春检概念持续影响甲醇价格连续反弹
作者：金联创—常婷
中间商及下游阶段性补货、甲醇生产企业‘春节检修’概念等利好支撑，甲醇于3月28日结束长达一个月以来的下行趋势，开始呈现小级别反弹行情。在此之前，甲醇曾从2月中旬的3128大幅下挫671个点至2457，内地多数区域与港口套利打开之后的货物不断涌入港口、部分甲醇制烯烃项目推迟重启对市场形成明显压制。3月下旬，山东、华北局部一带醇基燃料需求呈增势，山东一带率先回暖。内地走高、甲醇企业检修等利好开始发酵，市场呈现小幅反弹。目前甲醇期货主连在2650附近，较此前2457的低点已上涨193个点。
目前甲醇市场春检概念日益突出，且持续影响着市场走势。金联创数据显示，截至4月7日，我国甲醇企业开工在58%，较上月初下滑6个百分点，二季度甲醇企业装置检修主要分布在西北、华北、华中、西南、山东一带。西北仍占大头，粗略估算，3月中旬开始，该地检修损失产能280万吨，4-5月份估计损失420万吨产能，该地还有部分气头装置尚未恢复，对开工提升有所抑制。
表1 后续国内甲醇装置检修表
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
表1所示，不少装置集中在4月中上旬附近检修，部分检修时间集中在2-3周；在此之前，3月份装置集中检修影响产能低于4月份。不完全统计，4-5月份我国甲醇装置检修产能高达950万吨，可以预见的是部分装置重启情况会在4月底-5月份，届时供给会呈增量表现。
虽然4月份以来甲醇呈现连续反弹行情，然而需要注意的是，在价格反弹过程中，甲醇下游烯烃链条终端传导不畅。我国外采甲醇制丙烯、制PP普遍处于亏损状态，甲醇制丙烯亏损高达一千元以上，3月份 MTO制PP月均继续呈亏损状态，且亏损幅度有所加剧，月均大幅亏损919元/吨。部分装置自年初开始步入检修，如浙江兴兴年、山东阳煤、山东神达等，1-2月份山东及港口一带合计检修烯烃产能213万吨，损失约614万吨的甲醇消耗。截至到目前，港口仍有部分检修及重启装置未恢复，山东一带多正常，西北地区神华榆林已重启、大唐多伦计划重启中、宝丰pp临时停车（甲醇正常不外销）、神华新疆临时停车，对市场影响有待跟踪。
甲醇生产企业‘春检’与甲醇烯烃装置检修的博弈仍在继续，金联创自4月初认为市场会在短期处于小级别反弹通道，上方则需要关注2650附近表现。目前甲醇期货主力面临换月，近月操作可暂时维持前期轻仓多思路；远月虽有近月支撑，然而后续供需偏弱，暂持看空思路。
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