亿利集团15亿中票违约风波 技术性违约就能躲过去了吗？

来源：债市观察

11月21日晚间，有关“亿利集团中票违约”的消息刷爆了小债（ID：bondreview）朋友圈。

银行间市场清算所股份有限公司（下简称“上海清算所”）发布消息称，11月21日是亿利资源集团有限公司（下简称“亿利集团”）2014年度第二期中期票据“14亿利集MTN002”的付息兑付日，截至日终，仍未足额收到亿利集团支付的付息兑付资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。

上清所截图

针对上述公告，亿利集团发布《亿利资源集团有限公司2014年度第二期中期票据未按期足额兑付本息的公告》回应称，11月21日大额资金支付系统关闭前，所兑付中票资金有部分未能及时进入银行间市场清算所股份有限公司账户。公司将于2017年11月22日第一时间完成划转剩余款项，完成“14亿利集MTN002”兑付，并拟补偿投资者一天的利息。

“14亿利集MTN002”为发行总额为15亿元，利率7.5%，期限为3年。

上清所截图

亿利集团有关负责人表示，截至21日收盘，“14亿利集MTN002”15亿本金已经偿付了12.47亿，目前剩余款项已经划转至上清所。

11月22日早上，上清所发公告称，亿利资源集团“14亿利集MTN002”15亿中票已兑付。

上清所公告

亿利集团此次违约系技术性违约，技术性违约是什么性质？技术性违约风险大不大？

去年，“15冀物流CP002”和“15机床CP003”两期短融曾出现技术性违约，均是付息兑付日当日未能足额将偿付资金划至托管机构，不过两期短融均随即在次日完成兑付。

昨日小债（ID：bondreview）报道的大连机床连环违约后破产的事件中，大连机床曾经就出现过技术性违约。

在“15机床CP003”上演“技术性违约”、“16大机床SCP002”触发交叉违约之后，12月12日，“16大机床SCP001”发生实质性违约，正式将大连机床的偿债危机暴露于众人眼前。

可见，技术性违约可能是实质性违约的预演和前奏，投资者对于出现过技术性违约的企业应该报以谨慎的态度。

值得注意的是，今年6月，大公国际资信评估有限公司在跟踪评级中，还将亿利资源集团主体的长期信用等级由AA调高为AA+，评级展望稳定，“13亿利集MTN001”、“14亿利集MTN002”、“15亿利集MTN001”、“15亿利集MTN002”、“16亿利资源债”的信用等级亦由AA调高至AA+。

债市观察（ID：bondreview）发现，今年9月亿利集团曾因为违规使用募集资金，遭内蒙古证监局责令改正。具体情况竟然是亿利集团非公开发行债券募集资金21亿，号称用于补充营运资金，却当日就将其中的14.4亿转到公司一般户并购买了10亿的渤海信托富鑫02号集合资金信托计划。

