二手车电商：一地鸡毛后，谁能借到洪荒之力？

| 编者按 |

2015年是二手车电商风光的一年，二手车电商们一边大规模融钱，一边砸钱到补贴、广告，想要拼出个你死我活，然而到了2016年，整个行业声音一下子沉寂了，仿佛在印证“资本寒冬”的到来。

8月2日，熊猫曾推文《距离资本寒冬结束还有多久？》，文章提出观点：2016年并不是资本寒冬，只是2015年投资过热后回归理性，洗牌后淘汰那些不好的项目。

而本文依旧秉持了同样的逻辑：今年不是二手车电商的资本寒冬，而是市面上不少二手车电商都走错了方向。那么，怎样的模式适合二手车电商？瓜子、人人的未来会怎样？熊猫在文中给出了大胆的预测。

2153字 | 阅读 4 分钟

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堪称大片的二手车资本历史

汽车，作为消费者除了房子以外的最大支出，在21世纪开始后呈现了井喷式的发展。

2000年后，国内的新车销量一路高歌猛进，终于在2009年突破每年1000万销售，并继续在短短的4年间后，于2013年再度突破2000万台。

数据来源：中国汽车工业协会

根据一些基本的假设和不完全的数据，消费者大约在购买新车后的5-6年之间就会出售车辆。由此推断，二手车将会在2016-2017年左右进入每年千万级的交易量，并在2020年前后达到2000万辆的交易量。

 
数据来源：中国汽车流通协会

惊人的交易量将从佣金、金融、保险、售后服务等方面带来的巨大商业机会不言而喻，由此，也吸引了大批VC资金参与“二手车战场”。

我们简略梳理资本市场对二手车领域的投资历史可以发现，剧情的精彩程度堪比好莱坞大片。

最早的二手车投资可追溯到成立于2003年的273二手车交易网，并成功获得了业界翘楚晨兴资本的投资。

此后，51汽车、安美途等创业公司先后获得众多资本的注资参与市场。而真正把二手车竞争带入白热化的是始于2014年“二拍”大战（车易拍VS优信拍）。2014年，“二拍”（车易拍、优信拍）分别完成大额融资，随后开始的铺天盖地的PR和补贴等行动拉开了二手车电商竞争大战。

2014年10月，优信拍公布自己获得2014年1-8月车易拍交易数据，直指车易拍数据造假，并在公告后第二天就宣布获得知名PE零投的2.6亿美元融资。随后，优信拍通过在中国好声音的决赛上狂砸3000万的广告将这一轮二手车电商竞争带入了高潮。

一波未平一波又起，2015年，随着对“二拍”B2B模式的质疑，C2C模式的“人人车”和由原赶集二手车摇身一变的“瓜子二手车”横空杀入市场。以“没有中间商的赚差价”的口号和黄渤的代言魅力（笔者也是迷弟之一）成功获得资本青睐，占领了各大写字楼电梯入口的屏幕，力压”二拍“成为主流。

一时间，仿佛人人瓜子之后，再无二手车商。

广告、补贴无以为继，喧闹之后尽是狼藉

2015年的风光霁月是二手车电商短暂的甜蜜时光。二手车电商们大规模融资，继而纷纷砸钱到交易补贴、广告及市场推广中。

简单地梳理一番：

优信二手车C轮融资获得1.7亿美金后斥资三千万人民币投放《中国好声音》的60秒广告，投资1.8亿人民币垄断《奔跑吧！兄弟！》网络冠名权，聘请多位大牌明星加油助威；

人人车8月融资8500万美金，聘请黄渤作为品牌代言人，拉开了2015年二手车电商广告大战序幕；

瓜子二手车超过2亿元的投放创下行业新记录，上线仅十天就获得日均UV超过100万。

其他融资烧钱的还有：车易拍（全年融资共2.1亿美金），车王超市（1亿美元D轮），51汽车（3000万美元）……

然而，就好像所有的O2O一样，二手车电商的盛景之下，却是暗流涌动，并在今年暴露出地表。

2016年年初，瓜子、人人均被质疑数据造假，前者被怀疑车源数量造假，后者的实际成交量则被怀疑不到宣传数量的一半。这些电商平台也像O2O一样大面积出现刷单，据媒体报道，目前真正通过二手车平台交易的个人并不多，平台的交易量大多来自黄牛手上现成买来的交易。而在今年的央视315晚会上也爆出：车易拍被曝利用买家、卖家两套入口显示不同价格赚取差价。

一出出的负面消息中，2016年的二手车电商从喧嚣跌入冰点，大有“凋敝”之势。

宏观上，据报道今年上半年全国二手车交易量477.4万量，同比增长3.6%，低于新车市场销量的增速，而此前行业预测的2016年二手车市场爆发窗口似乎也没有如期到来。微观上，上个月车易拍总部裁员30%，直接放弃了C端业务；同一时期，优信拍则也有消息表示公司将裁员30%。

融资方面更是不容乐观。有报道称2015年C2C模式的二手车电商获得了超过3亿美元的投资，而进入2016年，至今只有瓜子二手车一家被证实完成了融资，人人车迟迟未公布D轮融资消息，其他的二手车电商暂无消息。这一点上看，恐怕资本市场对于这些烧钱平台也快要失去耐心。

未来C2B风景独好

从2015年至今，二手车电商们的表现证明C2C模式的不靠谱。看似电商平台省去了很多中间环节，使得交易变得更为扁平直接，但实际上它们的交易效率没有提高，所谓的C2C中仍有大量的B参与其中，如何能真正像口号里喊得那样“没有中间商赚差价”？

对于失去资本市场信心的砸广告烧钱平台们来说，不如直接向“分众”融资，以股权换广告来得实在划算。

经过“坑了投资商，肥了分众”的C2C平台一顿乱战，二手车电商终将走向何方？我们认为在未来的一段时间里，“平台+黄牛”才会一统江湖，C2B模式风景将独好。其主要原因就在于，C2C模式下，拥有车源的C和想买车的C不仅获取成本高昂，并且两端的C都不专业，撮合成本是重担中的重担。而C2B模式不同，C2B是为用户提供一个竞价卖车的平台，满足消费者卖出高价的需求。让卖车车主通过线上平台预约线下检测，由平台出具检测报告后，终端车商通过平台出价竞拍，价高者得，平台在整个交易过程既不是买方，也不是卖方。在有效的平台规则下，专业的B端能够很好地提高撮合效率。

目前在这条路上前进的开新、车置宝、车易拍（转型后）、天天拍……谁能独领风骚？这点尚且无法预言，不过我们熊猫来说个无责任的断言：瓜子二手车也会向C2B转型。

你是信呢？信呢？还是信呢？

汽车领域是熊猫资本长期关注的领域，除二手车外，熊猫对车后市场、共享租车市场、汽车金融等诸多细分领域也有深入的研究与布局。抛砖引玉，我们也期待有更多对汽车领域有深入理解的创业者前来交流分享。

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道理总是越辩越明

李心毅

| 熊猫资本合伙人 |

浙大计算机系本科、曼切斯特大学硕士、长江商学院MBA，李心毅（Ryan）在三星、Intel等公司从事多年IT研发工作后转入风险投资行业。在2015年成为熊猫资本联合创始人前，曾在达泰资本担任投资总监。Ryan目前主要关注汽车、互联网金融、云计算、大数据等领域。

投资代表项目： 

长川科技、全民财富、开新二手车、凡越供应链、innolight etc.

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