中国光伏的封王之战（上）
The following article is from 百航投资 Author 王威
中国光伏行业曾经被认为是一个充满骗局的行业，贴着依赖政府补贴、高能耗，垃圾电等标签。另外这个行业充满了血雨腥风，曾经的行业巨头例如无锡尚德、天威营利，江西赛维等都经历荣光时刻，但是现在都折戟沉沙。
让我们首先回顾在中国光伏行业发展历史。中国光伏在世界追求绿色能源的大背景下通过政策的扶持和国家补贴在2018年前获得了大发展。
2000年德国《可再生能源优先法》(EEG)生效， 第一，该法适用的可再生能源范围广泛：水能、风能、太阳能辐射、地热能、垃圾填埋场、垃圾处理场、矿井内产生的气体和生物质能发电等；第二，确定以固定上网电价为主的可再生能源激励政策；第三，明确优惠政策的适用对象或义务主体，比如规定主要对较小规模的发电站提供支持、规定必须购买可再生能源所发之电并支付优惠价格的只包括公共电网运营商等。
2001年中国推出“光明工程计划”，当时主要想通过光伏发电解决偏远山区用电问题。
2003年英利、无锡尚德相继投产。
2004年由于德国修订EEG，完善了上网电价政策，中国光伏组件出口激增。
2005年无锡尚德在纽交所上市，成为中国第一个在海外上市的民营新能源企业。
2005年中国《可再生能源法》通过，国家立法鼓励风能、太阳能、水能、生物质能、地热能、海洋能等非化石能源的开发和利用。
2007年中国《可再生能源中长期发展规划》出台，提出到2020年光伏总装机容量，实现2000兆瓦。
2008年《中国可再生能源法》修订案提出可再生能源补贴标准。
2009年中国开始实施“金太阳”工程，对并网光伏发电项目给予50％或以上的投资补助。同年德国修订EEG，2020年德国可再生能源在电力消费中的占比目标为30%。
2011年Solarworld联合其它6家美国光伏企业向美国商务部和美国国际贸易委员会提出针对中国光伏企业的双反申诉，美终裁认定中国输美光伏产品倾销，对中国产晶体硅光伏电池及组件征收18.32%至249.96%的反倾销税，以及14.78%至15.97%的反补贴税。
2012年德国修订EEG，2050年德国可再生能源在电力消费中的占比目标为80%。
2013年以SolarWorld为首成立的欧洲光伏制造商联盟(EUProSun)，向欧盟委员会提起针对中国光伏企业的双反申诉，欧盟终裁认定中国输美光伏产品倾销，从6月6日起对“中国造”光伏产品征收11.8%的临时反倾销税,2个月后将升至47.6%,１２月起对进口自中国的太阳能板征收持续5年的最高６４．９％的反倾销税和最高１１．５％的反补贴税税。同年无锡尚德破产重整。
2014年中国光伏新政正式落地，《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策通知》正式颁布。
2016年中国《关于实施光伏发电扶贫工作的意见》将光伏扶贫政策进一步落实，开始向全国开展光伏扶贫之路。
2017年中国根据能源十三五发展规划，中国分布式光伏发电不受地区年度新增规模限制。同年德国最后的太阳能企业旗舰SolarWorld AG 破产。
2018年5月31号国家发改委、财政部、国家能源局联合发布通知，新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时统一降低0.05元。除5月31日前并网的电站，当年内不再新增有补贴的普通光伏电站指标，有补贴的分布式光伏指标也从过去的没有限制，收紧为全年仅有10GW。该政策被称为“5·31新政”，成为“史上最严厉光伏政策”。这个政策迫使光伏行业在儿童节到来前一天，含泪参加自己的“成人礼”。如果说以前的中国光伏行业是在补贴的基础上通过大规模扩产降低成本来获得竞争优势的话，在新政以后中国光伏通过上下游产业链整合，技术创新，和效率提高来完成中国光伏行业的封王之战。
新政出台后的第一个交易日，光伏上市公司哀鸿遍野。通威股份，隆基股份，阳光电源，中环股份等公司股票跌停。当年3季报15家光伏企业营收较前一年同期下降7.35%-98.29%；净利润下滑的19家企业较前一年同期下滑26.44%至1968.27%。下半年晶澳太阳能美国纳斯达克退市，韩华新能源重组并从纳斯达克退市，天威英利因市值严重缩水而被纽交所摘牌。同时国内的光伏装机规模从18年开始萎缩，同样上网电价不断降低。
但是中国光伏行业的营收和利润却奇迹般的持续增长，光伏产量占全球比重大幅提升到96.7%。
2019年我国光伏产品出口额约207.8亿美元，同比增长29%，“双反”以来首次超过200亿美元。
中国光伏行业是怎么创造这个奇迹的?
