协鑫智慧能源两年三度谋上市终圆梦

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3月19日，证监会官网公布，江苏霞客环保色纺股份有限公司（下称“霞客环保”）发行股份购买资产事项获有条件通过。这意味着，两年三度谋上市的协鑫集团旗下清洁资产协鑫智慧能源份有限公司（下称“协鑫智慧能源”）终于圆梦A股。

2018年11月份，霞客环保发布公告称，拟通过重大资产置换及发行股份的方式，购买协鑫智慧能源90%的股份。出资产作价2.69亿元，标的资产作价46.67亿元，差额43.97亿元以发行股份的方式向上海其辰、成都川商贰号、江苏一带一路及秉颐清洁能源购买。本次交易完成后，霞客环保的控股股东将变更为上海其辰，实际控制人仍为朱共山。朱共山及其一致行动人，将持有霞客环保68.45%的股份。

通过本次交易，霞客环保将注入优质清洁能源发电及热电联产资产，转型成为中国领先的非公有制清洁能源发电及热电联产运营商和服务商，专注于清洁能源项目的开发、投资和运营管理，以及相关领域的综合能源服务。

江苏一带一路投资基金表示，协鑫智慧能源是响应国家“一带一路”倡议“走出去”，沿一带一路国家及地区进行布局的中国民企的典型代表。基金团队于2017年6月首次接触该项目，在不到两周的时间即完成了项目投资。协鑫智慧能源项目被国家审计署特派员办事处认定为江苏一带一路投资基金投资的符合“一带一路”倡议和国际产能合作的代表项目。

随着协鑫智慧能源借壳上市获得通过，中国最大的民营新能源企业协鑫集团的能源资本版图扩容——继保利协鑫能源（03800.HK）、协鑫新能源（00451.HK）和协鑫集成（002506.SZ）后，协鑫智慧能源将组成第四张拼图，届时，协鑫集团旗下上市公司体系将形成“2A+2H”的格局。

那么，协鑫智慧能源未来市值有望达到多少呢？

在最新的重组方案中，协鑫智慧能源100%股权的估值为51.85亿元。根据该公司对其2018年的业绩预测，其去年净利润不低于4.10亿元，则这一估值对应的市盈率约12.65倍。这一市盈率比起眼下的同行企业而言，有所偏低。

在重组方案中，协鑫智慧能源选择同行企业中的东方能源（000958.SZ）、 宁波热电（600982.SH）、富春环保（002479.SZ）作为可比对象。截至3月19日，这些可比对象的最新动态市盈率分别为36.1倍、19.2倍、40.0倍，较重组方案中的数值均显著提升。

2019年1月份以来，A股冲破前期低迷态势，行情一路上扬，绝大多数上市公司股价在近两个月内不断攀升。变化的资本市场行情，也为协鑫智慧能源上市后的市值增长提供遐想空间。以同行企业目前的市盈率增长情况为参考，未来协鑫智慧能源的市盈率有望达到20倍，对应估值或达80亿元。

（来源：综合界面新闻、江苏一带一路）

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