐慌的感觉回来了，大通胀的幽灵再次出现！
在三大因素夹击之下，最近一段时间物价涨的非常凶猛！
大家先去超市转转，就会发现，现在的物价涨得真凶猛，差不多又要创历史新高了：
猪肉价格涨到54元/公斤，前一段时间43元/公斤，涨幅25%；
辣椒价格涨到22元/公斤，前一段时间4-6元/公斤，涨幅300%-500%；
白菜价格涨到3.5元/公斤，前一段时间2元/公斤左右，涨幅75%左右。
大葱价格涨到11元/公斤，前一段时间6元/公斤左右，涨幅83%左右。
青菜价格涨到11元/公斤，前一段时间也就5元/-6元左右，涨幅100%左右。
……
这种涨势，又让人想起去年疫情时候，买菜买不到时候的恐慌样子。
当时，国家还出重拳，惩罚了一些卖天价白菜的超市。
01
影响通胀的三大因素
关于物价，我们早在11月份就写了一篇关于通胀的文章：释放天量流动性，怎么就“通缩”了呢？数据和体感罕见大背离！
这篇文章主要就说了两点：从数据看，经济是“通缩”，因为11月份的CPI和PPI全部转为负值，这是2008年金融危机以来从未有过的情况。
但是体感上，通胀还是非常明显，物价并没有下跌多少。11月份数据异常，主要是因为基数出现了问题。
当时，我们的观点就很明确：释放天量流动性，怎么可能会通缩，只会是通胀！
现在这个因素仍然没有改变，因为我们用的那些数据，很多都是实打实打下去了，并没有收回来。
未来，这种趋势仍然不会改变！
我们看看变化最大的美国，特朗普下台，拜登上台，美国宏观环境会变化吗？变化不大。
拜登的经济刺激计划将会分为两步走：先是将发放疫情援助现金金额从600美元/人提高到2000美元/人，继而是通过3万亿美元的税收和基建设施方案。
这个方案跟特朗普相比也很清晰，就是比特朗普在任时期还激进。
美联储政策也没变，主席鲍威尔在普林斯顿大学的线上活动发表讲话是明确表示：
他强调美联储不会迅速加息，现在也不是讨论退出超宽松货币政策的时候，平息了市场对加息和减码债券收购的担忧。
所以，从流动性来看，基本面没有任何变化，仍然是洪水滔天。
再看第二个因素，春节影响。
最近几周，临近春节，需求逐渐释放，春节影响因素开始慢慢显现。
这个影响，大家直观体验就很清楚，无需多言。
最后看第三个影响因素，疫情影响。
去年疫情对物价的影响，大家都深有感触，社会大停摆，物流、生产等等全部暂停，导致全国各地出现局部物质短缺现象。
所以，每当疫情严重的时候，社会运作成本会大幅上升，物价也会上涨，这个逻辑也很清楚。
哈佛大学公共卫生学院发了一篇Science：根据论文中的描述，无论是否能研发出疫苗，新冠病毒都可能会陪伴人类到2025年。
这篇论文有一个观点就是，被我们寄予厚望的疫苗，作用很可能会非常小！
因为人类感染者产生的抗体有效期可能只有40周（<300天），比疫苗的研发周期都要短！
如果疫苗不能起作用，那么新冠将会变成一个10-50倍致死率的流感，在全世界范围内反复爆发收割人头。
所以，未来疫情情况也很清楚：每年年初，疫情就会爆发一波，如此形成有规律的波动起伏。
（越往后，波动越小，因为应急机制的完善，类似于逆长鞭效应。）
相应的，每年一月份这个阶段，物价也会相应的往上弹一波。
注意，物价的这个规律将是最新出现的，因为历史上从未出现过如此规律爆发的疫情。
再联系到全球央行释放的天量流动性，物价会趋势性上涨。
因此受流动性影响+疫情影响，通胀趋势性上涨的同时，也会在每年疫情严重的1月份前后，出现一个有规律的凸起。
这就是未来几年通胀的规律。
02
全球通胀再分配
流动性泛滥，是一个全球问题，日本正在践行MMT，美国准备实施MMT，欧洲也长期负利率。
咋一看，全球都泛滥，全球通胀都会上涨，问题是，谁涨得多呢？也就是，全球通胀如何再分配的问题。
在全球信用本位的结构中间，通胀是不均匀分布的，中国得吃掉通胀的大部分，因为美国使的是美元，是铸币权，而治权的核心是铸币权。
现实生活中也就是这样，2008年以来，美国就一直史无前例的印钞，但是通胀仍然不高，而中国通胀则相对较高。
回到汇率问题上，中国通胀预期比美国高，按照购买力平价理论，人民币兑美元应该贬值。
真的是这样么？不是。
什么利率平价理论、购买力平价理论，不能说对汇率判断没用，但是作用很小。
不能一板一眼的算一下通胀和利率，然后就得出一个数字叫汇率。这叫精确的错误。
现实世界往往大道至简。
对于人民币汇率，我们前面的文章中提到过一个角度，双循环需要，人民币开启一波长达5-15年的升值大周期。（具体逻辑看文章详情）
今天，我们再提供一个思路，也是刘煜辉也提到过。
看看2035年远期规划，我们制定的那个明确目标，未来15年之后，2035年中国要达到人均2.4万美金的目标。
注意，国际上，衡量的尺度通常是美元，这非常关键。
从现在1万美金到15年后2.4万美金，按自然增长率，这15年每年复利要跑5~6%，这种情况太难了，基本上很难完成。
朋友们，大家可能看政府文件看得少。我给大家总结一个规律：
1、政府文件，不会乱写；2、写进文件里面的目标，最后基本上都会完成；3、完不成的任务，基本上也不会写到文件里面。
回归到2035年经济增长这个问题上，既然单靠经济增长完不成目标，必然的结果是，想达到这个目标，其中一部分必须要靠汇率的升值。
所以，从这个角度看，人民币兑美元汇率也是升值的。
最后一个问题，当下美元为何反弹这么凶猛呢？吓得比特币、黄金等资产大跌。
很简单，从图形上看，美元都跌了大半年了，反弹一下，完全可以理解。
当然，更重要的一个因素是，美元性质的“转变”。
长期以来，美元一直被全球投资者视为避险资产。
在经济衰退后的时期，在美国大规模的财政刺激下，它可能会有另一个身份——成为押注全球经济复苏的资产。
鉴于此，流向美国的资金会开始增加，对美元资产的购买可能也会增加。这就是当下的真实世界，我们也认为这个逻辑没太大问题。
看到这里，我们又能得出什么结论呢？
1、流动性泛滥，包括资产价格在内的广义通胀，肯定会大涨。
2、人民币汇率长期升值，人民币资产涨幅强劲。这也是上海房价接近失控的一个重要因素。
3、人民币核心资产将发生变化，过去是房子，今后不是了。这个问题，我们后面有机会讲。
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