原油连涨提振有限 成品油市场疲弱难改

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导 语

步入中旬，因EIA库存报告显示上周美国原油库存录得今年以来最大降幅，缓解了市场对原油库存高企和成品油库存增加的担忧，此外，阿尔及利亚和伊拉克表态支持延长减产也助推了油价的上行势头，油价收盘大幅上涨。

作者：金联创—姜娜

步入中旬，因EIA库存报告显示上周美国原油库存录得今年以来最大降幅，缓解了市场对原油库存高企和成品油库存增加的担忧，此外，阿尔及利亚和伊拉克表态支持延长减产也助推了油价的上行势头，油价收盘大幅上涨。而后，因美国原油库存大降的利好仍在发酵，此外，伊拉克油长OPEC和非OPEC产油国就延长原油减产协议6个月达成共识，令原油多头信心受到鼓舞，也为油价提供了上行支撑，油价收盘继续走高。接下来，美元承压大幅回落支撑，国际原油期货实现“三连涨”。

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

据金联创测算，截至5月15日第二个工作日，参考原油品种均价为49.48美元/桶，变化率0.49%，对应的汽柴油零售价应上调20元/吨左右，本轮零售价上调与搁浅概率并存。

尽管国际原油期货连续走高，但国内成品油市场似乎并未所动，部分地区汽柴油行情甚至延续下探走势。具体来看，部分前期检修的主营炼厂陆续复工，且暂无炼厂进入新增检修行列，故主营汽柴油供应量较前期有所增加。与此同时，下游用户于上周零售价下调兑现之前，已入市逢低适量补货，目前再度陷入消库阶段。且随着环保高压政策以及南方部分地区降雨天气增多影响，柴油需求难容乐观，因此当前成品油市场供需矛盾较为突出。另外步入中旬，主营单位销售压力增大，部分单位为追赶销售进度不乏加大优惠力度出货，然而收效甚微。据金联创监测，至截稿前期（5月15日），国内92#汽油指数为6319，较月初下跌209；95#汽油指数为6863，较月初下跌208；0#柴油指数为5301，较月初下跌153。

零售市场方面，因上周四零售价兑现年内最大跌幅，导致国内汽柴油批零价差收窄。据金联创监测数据显示，目前理论而言，汽油批零价差至1820元/吨，较月初下跌56元/吨；柴油批零价差至1402元/吨，较月初下跌83元/吨。短期来看，国内汽柴油批发市场不乏小幅下探可能，故零售利润有望小幅攀升。

后市来看，国际原油期货依然区间震荡为主，故变化率难有正向宽幅延伸，故本轮零售价调整能否兑现仍存变数，因而消息面对国内油市提振有限。另外，步入中下旬，除华东个别主营单位提前完成销售任务以外，其余多数地区单位仍存销售压力，后期赶量起见，不乏加大优惠力度出货可能。然而，当前市场再度陷入消库阶段，交投气氛改善不易，因而短期来看，国内成品油市场疲弱难改。

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