调价窗口明日开启 国内成品油行情居高难下

导 语

本轮计价周期内，国际原油震荡走高，变化率由负转正，且正向区间不断延伸。据金联创测算，截至3月27日第九个工作日，参考原油品种均价为64.61美元/桶，变化率3.64%，明日调价窗口将如期开启。

作者：金联创—邹雪莲

进入本轮计价周期，国际油价整体保持震荡上行态势。其中，IEA月报上调2018年的全球原油需求预期，提振油价走高。另外，委内瑞拉局势不稳、美国或再度对伊朗实施制裁，以及沙特和伊朗之间关系紧张，一系列地缘政治风险，对油价亦有一定支撑。再者，美元承压重挫也加大了油价的上行空间。美国原油产量走高，对市场带来一定压力，使国际油价小幅回落。虽然在此期间，美国原油库存走高，以及中国两国贸易战局势紧张，引发技术性回吐，油价阶段性小幅回落，不过，利好因素更胜一筹，国际油价在本轮计价周期内得到明显提升。其中，布伦特再度突破70美元/桶关口。

国际原油累积涨幅较大，变化率由负转正，且正向区间不断延伸。据金联创测算，截至3月27日第九个工作日，参考原油品种均价为64.61美元/桶，变化率3.64%，明日调价窗口将如期开启，预计上调幅度将达到170-180元/吨，折合升价0#约0.15元，89#约0.13元。

近期，国际油价整体走势较为强劲，上调预期逐步增强，消息面对市场有明显提振作用。同时，随着天气逐步转暖，工程基建等行业开工率持续走高，物流运输行业活跃度亦明显增加，柴油整体需求向好。不过，前期消息面指向性较弱，压抑市场成交。后期消息面不断向好，市场心态得到有效释放，业者集中入市补货，主营及地炼柴油出货顺畅，价格多有上涨。相对而言，汽油市场需求面难有提振，市场成交提升有限，整体行情提升有限。据金联创数据统计，截止3月27日，国内0#柴油均价6065元/吨，较3月14日涨57元/吨；92#汽油均价涨33元/吨。

国内成品油零售价将兑现上调，届时成品油零售共兑现“三涨两跌”，终端用户用油成本再度走高。后期，国际原油或将维持高位震荡，新一轮计价周期，变化率或仍为正向，消息面利好仍存。同时，国内炼厂检修增多，市场供应量或有一定减少。但工矿基建等用油企业开工率继续攀升，柴油需求仍有增加，且清明小长假降至，汽油需求亦有所改善。后期市场仍有支撑，预计国内汽柴行情或将继续走高。不过，业者前期备货充足，短时间内市场进入去库存阶段，成交氛围转淡。月底部分主营单位仍然欠量，成交优惠宽松。

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