二月热轧走势猜想
作者：金联创—滕浩
1月全国热卷现货市场震荡下滑，整体继续呈现宽幅偏弱震荡的特点。本月月初，承接上月末下行走势，热轧现货价格延续稳中下跌局面，中旬虽有小幅反弹出现，但无奈市场整月都处于一个用钢淡季之中，市场出货情况较为不理想，全国均价重心较上月同期有所下滑。截止发稿全国市场均价在4137元/吨，较2017年12月31日下跌230元/吨。整月来看，由于期现两市均处于一个不断震荡的局面之中，下游采购多不急于出手，市场商户多开启观望模式，整月市场出货情况着实不甚乐观，后期偏弱震荡局面或将持续，建议商家谨慎。分析来看：首先，热卷期货整月绝大多数时候都处于一个震荡的局面之中，从各项技术指标走势来看，短期期价或继续震荡，这对现货市场影响偏消极。其次，本月原料价格也是多震荡，成本支撑作用较为一般。最后，随着冬季的逐步深入，且春节长假逐步临近，终端需求释放力度后期或将难有太好表现。目前来看，预计后期市场或将维持偏弱震荡运行，预计幅度为50-150元/吨。
国内热轧库存总量小幅增加
据金联创统计数据来看，截止到2018年1月26日，金联创对全国23个市场统计来看，热轧库存为144.16万吨，较上月同期增加7万吨，环比增加5.10%。近期现货资源价格连续震荡，市场整体出货情况一般，再加冬季深入，春节长假来临，市场部分商家存冬储意愿，使得整月库存都处于一个逐步积压的过程之中。分析来看：一、下游采购多为刚需，再加上时值用钢淡季，市场出货情况着实一般，导致社会库存消化缓慢；二、冬季深入，部分商家已开始着手冬储事宜，使得库存总量有所增加；三、由于市场行情偏弱影响，部分商户持续松动报价以刺激出货，市场低位成交一般。
12月份热轧产量环比减少
2017年12月全国热轧卷板产量为908.5万吨，比去年同期减少394.2万吨，同比降幅30.3%；环比11月份减少43.4万吨，环比幅度减少4.6%。12月份热轧卷板日均产量29.3万吨，环比减少2.42万吨，环比跌幅7.6%。分品种来看，12月国内热轧薄板产量环比减少0.5万吨至18.6万吨，环比减少2.6%，同比减少6.99万吨；12月份中厚宽钢带产量为740.1万吨，同比减少231.69万吨或-23.8%；环比减少23.4万吨；12月份热轧薄宽钢带产量为149.8万吨，同比减少155.54万吨或-50.9%，环比减少19.5万吨或-11.5%。分析本月热卷产量减少的原因：去产能减库存措施生效，随着冬季淡季深入，钢厂停产检修以及放假增加，下游市场需求也有所减弱，采购情况较差，因此2017年12月热轧总产量有所下降。
下游表现较好，但后期不确定性增加
2017年，全国造船完工4268万载重吨，同比增长20.9%；承接新船订单3373万载重吨，同比增长60.1%；12月底，手持船舶订单8723万载重吨，同比下降12.4%。2017年，全国完工出口船3944万载重吨，同比增长17.9%；承接出口船订单2813万载重吨，同比增长72.9%；12月底，手持出口船订单7868万载重吨，同比下降14.7%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的92.4%、83.4%和90.2%。
2017年，汽车产销2901.54万辆和2887.89万辆，同比增长3.19%和3.04%，增速比上年同期回落11.27个百分点和10.61个百分点。其中乘用车产销2480.67万辆和2471.83万辆，同比增长1.58%和1.40%；商用车产销420.87万辆和416.06万辆，同比增长13.81%和13.95%。
目前来看，时值年末岁尾阶段，下游需求逐渐进入休市期，场内出货情况欠佳，各方空方氛围蔓延，预计后期市场或维持区间偏弱震荡运行，调整幅度在50-150元/吨，建议商户们逢高出货、快进快出操作为主。春节后随着商家陆续归市，市场再次启动需要时间，预计整个2月不会出现较大规模的行情走势。
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