化工原料TMA价格持续上行：偏苯三酸酐产业格局及个股梳理

一. 消息面汇总

近期，偏苯三酸酐（TMA）这一化工原料的市场价格呈现出持续上行趋势，引起了业内外广泛关注。

截止4月11日，华东地区TMA市场价格涨至21000-23000元/吨，价格较今年年初涨幅达44.7%，较去年同期涨幅达77%。

TMA市场行情连续上涨，主要原因系现货供应偏紧，叠加外贸订单持续增长，造成了供应端新单价格持续上行。

二. 偏苯三酸酐概览

偏苯三酸酐，简称偏酐、TMA，是一种重要的精细化工原料。

偏酐作为化工产品改性和添加的中间体，下游广泛应用于增塑剂、粉末涂料、绝缘漆、树脂固化剂等。

TMA活泼的化学性质使其成为重要的有机合成原料，下游各类精细化工产品包括：

（1）TMA类增塑剂：TOTM作为一种无毒环保型增塑剂，具有耐高温、抗老化、耐腐蚀、耐迁移、绝缘性能优良等特性。

（2）聚酰胺-酰亚胺聚合物：用于电线电缆绝缘漆、电机绝缘材料。

（3）改性醇酸树脂：用于电泳涂装底漆。

（4）聚酯环氧粉末涂料：具有环保优势，可取代传统油漆。

（5）嵌段高聚物橡胶：具有良好的耐候性、柔韧性和光照稳定性。

三. 偏苯三酸酐产业链

偏酐上游原材料主要是偏三甲苯，价格与原油价格走势高度相关。

偏酐生产工艺包括：偏三甲苯液相空气氧化法、偏三甲苯液相硝酸氧化法、偏三甲苯气相空气氧化法、间二甲苯甲醛液相空气氧化法4种。

四. 偏苯三酸酐市场格局

目前全球偏酐产能主要集中在我国、美国和欧洲；其中我国占全球产能70%以上。

国内偏酐产业格局高度集中，厂商包括：正丹股份、百川股份、泰达新材。

上游偏三甲苯厂商：华锦股份、中国石化。

下游厂商：嘉澳环保、凯盛新材、怡达股份。

正丹股份：主营特种精细化学品和高端环保新材料，产品包括偏苯三酸酐、偏苯三酸三辛酯、高沸点芳烃溶剂，TMA产能8.5万吨/年。

百川股份：国内精细化工、新材料厂商，产品涵盖醋酸酯类、偏苯三酸酐、醇醚类、多元醇类、绝缘树脂类等，TMA产能4万吨/年。

华锦股份：主营石油化工及化学肥料，偏三甲苯产能国内第一，正丹主要供应商。

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