利好略显凋敝 国内成品油行情或将偏弱运行

导 语

据金联创测算，截至4日第二个工作日变化率0.83%，参考油种均价60.79美元，对应汽柴油价格上调25元/吨，本轮窗口期12月14日24时。展望本周，消息面对国内油市仍难有强势提振，国内供需基本面将进一步趋于正常，柴油偏紧的范围和影响将进一步减小，对于行情的支撑力度也将有所降低。

作者：金联创—李杨

近期，国际油价走势颇为震荡，因美国原油库存下降提振油价大幅走高；但因美国汽油和精炼油库存大幅增长，以及欧佩克政策会议前市场观望情绪浓厚，投资者交投谨慎，油价承压持续走低；不过随着最终达成延长减产协议提振市场情绪，原油重拾涨势。鉴于此，上一轮变化率未能突破调价红线，从而致使零售价最终搁浅。

新一轮计价周期内，国际原油连续走高，据金联创测算，截至4日第二个工作日变化率0.83%，参考油种均价60.79美元，对应汽柴油价格上调25元/吨，本轮窗口期12月14日24时。不过，随着原油市场逐步迎来消费淡季，且在欧佩克会议结束之后暂无新的利好提振下，国际油价或将进入回调周期。当前，变化率仍处于较小幅度运行，后期零售价仍不排除继续搁浅的可能。

消息面对国内成品油市场支撑有所弱化，且国内部分地区柴油偏紧态势有所缓解，上周国内成品油行情自高位回落。具体来看，主营市场方面，受北方炼厂转产负号柴油，以及普柴升级的影响，南方部分主营单位自10月下旬开始便传出资源趋紧的信号，且一直延续月余。不过，中下旬之后，随着资源陆续到位以及为了冲量，高位坚挺的柴油价格出现松动，幅度最大的达到300元/吨；汽油行情一直不温不火，鉴于前期下游备货较多，故业者多消化库存为主，再度采购有限，主营出货难度较大，多地汽油价格低于柴油。山东地炼方面，随着11月中下旬，北方为了配合供暖期治霾而大范围停工，导致柴油需求明显降温，地炼柴油由紧趋松，且原油一度下跌打压，地炼柴油行情承压回跌，同时汽油行情亦表现偏弱。

展望本周，消息面对国内油市难有强势提振，国内供需基本面将进一步趋于正常，柴油偏紧的范围和影响将进一步减小，对于行情的支撑力度也将有所降低。进入12月份之后，国内主营单位操作心态或现两极分化，部分单位完成年度任务后出货意愿降低，故汽柴油价格或仍将保持高位坚挺，而部分单位则将集中促销赶量，后期缺乏利好支撑的情况下，汽柴油价格跌势在所难免。而地炼市场行情相对不容乐观，由于地炼始终维持低库存操作，但下游需求逐步降低，而自身开工率维持高位，成品油库存上升为大概率事件，受此打压地炼汽柴价格或难以继续追高。

推荐阅读

---

如欲转载本文章，请注明内容来源于金联创