热点丨北交所成交首破百亿：牛市开启还是短线爆炒
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■张炜
11月21日，北证50指数盘中最大涨幅一度接近12%，收盘上涨4.51%，市场成交102.72亿元，创北交所成立以来新高。11月22日上午，沪深股市下跌，而北证50指数上涨3.55%，市场半天成交66.65亿元。北交所迎来罕见大涨行情，提振了投资者信心，但也引发市场对其是牛市开启还是短线爆炒的热议。
相比沪深股市，北交所股票10月23日触底以来的反弹行情更为强势。截至11月21日，北证50指数累计较低点反弹约25%。北交所近期成交明显放大，11月21日首次突破百亿元，而今年以来的之前日成交均少于40亿元。有消息称，本轮触底反弹行情以来，北交所日均开户数较此前增长近五成。
复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受中国经济时报采访时表示，中央提出“活跃资本市场，提振投资者信心”的重要部署，推动北交所健康稳定发展是重要一环。北交所股票放量暴涨，得益于近期推动资本市场发展的利好政策。特别是改善北交所流动性的举措，既对增量资金流入具有积极作用，也提升了市场风险偏好。近期北交所开户数增加，受益于简化投资者审批手续的新规，推出与科创板合格投资者互认的措施。
据悉，11月20日北交所向多家券商发送股票做市交易业务评估测试通过函，北交所做市商扩容在即；中证指数公司宣布决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间，并将于12月调整。王尧基认为，这些措施可能给北交所带来新增流动性。
“北交所总体市场规模不大，21日成交超百亿元时换手率高达6.24%，相当于主板热门大盘股的单日成交水平。这是其容易上演暴涨行情的原因之一。短线赚钱效应的增强，带动了北交所股票22日早盘继续放量走高，但盘中振幅也较大。”王尧基说。
巨丰投顾高级投资顾问罗啼明在接受中国经济时报采访时称，北证50指数大涨的原因主要有五方面：一是“小盘+成长”风格受到青睐。随着美联储年内可能不加息的预期确定，A股整体出现反弹，市场风格偏爱小盘成长和主题投资。北交所股票符合“小盘+成长”的市场风格，受到资金的追捧。二是人民币近日明显升值，对中国资产，尤其是对科技成长股是利好。三是北证50指数持续调整后迎来反弹。自去年6月底以来，该指数持续调整，累计跌幅超40%，为近期的快速反弹奠定了基础。四是估值偏低。随着连续调整，北证50指数的市盈率只有约20倍，相比同样属于成长股赛道的创业板与科创板股票，这个估值处在偏低水平。五是政策利好推动。近期有关北交所的利好消息接踵而至，在积极推动北交所相关产品和服务丰富的同时，进一步推动了投资者规模的扩大。
面对北交所股票近期连续反弹，有私募喊出，“这波行情吹响了号角，未来市场还会继续修复，会有更大的上涨空间，目前趋势刚刚开始。”
王尧基分析认为，北交所长期发展前景看好，但投资者也要注意短线快速上涨的风险。北交所股票的日涨跌幅限制为30%，单日或连续多日上涨可能累计短线涨幅较大。北交所投资者结构中公募基金、险资等占比不大，而本轮大涨行情私募与游资起到的推动作用明显。投资者需要注意大涨后可能出现的获利回吐风险，避免盲目追高带来损失。
罗啼明也认为，虽然北交所的股票具有“小盘+成长”风格，但不同股票的风险和表现可能存在差异。投资者需要关注个股基本面表现，做好风险控制。
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