证监会重磅文件！这类上市企业将被强制退市，出现一家，退市一家！

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春节假期之后的首场证监会新闻发布会上，退市制度改革、养老目标基金、创投基金减持等重磅政策密集出台。

证监会拟加大强制退市执行力度

公布3年之后，A股市场退市制度的相关指导意见迎来修改。

3月2日晚间，证监会宣布，就修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的指导意见》公开征求意见。

《指导意见》于2014年2月7日经证监会第24次主席办公会议审议通过，证监会表示，此次修改是为了进一步完善上市公司退市制度，强化证券交易所一线监管职能，意见反馈截止时间为2018年4月2日。

此次修改内容主要包括以下几个方面：

一是强化沪深证券交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任。

删除原来有关上市公司因欺诈发行、重大信息披露违法暂停上市、终止上市具体情形的规定，以及相应的终止上市例外情形、恢复上市、重新上市的规定。

后续工作中，证券交易所将制定具体实施规则，明确上市公司因重大违法暂停上市、终止上市的标准、程序等事项，严格执行重大违法强制退市制度。

对新老划断作出安排。新规定施行前，上市公司已被认定构成重大违法行为或者已被依法移送公安机关，并被作出终止上市决定的，适用原规定。除上述情形外，上市公司因新规定施行前发生的重大违法行为的暂停上市、终止上市，适用新规定。

在完善重大违法行为退市制度的同时，将进一步加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市财务指标企业的退市执行力度，促进上市公司不断改善经营管理、提高信息披露质量、提升公司治理水平，夯实内在可持续发展基础，助力供给侧结构性改革。

下一步工作中，证监会将指导沪深交易所进一步严格落实退市决策主体责任，切实加强退市实施工作的统筹协调，坚决贯彻退市制度的规范要求，采取有效措施，切实做到“出现一家、退市一家”，坚决维护退市制度的严肃性和权威性。

在“关于修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》的决定”中，证监会指出，健全上市公司主动退市制度，实时重大违法公司强制退市制度，严格执行不满足交易标准要求的强制退市指标，严格执行体现公司财务状况的强制退市指标，完善与退市相关的配套制度安排，加强退市公司投资者合法权益保护等。

这些股千万别碰

证监会修改退市制度，以下情形，你手上股票将退市（分为主动退市和强制退市两类）：

业内人士表示称，原规定给予了上市公司较长的时间进行喘息，新规给予交易所直接裁量权，即根据违规严重程度可以直接退市，根据现行的监管体制，征求意见稿通过、交易所修订退市规则都板上钉钉。

后续，交易所严惩各种不规范行为、欺诈发行直接退市时代马上就要来临，其他不规范行为也将面临更严重的处理措施，不规范的上市公司的噩梦来了！

另外，既往通过财务报表的包装来留在A股市场的ST或是*ST企业、以及处于暂停上市阶段谋求恢复上市的企业的难度进一步加大。

截至2018年3月2日，A股市场共有75只股票“披星戴帽”，被交易所实施风险警示，占上市公司总数的2.14%。2017年退市的上市公司仅欣泰电气与新都酒店两家，与欧美等成熟资本市场6%-8%的年均退市率相比，目前中国资本市场退市率还比较低。

ST概念指数今年已下跌11.74%，跑输大盘约10个百分点。近日*ST吉恩发布了业绩预告，预计2017年年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-21亿元左右。按照规定，因连续4年亏损，待4月份年报披露，*ST吉恩将成为2018年第一只退市股票。

*ST河化、*ST重钢、*ST金宇则于2017年扭亏为盈，均申请撤销退市风险警示。

证监会放出三大利好信号

业内人士认为，退市制度虽然对一些个股是利空，但对A股市场的长期发展是利好。

除此之外，证监会还发布了另外两个政策红包。

证监会再次补充创投基金持股解禁规则

3月2日，证监会发布了《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，沪深证券交易所同步发布了《上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则》。规定自6月2日起实施。

这是时隔九月，证监会再次补充创投基金持股解禁规则。

天星资本研究所副所长王晨对券商中国记者表示，这个政策优惠的力度较大，对于创投类基金的设立、运行等有较大帮助，例如成立的期限可以相对缩短，有利于资金募集以及基金管理；对于已经存续的基金，也有相对充裕的时间来处理退出事宜，让退出所造成的波动降低，总体而言对市场、对基金都有利。

养老目标证券投资基金指引正式发布

《养老目标证券投资基金指引（试行）》的正式发布，老百姓养老理财将得到更好服务。根据公开征求获得的意见建议，证监会主要对包括完善对养老目标基金的基金管理人的要求，优化基金经理任职条件，强化养老目标基金选择子基金的要求，取消养老目标基金具体费率限定等进行调整。

高莉表示，养老目标基金将设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响。同时，证监会鼓励基金管理人设置优惠的费率，让利于民，支持投资者进行长期养老投资。

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