【金视点】原油连续暴跌 乙二醇抗跌性明显

近期，国际原油走势连续出现暴跌走势，12月18日，美原油跌破50美元/桶后，引发空头情绪蔓延，加速下行，并创出年内新低，19日出现一定反弹后，20日再度出现4%以上的跌幅，原油在本周四个交易日内累积跌幅已达到9%以上。

而本周的乙二醇的市场对原油暴跌反映却相对平淡，本周国内乙二醇市场出现了窄幅波动的走势，周四收盘价格在5710元/吨，较上周末下跌90元/吨，跌幅在1.5%，远远小于原油的跌幅，乙二醇相对原油出现了明显抗跌性，其原因主要有以下几个方面。

第一， 本周是乙二醇现货市场的交割期，部分空头有补货需求，加上年底有部分公司缺票，增加了市场对现货的刚需，在现货坚挺的情况下，也限制了远月货物的下跌空间。

第二， 尽管原油出现大幅下跌，但是大部分化工产品如甲醇、PTA、PP等产品都出现了明显的抗跌性，文华化工指数逆原油走势出现了小阳线。

第三， 乙二醇经过前期价格跌幅过快，目前的价位已接近乙二醇大部分工艺的生产成本线，尤其是煤制乙二醇，在煤的价格变化不大的情况下，成本压力陡增，如果乙二醇持续下探，势必会引发煤制工厂限产保价，而我国国产煤制乙二醇占比偏大，进口依赖度又偏高的情况下，如果煤制乙二醇供应端发生变化，对乙二醇整体供需格局将产生较大的影响。

基于以上原因，乙二醇市场出现了短暂的企稳走势，但是目前全球股市低迷，原油下跌势头难减，化工产品短暂稳定后仍有向下调整需求，随着乙二醇交割期的完成，补空需求和补票需求消失，乙二醇相对较高的价位也难以维持，重回跌势的机率大增。

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