消息方面利好犹存 成品油后市涨幅有限
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作者：金联创—姜娜
近期，国际原油期货价格震荡上行。虽然6月间原油减产协议履约度跌至年内新低，且短期内履约国扩大减产规模或对尼日利亚和利比亚两国产量进行设限的策略都难以实现，但国际能源署(IEA)在月报中上调年内原油需求增长预期令市场看多心态持续回暖，且以中美为首的原油进口国的强劲需求表现亦为油价提供有力支撑，加上尼日利亚出口受阻及沙特计划后期大幅削减原油对外供应的消息，一定程度上缓解了因供应持续增长而产生的市场忧虑情绪，得益于此，国际原油期货整体呈现震荡上行走势。
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
据金联创测算，截至7月20日第九个工作日，参考原油品种均价为46.72美元/桶，变化率2.02%，对应的汽柴油零售价应上调60元/吨左右。距离调价窗口仅有一个工作日的时间，只要原油不出现暴跌走势，零售价将兑现小幅上调。
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
周内，国内成品油行情淡稳运行，整体购销气氛平平。分析来看，周内国际原油震荡走高，变化率正向区间拉宽，消息面仍有利好支撑，部分主营顺势推价。但山东地炼油价自上周末开始下滑，从而打压市场心态。与此同时，中下游用户尚有足量库存，受制于终端需求平淡，消库进度较为缓慢，进一步牵制业者补货积极性。受此影响，国内主营销量十分有限，任务压力逐渐凸显，尽管原油连涨仍难实质带动行情，部分单位为促进成交，暗中加大优惠政策。整体来看，本周消息面利好延续，但原油涨幅不大，故对国内油市提振有限，供过于求矛盾主导市场，国内成品油行情难有明显好转。
因国内汽柴油批发价格小幅走高，而零售价格延续稳定，导致汽柴油批零价差波有所手指啊。据金联创监测数据显示，截至本周四（7月20日），国内汽油理论零售利润为1996元/吨，较上周四跌54元/吨；柴油理论零售利润为1886元/吨，较周四跌25元/吨。后期来看，国际油价或维持震荡上升趋势，本轮零售价将迎来小幅上调，批发行情也存在上行空间，故预计后期批零价差窄幅波动。
步入下周，国际原油期货不乏震荡上升可能，故消息方面依然给予国内油市利好指引。然而，供需方面短期内将维持疲弱态势。具体来看，主营炼厂与地方炼厂开工相对平稳，因此汽柴油资源供应仍较充裕。与此同时，下游需求改善不易。受环保高压政策以及高温天气影响，工矿、基建等户外用油单位开工负荷受限，故柴油市场需求难言乐观；汽油方面，受多地高温天气影响，车用空调使用频率增加，然而因缺少节假日利好刺激，以及共享单车等的推广普及，汽油市场旺季难旺。步入下旬，多数单位销售政策较为灵活，以追赶销售任务为主，而部分提前完成任务的单位，汽柴油价格不乏推涨可能。整体来看，预计下周国内汽柴油行情或有走高，但幅度有限。
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