热卷四季度行情预测：隐忧参半 先强后弱
作者：金联创—徐翠云
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
先来看一下2016年与2017年全国热卷均价对比走势，观其来看2017年全国热卷均价明显高于2016年全国热卷均价，两年均价最大价差在一月份，两者价差在1833元/吨，同比涨幅达91.85%。由于2017年一、二月份提前透支了部分需求，使得全国均价迅速攀涨，反而到了四五月份市场价格难以得到反弹，并在四月末阶段跌至年内低位，两年均价价差达到最小值，甚至比同期价格仍要低。那么四季度市场能否继续攀高，下面几点因素尤为重要：
下半年深化侧改革持续
2017年下半年发改委将做好包括深化供给侧改革、扩大投资、新旧动能转换在内的九方面工作，保持宏观经济政策连续性稳定性。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”将进一步深入推进，坚定看好供给侧改革和国企改革，转型再创新天地。供给侧结构性改革进程或将加速落地，过剩产能有望加速“出清”。
库存压力不大
据中国钢铁工业协会统计，2017年8月下旬会员钢企粗钢日均产量184.72万吨，旬环比减少6.99万吨，减幅3.65%；截至8月下旬末，会员企业钢材库存量为1222.63万吨，旬环比减少94.79万吨，减幅7.2%。截至9月8日对全国23个市场统计来看，热轧库存为170.6万吨，较上周增加0.14万吨，环比增加0.08%，同比减少1.6万吨，降幅0.93%。近期市场少量新货补充，但整体库存增加压力不大。后期随着环保限产措施实施，后期供应面增加压力不大。
后期需求有望进一步释放
日前发改委出台下一步稳增长、促投资政策，并密集批复了一批地方基础设施投资项目以来，包括新疆、贵州、山东、黑龙江、湖北等国内多个省市也陆续出台各项促投资政策，下半年将加快各项促投资政策的落实到位，后期终端需求面有望进一步得到释放。
热卷期货走势仍是关键
热卷期货市场走势仍然是影响现货市场走势的关键，进入九月份热卷期货市场走势转弱，短线来看，场内空方氛围仍居主导，短期热卷期货延续高位窄幅震荡运行，对场内现货支撑作用有限，后期市场能否走强仍需关注热卷期货市场走势。
目前宏观面经济运行相对平稳，市场环保限产消息影响下，导致后期供应面呈紧缩状态。虽然需求面跟进情况不理想，但目前钢厂挺价意向较强，市场价格仍维持高位整理，后期若需求面跟不上，下行风险依旧较大，预计四季度全国热卷市场或呈先强后弱格局，建议商户谨慎操作为主。
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