1. 技术创新。产业化技术方面，多晶硅生产综合电耗已降至70kWh/kg-si，受益于万吨级设备的采用，设备投资成本已下降至1.1亿元/千吨；硅片方面，单晶炉单炉投料量提升至1300kg，铸锭单晶技术已开始产业化应用，158.75mm、166mm等大硅片技术批量生产；晶硅电池组件方面，PERC单晶电池产业化平均效率达到22.3%，N型电池研发、生产规模逐步扩大，60片单晶PERC组件功率达到320W。与此同时，我国光伏企业在PERC、TOPCon、异质结、IBC等高效晶硅电池生产技术、薄膜电池技术研发上先后取得突破，并不断刷新世界记录。
2. 上下游产业整合。中国在从硅料、硅片、电池，以及终端的电池组件，全都占据了全球压倒性份额，甚至是中国厂商在上游的光伏设备也形成了压倒性的优势。从技术发展情况看，我国光伏设备企业从硅材料生产、硅片加工、光伏电池片、组件设备的生产以及相应的纯水制备、环保处理、净化工程的建设、以及与光伏产业链相应的检测设备、模拟器等，已经具备成套供应能力，部分产品如湿法清洗设备、制绒机、扩散炉、管式PECVD、印刷机、单晶炉、多晶铸锭炉、层压机、检测及自动化设备等已有不同程度的出口。其中单晶炉以优良的性价比占据了国内市场的绝对统治地位并批量出口亚洲。
目前我国光伏电池设备制造企业基本实现设备国产替代，并在国际竞争中处于优势地位。2019年PERC电池产线投资成本降至30.3万元/MW，电池生产线单线产能已经达到250MW（双轨），较2004年提升了49倍。同时海外光伏设备企业业绩不同程度下滑。Meyer Burger 2019年订单同比下降24%至1.88亿瑞士法郎。Manz 2019年新增设备订单也下滑至810万欧元，同比减少了75.1%。Meyer Burger已经先后精简了硅片、部分组件与非光伏业务，Amtech宣布退出光伏领域，6月出售了SoLayTec，并将于2020年1月完成其Tempress太阳能业务的出售。丝网印刷设备企业德国ASYS与和英国DEK在2019年也基本没有出货。
中国光伏企业通过技术创新和上下游整合使得成本不断降低，导致出口规模大增，平价上网的时代也即将到来。
如果说中国高铁行业是通过刘部长的权谋，而特高压是国家历时4年，动用近千名科学家及工程技术人员，近5万人投入施工建设来获得世界第一的话，光伏行业则是走出来一条自己的道路，经历了5.31新政， 经历了欧美严酷的双反贸易惩罚性措施了，通过技术创新，上下游整合来提高效率，降低成本，中国光伏行业全产业链最终形成了压倒性的优势。
通过光伏行业来看中美贸易战前景，结论是非常明显的。我们6月份的公众号文章为什么现在投资中国就提出了主要论据。
1.中国有一个庞大的人口基数，这就意味着一个巨大的市场。互联网和物联网时代有个很重要的特征，用户越多，数据量越大，产品就越好。
2.互联网和物联网时代是软硬结合的时代。中国有大规模的制造业和技术工人，外加中国人重视教育，也有足够的工程师红利，中国大概率能胜出。
3.中国有自上而下，军民结合的全产业链体系。很多革命性的新产品往往来自军工技术，因为只有军工才会有足够的人才不计成本的去开发产品。科技孵化的路径往往是军工--航天--航空--汽车等工业--消费电子等工业，用户量级逐步增大，产品价格逐步下降。
中美之间在制造业竞争力的差异，将是决定贸易战胜负的关键。相对于美国，中国制造业的竞争优势太强大了，中国制造业年增加值是美国+日本+德国的总和，只要中国政府和企业能够进行长远的战略规划和持续不断的研发投入，那么中国在贸易战中必然立于不败之地。
最后在此向中国光伏行业人士致以崇高的敬意，你们的奋斗使得行业成为世界第一，投资者也获得几十倍的收益， 同时让世界更快的使用上了绿色新能源。你就是王！
来源：百航投资
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