【原油微时间】中国原油期货——趁风破浪加速前进

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导 语

2017年5月11日，上海期货交易所发布《关于上海国际能源交易中心发布原油期货业务规则的通知》，该所表示将积极支持各项准备工作，争取年内推出原油期货。2016年，中国进口原油的对外依存度达到了66%，因此原油定价市场谋求更高的话语权、打造具有国际影响力的油气交易中心是重中之重，而原油期货上市的步伐，也将进一步加快。

作者：金联创—奚佳蕊

2017年5月11日，上海期货交易所官网发布《关于上海国际能源交易中心发布原油期货业务规则的通知》，并正式发布了《上海国际能源交易中心章程》、《上海国际能源交易中心交易规则》以及11个相关业务细则。与此同时，子公司上海国际能源交易中心发布了原油期货业务规则。《通知》称，下一步上海期货交易所将积极支持能源中心开展原油期货上市前的各项准备工作，争取年内推出原油期货。

近年来，随着原油期货上市各项准备工作的展开，原油期货上市的节奏正有条不紊地推进。此次上期所发布通知的同时，还公布了以下的内容：

《上海国际能源交易中心章程》、《上海国际能源交易中心交易规则》经上海国际能源交易中心股东大会审议通过，并经中国证监会审议批准，现予以发布。

《上海国际能源交易中心交易细则》、《上海国际能源交易中心结算细则》、《上海国际能源交易中心交割细则》、《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》、《上海国际能源交易中心会员管理细则》、《上海国际能源交易中心境外特殊参与者管理细则》、《上海国际能源交易中心期货交易者适当性管理细则》、《上海国际能源交易中心信息管理细则》、《上海国际能源交易中心指定存管银行管理细则》、《上海国际能源交易中心违规处理实施细则》，以及《上海国际能源交易中心原油期货标准合约》经上海国际能源交易中心股东大会审议通过，并已报告中国证监会，现予以发布。

以上章程、交易规则以及业务细则自发布之日起施行。

原油期货在国务院相关部委政策的支持下，落实境内外资金进出方式，实现境内市场与全球市场的融通。一是充分利用人民币跨境使用、外汇管理等金融创新政策，原油期货以人民币计价，接受外汇作为保证金使用；二是为境外投资者提供了直接和间接的交易方式，方便境外投资者参与原油期货交易；三是明确能源中心的中央对手方地位，确保市场平稳运行。

围绕着中国原油期货上市的话题，已经整整讨论了五年。1993年，因管理制度缺乏、过渡投机等原因，中国原油期货被迫关停。时隔九年后，2012年3月，中国国务院发文“稳妥推进原油等大宗商品期货和国债期货市场建设”，标志着中国原油期货上市被再度提上了日程，但整个推进过程却相当地缓慢。2013年11月，上海国际能源交易中心于中国（上海）自由贸易试验区注册成立，该交易中心承接了开发并负责原油期货的上市的主要任务。2014年12月，上海国际能源交易中心初步确定了原油期货的交割油库，主要都以分布在中国沿海地区为主。2015年3月，上海国际能源交易中心会员管理细则及交易规则等（征求意见稿）出台，并各方征求意见。然而中国原油期货推进的工作到了这一年，就出现了迟迟不前的情况。一方面由于全球的经济都处于低潮中，不利于期货的投资活动；另一方面，中国的经济进入了放缓期，不利于期货的推出，因此一直被搁浅了下来。

2016年，中国进口原油总量达到了3.81亿吨，同比上涨13.56%，创下了有史以来的最高记录；对外依存度达到了66%，同比增加了5个百分点。自2014年下半年，原油价格拉开了下跌的序幕以来，国际油价长期处于30-50美元/桶的区间内，因此推动了中国原油进口的一个又一个高峰。进入2017年以来，受到产油国联手减产的推动，国际油价涨至50-57美元/桶的高度，令原油进口优势不断缩水。一旦全球原油市场复苏，或在美国废除了《多德弗兰克法案》后，将会有大量的投机资金进入原油期货市场，届时原油价格将会再度步入高油价时代。在原油价格进入全面上升通道前，中国必然的“能源价格安全”的危机意识会再度升温，因此原油定价市场谋求更高的话语权、打造具有国际影响力的油气交易中心是重中之重，而原油期货上市的步伐，也将进一步加快。

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