需求不足 烷基化价格或呈高位回落

导 语

进入下半年，国内烷基化油价格在6月份陆续筑底之后，开启上行模式，价格水平逐月上移。11月底更是攀至年内最高价格，不过正所谓“刚不可久”，随着天气转冷，需求面逐渐转弱，烷基化市场后市行情难言再创新高。

作者：金联创—孙波

进入下半年，国内烷基化油价格在6月份陆续筑底之后，开启上行模式，价格水平逐月上移。11月底更是攀至年内最高价格，不过正所谓“刚不可久”，随着天气转冷，需求面逐渐转弱，烷基化市场后市行情难言再创新高。

数据来源：金联创

从上图可以看到，十月份，国际原油走势呈现明显上行，受此提振，国内烷基化油价格亦有推涨表现。十一月份国际原油价格高位盘整，对烷基化市场提供了有力支撑，烷基化价格亦处于年内高位水平。据金联创统计，山东烷基化市场在11月27日触及年内最高点达到5969元/吨。

不过好景不长，随着国际原油价格回调，消息面对市场支撑作用减弱。另一方面，原料醚后碳四价格下调，成本面对烷基化市场支撑亦在减少。当然更为重要的是需求面的疲软运行，由于冬季汽油终端消耗缓慢，汽油市场成交氛围偏弱，调油单位采购也显消极。中下游用户对高价烷基化油存有抵触情绪，厂家产销压力渐增，对后市信心同样转弱。在缺乏利好消息支撑下，厂家无奈下调刺激出货，但收效并不理想。其后，各厂家竞相降价销售，烷基化油价格水平明显下滑，截止12月1日山东地区烷基化油均价在5833元/吨。

目前来看，厂家操盘谨慎，烷基化市场逐渐回归平稳。首先，烷基化装置运行利润微薄，随着原料气价格回稳，厂家多无继续走低意愿。其次，随着中下游用户库存水平逐渐消耗，部分下游用户存一定补货需求，市场需求略有好转。再者，国际原油价格止跌反弹，消息面提振业者心态。不过，中下游用户多维持小单补货节奏，市场回暖有限，厂家操盘亦难有强势表现，烷基化市场价格守稳为主，零星窄幅调整。

后市来看，进入12月份汽油需求表现或难言乐观，中下游用户采购热情难提，厂家操盘或优先出货为主。短线来看，尽管阶段性补货对烷基化市场形成有利支撑，不过汽油市场疲软难改，需求不足对市场制约效应显著，厂家产销压力或难有有效缓解。而原油走势预计进入回调周期，消息面对市场偏于利空，厂家操盘不乏降价刺激出货可能，故而12月份预计烷基化市场价格震荡下行。当然，成本面支撑下，下行幅度或显有限。

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