人物风采丨元生创投陈杰：新十年，行更远
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近日，元生创投“新十年，行更远”2023年度投资人大会顺利举行。元生创投创始合伙人陈杰先生在会上汇报了元生2022年的投资业绩和2023年的工作计划。克服外界环境的重重困难，元生创投依然交出了一份优秀答卷——元生人民币一期和二期获益颇丰，美元二期完成封闭，四期基金接近封闭。接下来，我们为大家分享一篇园丰资本与陈杰先生的对话，听他分享十年风雨兼程，打造中国医疗健康领域头部风险投资机构的经验，以及追逐下一个十年星辰的愿景。
陈杰元生创投创始合伙人
陈杰先生，中山大学企业管理专业学士，美国康奈尔大学工商管理硕士，元生创投创始合伙人。他在医疗健康投资领域浸润多年，对本土市场拥有深厚独到的见解，同时兼具国际化视野，经多年打磨，形成了积极稳健的投资风格。陈杰先生于2013年创立元生创投，专注于早期、成长期的医疗健康投资机会，聚焦新药创制、医疗器械、体外诊断和精准医疗，以及医疗服务四大方向。目前已有人民币基金、美元基金、天使基金，规模合计接近100亿人民币；投资约170个优质项目，几乎收录了所有细分赛道的隐形冠军，已有18家被投企业成功上市，取得了丰厚的投资回报。元生也在权威机构评选中多次被评为中国顶尖医疗健康领域创投基金。一直以来，陈杰先生的愿景是将元生创投打造成为中国医疗健康领域头部风险投资机构中最成功的医疗医药风险投资基金之一，造福社会，助力中国医疗健康事业发展。
（以下为采访全文，内容有整合删减）赶上生物医药发展黄金时代元生成为行业头部投资机构
Q：元生创投是园区天使母基金签约成立的第一批天使子基金之一，总规模2.7亿元，目前投资进展如何？
陈杰：元生园丰天使基金截至今年2月底，累计投资15个项目，涵盖了生物医药、医疗器械、体外诊断、医疗服务四个方向，已投资成本2.41亿元，已完成整个基金规模约90%的投资，所有被投企业将在2023年进行新一轮融资。投资园区的生物医药企业包括：传信生物、士泽生物、拓创生物、安益谱、伊正生物、艾科脉等等。
过去三年的合作，我觉得还是很成功地布局了一批项目，将很多创始人、创新的医疗技术引进到园区。再结合到整个基金的回报商业化的考虑下，我们构建的这个投资组合，我觉得还是做得很成功的。因为我们作为基金管理人，不是为了说在某一个项目挣了多少倍，更多的是要构建一个组合，让整个组合在未来3到5年能给园区的生物医药发展做了带来贡献，同时这个组合也要给我们的LP，在财务回报上还能产生理想的回报。
Q：作为苏州工业园区成长起来的创投机构，元生从苏州出发，辐射到北京、深圳、成都等城市，成为国内知名的医疗医药风险投资基金。在您看来，元生创投的发展和园区BioBAY的发展、园区生物医药产业的发展有着怎样的共生关系？
陈杰：应该说有很强的共生关系，因为元生创投发展得好，一方面是中国整个生物医药产业在过去的十年有了蓬勃的发展，我们在时代大潮下，把握住了机会，但是说具体的着眼点是苏州工业园区、BioBAY，他们给我们的发展提供了加速和助力。反过来，元生和许多投资机构、创业公司也给BioBAY的发展做出了贡献一大批创新人才、优质项目落户园区，共同绘制了园区“一号产业”的蓝图。
我们觉得未来的竞争不是我们单期基金或者说某个项目的竞争，我觉得生态体系的构造，会成为将来元生的优势。现在我们一方面是在大健康的主要赛道上布局和搭建生态。另一方面，我们现在有天使基金、美元基金，有 VC和成长基金，投资阶段上也形成了一个生态。对于一些早期的技术和项目，发展起来以后，我们的VC成长基金可以继续地帮助和支持他，此外元生的投资人，包括园丰资本的园区产业投资基金，又可以在我们后面给他进一步资金政策上的支持，所以我觉得这样的生态形成了之后，元生会变得更有特色和竞争力。
面对生物医药“资本寒冬” 投资人要帮助创业者打开 “朋友圈”
Q：过去这两年，生物医药企业笼罩在“资本寒冬”下，许多企业面临着融资困难，估值被砍等生存问题。站在今年一季度末的时间点上看，当前的投资环境有没有改善？会不会变得“春和景明”起来？您对创业企业家融资调整有哪些建议？
