定投实验室:单笔投资收益率更高,为何定投

基金投资选单笔投资还是定期定额投资，这似乎常常让人困扰。

通过天天基金网的定投数据，我们发现，在中长期比如3年期或5年期中，单笔投资的投资收益率基本上都要高于定投收益率。具体来看：截止2017年2月7日，过去三年在全市场可比的1610只基金中，有超过约1565只的单笔投资收益率都高于定投收益率；而在过去五年全市场可比的918只基金中，则有约886只的单笔投资收益率更高。

不仅中长期的单笔投资收益率高于定投收益率，而且通过对比数据我们发现，还高出了不少。比如过去3年全市场单笔投资收益率最高的基金，就比同期该基金的定投收益率高出了将近135%！兴全旗下的明星基金兴全合润，过去三年两者的收益率差值也达到了92.24%。

既然收益率差距这么大，那么我们为什么还要定投呢？

这其中首先要考虑的是收益率的“数字游戏”。

来看一道小学算术题：

A：10000元盈利10%，赚了1000元；

B：1000元盈利100%，赚了1000元。

B比A的收益率高多了，但两者赚的实际上一样多。

回到基金定投和单笔投资的比较上，我们以兴全合润基金（163406）为例，使用天天基金网的定投计算器，投资周期为2012年2月7日至2017年2月7日，每月定投1000元，定投日为每月18日。

可以看到定投收益率约为102%，而同期的单笔投资收益率则达到了惊人的237.8%！

单笔投资的收益率真是轻松胜出啊

但是别忘了前面的那个数学题，尽管定投收益率相较而言低，但累计的金额高，实际获利金额高达近62000元；而单笔初始投资的1000元，最终5年获利也只有2378元。因此我们常说定投是攒小钱成大钱，不要只看短期，期数越长，投入的本金越多，越有可能积累成一笔可观的财富。

也许你会说，那我一开始就一次性投61000元好啦，这样5年之后就可以赚14万多啦！

可这样的决策实在有点马后炮了。

我们以过去5年全市场定投和单笔投资收益率都非常靠前的另一只A基金为例，单笔一次性投资的话收益将会非常高，但这有个前提，就是能够经受住5年间的牛熊更迭。

A基金过去5年间的走势图

从上图我们可以看到，这5年间一开始就是震荡下跌，从2012年2月至2012年11月底，累计下跌幅度达到了16.5%。也就是说如果一开始投入了61000元的话，不到一年时间就只剩下50935元了。而这还选的是长期的绩优基金，否则有可能亏损更多。

这对于风险承受能力一般的投资者来说，能轻易承受么？

而如果该区间段定投的话，因为累计投资金额不大，因此实际亏损的资产也并不会太多，大约是不到2000元的损失。

震荡区间基金A定投小幅亏损

5年间市场经历过大起大落，也经历过长期震荡，定期定额投资和单笔投资各有各的投资价值，对于投资者来说，重要的在于选择适合自己的。是否能够承受一定的风险、是否有时间和能力去择时、是否有足够多的初始投资资金等等，以此来判断进行单笔投资还是定投，而不是仅仅看到投资收益率的比较就匆忙下了结论。

插图来源：兴全原创插画; Brunery: Afternoon Tea

风险提示：以上组合仅为举例，投资者可根据自身情况进行调整。基金产品具有很大的灵活性，但仍然存在风险，在进行投资前应仔细阅读基金合同、托管协议和招募说明书等文件。资产管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用委托资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益，同时公司过往业绩并不预示基金产品的未来表现。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本材料属于兴业全球基金管理有限公司所有，未经同意请勿引用或转载，其中的观点和预测仅代表当时观点，今后仍可能发生改变。

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