【金视点】连涨6个工作日 供需环境改善为油价提供有力支撑

导 语

2月20日，纽约商品期货交易所WTI 3月原油期货合约收盘上涨0.83美元，至56.92美元/桶，涨幅1.48%，连续六个工作日上涨，处3个月以来的高位。

2月20日，纽约商品期货交易所WTI3月原油期货合约收盘上涨0.83美元，至56.92美元/桶，涨幅1.48%，连续六个工作日上涨，处3个月以来的高位。近期油价的上涨，主要因全球市场对中美贸易局势缓和后的能源需求增长前景正感到更加乐观，且美国制裁伊朗和委内瑞拉为全球原油供应带来缩减的趋势，以及OPEC减产提供的有力支撑。

中美贸易局势有所缓和

据新华社报道，应美方邀请，习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将访问华盛顿，于2月21日至22日同美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行第七轮中美经贸高级别磋商。美国总统特朗普此前曾表示，与中国的谈判会“极度顺利”，并指出华盛顿方面较之前更加接近“达成实质性协议”。特朗普补充道，只要双方能够达成协议，他将取消关税。中美贸易局势的缓和，对改善全球经济阴云笼罩下的原油需求市场起到了重要作用。

制裁下的委内瑞拉及伊朗原油产量不断下滑

数据来源：金联创

在2019年1月23日，委内瑞拉宣布与美国断交。6天后，美国宣布对委内瑞拉石油公司（PDVSA）进行制裁。通过上图可以看出近年来委内瑞拉的石油产量一直呈现递减态势，而美国的制裁会令他们在当前产量水平下，原油生产与出口量继续下滑，供应收紧预期对油价带来提振。

数据来源：金联创

伊朗方面，虽然美国制裁伊朗的同时给中、印、意、希、日、韩等8大石油买家提供了180天的伊朗原油进口暂时豁免权，但在2019年二季度，8大石油买家进口豁免权将失效，届时若美国加码制裁力度将大幅削减伊朗原油产量及出口，全球原油供应再度趋紧，对油价上行提供助力。

欧佩克产量下滑

欧佩克的公布月度原油市场报告指出，1月欧佩克国家减产执行率为86%。据二手资料显示，欧佩克1月原油产量为3080万桶/日，较12月减少79.7万桶/日。具体数据显示，沙特1月原油产出减少35万桶/日，至1021.3万桶/日；阿联酋1月原油产出减少14.6万桶/日，至307.8万桶/日。科威特1月原油产出减少9万桶/日，至271万桶/日。

综合来看，欧佩克产量继续下降是大概率事件，对油价支撑作用明显，地缘政治影响下的伊朗和委内瑞拉也为原油供应的缩减贡献力量，而中美两国贸易局势的缓和为全球经济形势的改善以及原油需求的提升带来可能，供需环境的改善或将推动油价进一步上涨。

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