华商原创 ▎区块链全球资产配置系列四——开曼基金之三：开曼基金概说

在我们之前的原创文章《区块链投资基金全球资产配置的合规架构探讨之_开曼基金设立及监管实务》及《区块链全球资产配置系列之二｜开曼私募基金的KYC调查程序》，我们着重介绍了开曼基金的主流ELP和SPC模式，开曼基金的KYC程序。本文我们将从开曼基金优势、开曼基金的分类和相关监管文件等方面作简要分析。

离岸基金，指注册地与资金投入地并非同一国家/地区的基金，通常设立在离岸金融市场，如开曼群岛、毛里求斯或英属维京群岛等离岸司法管辖区，原因为：这些地区对于基金的监管相对较松，且当地政府豁免该基金来自于非当地收入的税收。另外，当投资者所在国出现政治或经济政策的变化时，投资者的资金正常情形下不会被冻结。

上述离岸司法管辖区域中，开曼群岛是世界著名的离岸金融中心，其灵活的基金架构、便捷的实体设立程序、良好的税收政策环境、成熟的专业服务市场等优势使得开曼信托、开曼基金等行业发展迅速，成为全球离岸基金的天堂。

一、开曼群岛设立基金之优势

开曼基金，指在开曼群岛设立的合伙企业、公司或单位信托，或虽设立在开曼群岛之外，但由开曼群岛对其进行管理的合伙企业、公司或信托，目的是汇集投资者的资金，分散投资风险，使投资者能够从收购、持有、管理或处置投资中获得利润或收益。具体而言，于开曼群岛设立基金具有如下优势：

二、开曼基金的分类与实体类型

（一）开曼基金的分类

1. 根据投资者赎回或回购权的限制，可将开曼基金分类如下：

2. 根据CIMA对基金监管严格程度的不同，开曼基金可作如下分类：

(二)开曼基金的实体类型

注：“可豁免”（“Exempted”） 指满足条件的相关主体不需要向开曼本地政府缴纳任何税收，免税资格需要申请，前提条件是相关主体承诺不在开曼群岛对开曼居民经营。

三、开曼基金目前涉及的主要监管文件

(一)《私募基金法》

1.《2020年开曼群岛私募基金法案》（Cayman Islands Private Funds Law, 2020）及配套条例——《2020年私募基金（例外和过渡）条例》[Private Funds （Savings and Transitional Provisions）Regulations,2020]，由开曼政府于2020年2月7日颁布并生效；

2.《2020年私募基金条例》（PrivateFunds Regulations, 2020），由开曼政府于2020年2月7日颁布并生效；

以上法律及条例合称 “《私募基金法》”。

本次颁布的《私募基金法》首次将封闭式基金纳入CIMA的注册系统，并明确了过渡期安排、制定了全方位的监管体系，将私募基金纳入了监管范围。根据《私募基金法》，“投资权益”被限定为不能由投资者自由选择回赎或回购的股份、LLC权益、信托单元或合伙权益，因此，可将“私募基金”定义为仅指封闭式的私募基金。

（二）《共同基金法2020年修正案》

《共同基金法2020年修正案》（Mutual Funds (Amendment) Law，2020）由开曼政府于2020年2月7日颁布并生效，共同基金法的适用范围仅针对开放式基金。本次修订主要加强对原《共同基金法》第4（4）条规定的可豁免向CIMA注册的开放式基金的监管。

根据修订前的开曼《共同基金法》，如任一共同基金的投资人人数少于15人，且通过持多数基金权益的投资人投票可任命或撤换基金的运营方（例如普通合伙人、董事或受托人），则该类基金可豁免向CIMA进行注册，且无需满足对一般共同基金的监管要求，而修订后的《共同基金法2020年修正案》则将该类型基金同其他共同基金一样纳入监管范围（CIMA另有规定的除外）。

邓娇

华商律师事务所

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主要执业领域为境内外股票发行上市、公司重组并购、投融资、私募基金

齐梦林

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蒋文文

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