多空僵持 短期内苯乙烯仍将维持纠结走势

导 语

2018年1月，华东苯乙烯市场整体呈现箱体震荡的走势，价格维持在10400-10800元/吨来回波动，行情持续向上突破阻力明显，而价格下跌之后支撑也相对稳固，短期内持续的拉锯状态亦使得市场缺乏明确方向性指引。

作者：金联创—周一郎

2018年1月，华东苯乙烯市场整体呈现箱体震荡的走势，价格维持在10400-10800元/吨来回波动，行情持续向上突破阻力明显，而价格下跌之后支撑也相对稳固，短期内持续的拉锯状态亦使得市场缺乏明确方向性指引。

从供应面来看，1月港口库存相对稳定，在月初上涨至11.3万吨后，月内库存维持小幅回落趋势，进口货源供应平稳。不过，虽月内华东苯乙烯炼厂故障频发，但北方地区炼厂运行稳定，积极向华东发货套利，国产货源供应依然较为充足。从港口船报来看，短期内港口库存累积有限，不过国产货源尤其是北方套利货源供应充足的格局难有较大改观。

而目前下游需求不佳是限制苯乙烯上行空间的主要因素。近期三大主力下游EPS、PS、ABS开工负荷相对稳定，其中EPS负荷在3.5成附近，而PS、ABS负荷基本在8成和9成附近。目前看来，ABS/PS厂家整体库存处于合理水平，鉴于目前苯乙烯价格相对偏高，下游工厂节后看跌情绪浓厚，近期备货氛围清淡。而EPS厂家方面，华东大部分主流EPS工厂将在2月10日前后放假，2月底至三月初开工，部分存在延迟开工可能。综合来看，苯乙烯下游工厂节前采购积极性有限，需求持续弱势。

而从外围消息面来看。目前在OPEC减产协议和良好经济数据的作用下，国际原油的强势为化工品市场提供了有力支撑。而从美金盘的走势来看，因2月至4月将会是亚洲装置检修的相对集中阶段，加之欧美苯乙烯装置亦多在2-3月检修，故预期美金市场价格或将有所支撑。加之中国反倾销调查结果依然未确定，其带来的不确定性也使美金外盘买气较为积极。

另外，从当前市场心态来看，出于对反倾销税的乐观心态，场内商家在2月、3月纸货上的买气较为积极，空头多表现谨慎，打压力度不强。

综合来看，短期内苯乙烯市场难以出现强势的单边拉涨及下滑行情，预期短线市场仍将在当前价位反复拉锯，箱体震荡为主。不过随着后期交割期结束以及下游放假离场，市场行情或存在一定下挫空间，但仍需关注外围原油、反倾销调查及市场多空双方心态的变化。

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