聚乙烯11月有望偏上盘整 关注环保
作者：金联创—周瑞侠
国庆节后聚乙烯行情窄幅震荡，一方面部分中间商及下游经过节日消耗后，节后补仓需求有所体现；另一方面，线性期货下跌，现货整体需求平淡，而节日期间库存增加，行情上涨缺少动力支撑。经过一段时间消化，石化库存下降明显，各地库存基本控制在节前水平。配合期货上行，国内石化开始拉升出厂价，吉化/延长/蒲城等部分装置集中检修，十九大关于环保、城乡建设等消息对塑料市场利好较多，10月下旬起行情步入缓慢上行通道。但需求平淡成交疲软，月末行情平稳震荡。
对于11月份，金联创认为，两点利好支撑行情有望缓慢上升。一，国内石化库存不高，10月末国内石化库存库存降低，部分装置检修，供应暂时缩减。市场有关于部分石化为环保减产消息，但未得官方证实，2018年部分石化有继续增加管材等专用料排产的计划。预计11-12月份国内石化销售及库存压力不大。二，部分需求旺盛，10月末地膜、大蒜膜结束，烟草地膜正在招标中，大型工厂11月10号开始会陆续接到订单提高开机率，小型的工厂11月下旬也会陆续开机。出口圣诞商品需求，双十一电商促销商品备库存，商品快递包装需求较好，由于今年的环保政策改变了市场结构，尤其再生料料退出市场的速度加快，11月部分需求依然较好。
11月份行情有一点不能确定的变化因素，就是有关市场传言石化减产的消息并未得到确认，但国内装置计划2018年继续减少通用料排产，增加专用料产量却是大势所趋，也是各石化减少通用料竞争、增加效益的有效途径。
从供应上来看，11月份神华宁煤装置将正式投产，吉化/延长等装置开车，整体供应可能较10月末增加。农膜需求渐淡，但节日集中，商品包装需求较好，加上环保严厉，再生料退出市场，新料有需求缺口。预计11月份行情震荡缓慢上升可能性较大，考虑到整体宏观面有一定压力，10月末投机社会库存偏高，11月行情上升幅度也有限，线性运行区间9500-10500元/吨。关注事件，环保对上游装置能否产生影响，及再生料退出市场具体情况。
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