官网显示，亿利集团创立于1988年，致力于“生态环保、绿色金融”。现有员工近万人，总资产1000亿元。旗下拥有亿利生态股份、亿利节能股份和亿利金融三大板块。

官网介绍

“债市都有一朝被蛇咬，十年怕井绳的心理阴影”，即便22日亿利资源在第一时间完成兑付，也会有难以挽回的损失。

延伸阅读：

债市研究好债连连，买好债需要独到的眼光
	交易所非公开发行公司债
1	沧州港务集团有限公司2017年非公开发行公司债券/不超过人民币20亿元/3+2年/ AA/AA（东方金诚）/票面7.0%左右/上交所/国企/京津冀一体化发展/雄安新区概念/河北稀有好债/12月初发行。
2	江苏大丰海港XX集团有限公司2017年非公开发行公司债券，5+12亿元，1+1+1年，AA/AA（联合资信、鹏元），6.5%-7.0%，上交所，募满即发。
3	重庆南州XX开发建设投资（集团）有限公司非公开发行2017年公司债券，8亿元，5年，AA/AA（鹏元），上限6.9%，上交所，募满即发。
4	山东新兴XX有限公司2017年非公开发行公司债券（第二期），国企， 6.7亿元，3+2年，7.0%-7.5%，AA-/AA，深交所，滕州市城市建设综合开发公司（AA）担保增信，募满即发。
5	扬州XX建设有限公司2017年非公开发行公司债/主体AA-/担保AA/扬州龙川控股集团有限责任公司提供担保/省级保障房项目/期限3+2年/规模5亿/询价区间6.8-7.5%/预计11月下旬发行。
6	凯里正源建筑工程有限责任公司，募集资金投向安置房项目，实际控制人凯里市国资办，AA/AA（东方金诚），3+2年，12亿元，上交所，7-8%。
7	湖州南浔振浔污水处理有限公司2017年非公开发行公司债券（二期），国企，5亿元，3+2年，主体AA/债项AA，南浔国资担保，上限7%，上交所，十一月下旬发行。
8	四川花园水城城乡产业发展投资开发有限责任公司非公开发行2017年公司债券（第二期），省级棚改，国企，6.5亿元，3+2年，主体AA/债项AA（中诚信），7-7.5%，上交所，募满即发。
9	吉林市XX投资开发有限公司非公开发行公司债，吉林市GDP超2000亿，吉林省第二大城市，主体中诚信AA+评级，上交所审批，期限3+2年，规模15亿，询价区间7-7.5%，募满即发。
10	山西美锦能源股份有限公司2017年非公开发行公司债券，上市公司（深交所），20亿，3+2年，AA/AA（联合），上限暂定8.5%，深交所，计划12月，补充营运资金。
11	17GH可交债，新疆GH实业投资(集团)有限责任公司非公开发行可交换公司债券，10+10亿元，3年，票面4.5-5.5%，未换股最后一年8%（含票息），主体AA+/债项AA+（中诚信证评），上交所，募满即发，GH汽车(60029X.SH)股票担保，存续期间120%担保比例。
	非公开定向债务融资工具PPN
1	湘潭地产集团经营有限公司2017-2019年度定向工具/湘潭市三家政府投融资集团公司之一/主体AA/浦发主承/交易商协会/3+2年/规模20亿/近期发行。
2	山东地方龙头国企山东金鲁班集团有限公司PPN，交易商协会审批，主营建筑施工，非政府融资平台类公司，主体AA评级，总资产过200亿，盈利能力较强，海通和交行主承，规模6亿（首期已发行4亿，3年期，票面6.8%），期限2+1年，询价区间6.5%-7%，预计近期择机发行。
3	浙江丽水南城新区投资发展有限公司PPN，稀缺浙江平台债，浦发银行主承，主体东方金诚AA评级，交易商协会审批，期限3+2年，规模10亿，询价区间6.5-7%，还有2-3亿缺口，预计11月中下旬发行。
4	广西钦州临海工业投资有限责任公司，募满即发， 10亿元（分期发行，首期拟发行5亿元），3+2年，主体AA（新世纪），7.0%-7.5%。
	交易所小公募
1	泰州三福XX集团有限公司，募满即发，民企（国家造船行业白名单），8亿元（分期发行，首期拟发行4亿元），3+2年，主体AA（联合），江苏临港经济园投资开发有限公司（主体AA）提供担保，7.0-7.5%。
	发改委企业债
1	2017年射阳城市建设XX集团有限公司公司债券，11.1亿，7年（第3年末起每年偿还20%本金），AA/AA （中诚信），射阳县城市投资发展有限责任公司（中诚信AA）提供连带责任保证担保，6.40%-7.48%，银行间和上交所，用于江苏射阳“双创”基地建设和补充流动资金，募满即发。
2	2017年毕节市七星关区新宇建设xx有限公司公司债券，募投为棚改，国企，7亿，7年（第3-7年末每年偿还20%本金），AA（鹏元），上限7.99%，银行间与上交所，十一月初，用于棚户区改造。
3	2017年浙江湖州南浔经济建设XX有限公司公司债券，募投项目安置房，国企， 6亿，7年（第3-7年末每年偿还20%本金），AA- /AA（中诚信国际），上限暂定7.5%，湖州市南浔区国有资产投资控股有限责任公司担保，银行间和上交所，用于南浔经济开发区阳安片区安置房项目和补充营运资金。
	ABS
	北方联合电力有限责任公司，资产支持专项计划，信用，优先级AAA(中诚信)，上交所，预计11月底发行，总规模8.65亿元（优先级规模7.65亿，劣后级规模1亿元，劣后级由原始权益人全额认购），其中：（优先01-07全部为AAA） 北电优01，规模0.5亿元，期限1年，5.3%； 北电优02，规模1.2亿元，期限1.5年，5.45%； 北电优03，规模0.54亿元，期限2年，5.6%； 北电优04，规模1.2亿元，期限2.5年，5.75%； 北电优05，规模0.56亿元，期限3年，5.9%； 北电优06，规模1.2亿元，期限3+0.5年，5.9%； 北电优07，规模0.59亿元，期限3+1年，5.9%； 北电优08，规模1.23亿元，期限3+1.5年，5.9%； 北电优09，规模0.63亿元，期限3+2年，5.9%； 北电次，规模1.0亿元，期限3+2年。
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③国家发改委企业债（一般企业债、项目收益债、绿色债券、永续债、专项债）

④中国银行间交易商协会产品（中票、定向工具PPN、短融、超短）

⑤商业银行二级资本债、金融债

⑥美元债券、熊猫债券和点心债券

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