昙花一现过后 冰醋酸将持续降温

导 语

进入11月份以来，冰醋酸市场持续走跌，因企业供应压力逐步提升。中旬出现小波推涨。进入下旬市场看跌心态重新主导，后市长线将继续看跌。

进入11月份以来，冰醋酸市场持续走跌，因企业供应压力逐步提升。中旬出现小波推涨。进入下旬市场看跌心态重新主导，后市长线将继续看跌。

中旬市场上涨基本为昙花一现。导致其出现的主要原因有以下：在企业供应压力下，截止到11月14日，河南企业出厂价格3750-3800元/吨承兑出厂，接近年内最低点3600元/吨承兑出厂。刺激了部分出口商及下游的抄底意向。出口方面，9-10月份因国内货源紧缺，传统需求旺季下，内需强盛，冰醋酸企业多数存在供应缺口，导致国内价格持续高位，出口操作存在风险。11月上旬印度地区排灯节等假期影响，11月12日结束，因此出口操作集中在上周（11月13-15日时间段）。据悉出口成交量约有2万吨左右。内需方面，10月下旬开始国内冰醋酸价格持续走跌，下游谨慎观望，基本为少量刚需采购，原料库存几无。多等待行情触底进行抄底操作。因此在出口商有拿货意向，且冰醋酸价格跌至心理价位等条件影响下，下游纷纷出现买盘，集中补货。上述两方面，导致企业前期的较高库存压力明显下降，报盘价格也炒作上调。

但长线来看，冰醋酸市场的后续动力并不足，从供应、需求及宏观形势等方面来看，年底市场仍利空为主。金联创对冰醋酸的市场价格做了大单预测：

数据来源：金联创

因素解析如下：

首先来看供应面，年底冰醋酸供应将持续高位，年内装置检修基本完成。江苏索普120万吨/年装置检修结束，预计11月24-25日恢复，该装置日产正常在3000吨以上。因此后期若无装置故障降负/停车，或环保要求限产等意外情况，冰醋酸的开工率将维持在95%左右，因此供应压力将持续在高位。2月初为春节假期，那么1月份开始，企业必会有降库操作，价格方面必然会出现大幅下调，以刺激接货。

需求面，内需传统淡季下，刚需量略有缩减。北方取暖季，空气质量因素将会断续影响，氯乙酸的开工方面预计较为明显。此外行情走软，心态偏空情况下，下游基本维持刚需，难以出现大单采买的情况。另外今年的春节在2月初，因此1月中下旬下游将会节前备货，但考虑到今年的供需关系，下游备货节奏不会太提前，预计备货量也有限。

出口方面，在行情预期走弱情况下，出口采购操作将较为谨慎。

宏观形势，11月20日布伦特原油期货盘中跌破62美元/桶，日内跌幅一度超过7.5%，创九个多月新低。WTI原油期货的盘中跌幅同样一度扩大到7%以上，一度跌破53美元，刷新日低至52.92美元/桶，再创去年10月以来新低。在此之前，截至上周二，美油刚刚创下了连跌12个交易日的史上最长连跌期。原油的持续走跌，内盘相关期货品种也大幅暴跌，如甲醇跌停，目前醋酸走势虽然脱离甲醇的掌控，但业者很大程度上还是习惯性参照甲醇走势来判断醋酸。此外原油的暴跌也打压国内化工市场的心态，醋酸酯等市场看空氛围弥漫。

综上来看，后市利空因素主导下，若无意外利好支撑，那么冰醋酸价格预计将震荡下行。

上述观点仅供参考，不作为交易依据！

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