五月，基础油涨价风暴来袭

导 语

自五月中上旬以来，国际原油价格持续高位向上运行，对基础油市场心态形成有力提振。国内基础油价格跟随原油、减线油推涨脚步，逐渐涨至高位，整体涨幅约在400-600元/吨不等。

作者：金联创—王文奇

自五月中上旬以来，国际原油价格持续高位向上运行，对基础油市场心态形成有力提振。另外，国内原油变化率也呈上行姿态，5月26日0点将上调汽柴油限价，每吨汽油上调260、柴油上调250元，油品业内消息指引明显。五月中旬以来，国内基础油价格跟随原油、减线油推涨脚步，逐渐涨至高位，整体涨幅约在400-600元/吨不等。据金联创数据监测，目前国内一类基础油主流价格：150SN在6400元/吨，250SN在6700元/吨，350SN在7100元/吨，500SN在7500元/吨；二类基础油主流价格如下：60N在7200元/吨，，150N在7700元/吨，350N在8500元/吨，以上开基础油税票。关于本次基础油价格上涨，金联创分析有如下原因：

01

原油涨势放大，消息面利好逐渐发酵

宏观面来看，5月22日，布伦特原油期货再创逾三年半新高，洲际交易所布伦特7月原油期货合约收盘涨0.35美元，至79.57美元/桶，涨幅0.44%。此外，美国退出伊核协议，就意味着会加大对伊朗的制裁，制裁了就会打压伊朗的原油生产及出口，对于供应侧来说资源减少，就会提升油价，且本月底还有OPEC减产消息，一般会提前发酵，五月下旬又是美国夏季高峰来临，所以油价整体本月以来比较乐观。不过值得注意的是，基础油整体高位上涨可能或多或少存在一定的炒作心理，对于价格的最终合理确定需要终端的消化与接收能力。

02

看涨氛围浓厚恐慌情绪带动交投火热

下游层面来看，供应商惜售心态以及推涨底气日渐充足，市场价格的持续上涨迫使下游调和企业迅速补货，看涨氛围带动市场交投持续火热。有价无市的供应格局令下游调和企业出现恐慌情绪，备货热情持续高涨，将对价格的高位坚挺起一定的支撑作用。据金联创了解，部分地区二类基础油型号出现货少不足的情况，北方地区也有部分炼厂零库存，当日现产现销。

03

后市检修炼厂增多市场供应持续收紧　　　

基础油市场的资源供应呈现持续收紧的局面，或成为近期基础油价格大涨的直接原因。东北地区，盘锦北方沥青5月25日开始进入检修期，检修约维持一个月左右。4#、6#、8#等基础油与环烷基变压器油库存量逐渐收紧。山东区内，淄博鑫泰已于本月20号检修，亨润德6月有检修计划。上海高桥检修未结束，一二类基础油无量外销；受会议影响山东区内部分地炼非标油与毛油炼厂停工无货，一二类基础油现货资源后市来看有减少趋势。

不过按照本周基础油市场运行来看，基础油多归为涨后稳定阶段，炼厂也仍需观察一段下游接货心理与能力。若无突发利好继续给予市场支撑，国内基础油市场整体推涨空间已经有限。值得注意的一点是，由于台塑7/8月份检修期将近，目前国内台塑150N与500N价格也涨势明显。所以后期无论是国产油还是进口油方面，虽涨势暂时放缓，仍建议业者多多留意宏观消息面与成本变动，制定生产计划与及时适度备货。

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