【金视点】零售价上调预期形成 本周油市或稳中向好

导 语

近期国际原油震荡上行，带动本轮变化率由负转正，且后期国际油价有望续涨，变化率正向幅度将进一步拉宽，零售价上调预期渐强，消息面存在利好指引。汽油批发行情或因第二批出口配额增加以及需求向好而获得一定支撑，柴油需求在短期内基本保持稳定，业者稳步操作为主，价格存在小幅走高可能。

近期，地缘政治局势紧张对国际油价形成明显支撑，整体呈现震荡上行趋势。具体来看，一方面，中美贸易磋商陷入僵局，令市场担忧全球经济或受影响。另外，美国原油库存录得上升，以及美元企稳，均令国际原油期价承压。但由于佘特输油管道遭遇袭击，中东局势紧张使得中东原油供应趋紧，对国际油价形成有力提振。受此影响，本轮计价周期内原油变化率由负转正。

据金联创测算，截至20日第五个工作日变化率0.55%，参考油种均价69.11美元,对应的汽柴油应上调35元/吨，本轮调价窗口为5月27日24时。后期国际油价有望保持震荡走高格局，变化率正向幅度将进一步拉宽，本轮零售价上调预期渐强。

上周成品油批发行情走势分化，主要表现为柴强汽弱。截至5月20日，山东地炼0#柴油均价6390元/吨，较上周一涨42元/吨，92#汽油均价6563元/吨，较上周一跌63元/吨。国内主营0#柴油均价6519元/吨，较上周一跌2元/吨，92#汽油均价6897元/吨，较上周一跌63元/吨。具体来看，汽油方面，终端客户保持低库存操作，基本按需采购，市场无大单成交。另外，由于中石化下调汽油集采价格，并收紧外采政策，致使汽油市场维持弱势。柴油方面，受上周原油三连涨提振，以及当前柴油刚需尚可，炼厂出货量相对稳定，支撑上周柴油价格稳中小幅走高，成交方面表现强于汽油。

数据来源：金联创

后市来看，周末（5月19日）JMMC会议上公布的数据显示，4月份期间OPEC+产油国联盟对减产协议执行率为168%，今年1-4月间减产执行率月均值为120%，提振了市场对产油国将继续积极控制产量并削减石油库存的信心。此外，大多数成员国在JMMC会议上都释放出愿意延长石油减产协议至下半年的立场，对市场看多情绪形成提振，加之中东局势存在较强的不确定性，国际原油震荡上涨的概率较大，由此消息面指引有望向利好发展。另外，第二批成品油出口配额中汽油出口量增加，且进入高温天气刚需逐步提升，或对汽油市场形成一定支撑。柴油方面需求在短期内基本保持稳定，业者或稳步操作，价格方面存在小幅走高可能。

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