陈杰：我觉得当下投资环境比去年会有所改善，虽然说现在已经是春季了，但是我不觉得现在会从冬天一下子就转化为春天或者是夏天。因为中国有句古话叫“冰冻三尺非一日之寒”，所以寒气的消散，我觉得还需要时间。真正的复苏，不是说短短几个月，短短半年，我们的预期可能甚至需要一年到两年的时间。所以我会建议企业创始人对今年的融资环境不能抱过于乐观的态度，虽然说今年会比去年好一些，但是现在整个资本市场的环境，我们觉得只是在逐步的恢复过程当中，我个人是继续保持谨慎悲观的态度。
在这样的背景下，企业创始人期望值要调整，融资是为了更好的推进业务进展，靠内在技术的进步、产品的研发提升公司的核心价值。在融资的时候还是要以生存发展作为最重要的考虑因素，一定要把困难估计得更充分一些，更困难一些，高估值不是融资唯一的手段和目的，创始人要用发展的眼光看待企业融资估值，从长远的发展角度预判融资的意义，在能帮助推进加快研发进度，扩大业务规模，增加收入利润的前提下，尽管估值低，但能“解近水之渴”的融资何尝不是一种好的选择。
Q：在今天投资人大会上，元生创投的合伙人对在管基金进行业绩汇报的同时，元生系数十家创业企业路演也在如火如荼进行中。可以看到元生在积极帮助创业者拓宽“朋友圈”，也让投资机构可以挖掘更多优秀的初创企业及项目。
陈杰：是的，元生除了帮助被投企业后续融资，帮助他们对接各种资源之外，还包括帮助被投企业对接人员招聘、跟整个元生系的其他企业建立合作关系等等，通过很多投后管理的方式去赋能被投企业。
除此以外，我觉得我们可能会比企业创始人、科学家更了解资本市场冷暖的规律性。未来在这方面，我们会越来越多或者越来越强势的去指导、建议这些企业怎么样去把握资本市场的发展规律。其实过去两年的寒冬，我们很早就提醒很多企业要充分考虑困难，但是我觉得我们做的力度还是不够，我们还有很多没做好的地方。经过这次寒冬，我们甚至都觉得我们算是“吃一堑长一智”。未来在大方向把控建议方面，特别对于早期项目，我们会更加积极主动，甚至更加强势地去跟创始人沟通。
十年风雨兼程 十年风华正茂共赴下一个十年
Q：哪怕是在穿行行业寒冬，元生的投资决策依然非常果断高效。您和团队的投资哲学是什么？怎样判断创新企业潜在投资机会的价值和可持续性？
陈杰：我们一直专注于大健康赛道，为了把专业化做到极致，我们还分成了4个团队，甚至在创新药、医疗器械等领域就不同的技术路径进一步细化分工，让投资经理成为“专家中专家”。
第二元生一直坚持价值投资，尊重资本市场，尊重科学，保持自己的投资节奏和判断，不会为了追某一个出名的项目，追某一个风口，去省略任何投资决策流程。
第三结合中国市场的情况，做深入的行业研究。结合中国医保的支付环境、中国医生病人之间的依从性、接纳性。不会说因为是个早期项目，就只关注技术的新颖，我们在天使阶段就开始考虑技术先进性是否能转化为临床的价值，是否能转化为商业价值。除此之外，早期项目我们更看重创始人领导能力和integrity（正直）。
Q：在过去十年间，元生斩获了几乎行业内所有含金量高的荣誉，更珍贵的是与被投企业建立了长期的信任关系。展望未来，下一个十年，中国生命健康赛道投资趋势会朝着那个方向发展？元生将如何适应和掌握这些趋势？
陈杰：我是40岁创立元生创投，今年是元生十周年，从一个无人知晓的基金到现在管理100多亿规模，也是一路奋斗过来。时机和年龄很重要。
随着国家的医疗医药的这些政策、集采的政策、医改的政策、国际竞争各方面因素叠加，我是认为医疗医药的投资将来要做好的难度，比5年前10年前难了很多。这是一个大浪淘沙的时代。未来的投资，我觉得不会再像过去的十年有点“雨露均沾”的样子，就是说好的项目有很多投资机构参与其中，我觉得将来可能会形成一个头部的项目会去向头部的机构靠拢，所以只有成为头部的机构才可以得到一个长足发展，不会被边缘化。在未来的投资工作中，元生将会把专业化做到极致，继续推动项目退出和融资，进一步提高项目的投资门槛，优中选优，保证投资工作质量，为投资人创造价值，为社会贡献力量。
▌文章来源：园丰资本
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