供应端趋紧因素对甲醇影响仍在发酵
作者：金联创—张晓艳
供需变化作为产品市场的晴雨表，历来就是各行业调研的主要关键点之一。供需关系即在商品经济条件下，商品供给和需求之间的相互联系、相互制约的关系，它是生产和消费之间的关系在市场上的反映。
2017年11月以来，中国甲醇市场强势上涨运行，期间除受期货盘面较强联动外，供给端收紧逻辑的驱动对行情演变所起到的助推作用已显而易见，且12月份该因素仍在发酵。
除前期内蒙部分项目停工、北方焦化限产供应缩量外，近日天然气供应紧张程度加剧影响，导致国内部分气制甲醇被迫停工，涉及企业有：卡贝乐、玖源，合计产能135万吨；后续川维年产77万吨项目亦存检修预期。
数据来源：金联创
就川渝气头停工影响来看，除货量收紧直接性对本地市场形成较强拉动外（本地部分企业出厂攀升至3500元/吨，高低均有，较12月初涨幅超500元/吨），该地价格高企下，对西北产区货物吸引力度将明显放大，如：甘肃、关中部分货量流入增多，另前期新疆部分货量流入亦尚可。此外，据悉贵州部分货量亦不排除有流入可能。
与此同时，川渝甲醇装置运行正常情况下，该地作为一个货物流出的“小产区”，沿长江一线部分货多进入南京、常州一带，该部分货量多来自重庆两家甲醇厂。值得一提的是，随着今年7月份南京亨斯曼年产74万吨MTBE投产影响，南京对川渝甲醇下水量吸纳量有所增大，进而导致下半年内河船运量流入常州减少或几无。
据金联创了解，常规操作时段，重庆地区甲醇下水量在4-5万吨/月，多数为终端长约量，部分时段稍高有存在。而此次中石油/中石化限产导致该地气头停工后，南京一带将面临4-5万吨的货量缺口；此外，加上近期国际公祭日影响，该地船舶作业不畅，该地货量供应亦显紧俏，且悉部分转入太仓库区提货，后续缺口补充操作需进一步关注。
在供应侧收紧驱动，原料甲醇价格大幅推涨节奏下，甲醇下游需求端亦发生了此消彼长的变化。如：虽在原料甲醇价格大幅拉涨过程中，下游终端各行业经营空间受压明显，如二甲醚，甲醛理论盈利范围有所减小；新兴下游煤甲醇制烯烃经济性走弱，与此同时，国内MTO/P项目出现停产/降负，且当前港口部分外购性MTO装置仍未恢复。加之年末传统行业需求偏弱特征尚存，后续需求端相对弱势逻辑未改!
值得一提的是，在供需变化轮动作用、环保政策持续加压背景下，今年冬季“煤改气”大力推广实施期间，甲醇燃料需求所带动的北方市场已逐渐开始滋生，当然该下游发展的地域范围、推广力度等仍需密切关注。
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