供需博弈明显 6月华南甲醇转机尚需时日
步入6月份，中国甲醇市场整体表现一般，在产业需求配合较弱、部分下游亏损持续等倒逼影响下，中下游阶段性补货、烯烃投产炒作预期及国际装置临停等偏多驱动略显乏力，期间波段性拉涨行情整体空间、持续性均受到一定压制，港口市场亦不例外。
从上图可看出，近端时间，港口甲醇期现走势，与国际油价变动整体保持较高一致性。据测算，5月至今，两者之间的相关性系数高达0.7-0.9；尤其步入6月份，在基本面多空驱动均较弱背景下，甲醇受原油的波动密切性更为直观。当然，现阶段国际贸易形势多变、OPEC减产力度尚未落实等影响，短期国际油价所面临的不确定性仍诸多，此亦为国内能化品种运行形成一定压制。
除此之外，当前华南一带甲醇供需较弱同样对本地市场的上行造成一定压制。具体来看：
据跟踪数据显示，6月份华南甲醇进口到货预估总量将增至16万余吨，较5月增加5-6万吨；其中广东到货总量预计在13万吨水平，福建3万余吨。且从本月整体到货时间来看，多集中在中上旬；当然，月底区内仍有部分进口补充，但考虑到报关等问题，部分放货节奏或推迟至7月初附近。
基于以上因素，6月该地甲醇库存累积明显，截止上周四（6月13日），本地（广东、福建）总库存攀升至16.65万吨，其中广东12.75万吨，福建3.9万吨。本周整体到货补充略有放缓，库存或整体呈小幅去库局面，但整体降幅不大。
每年6、7月份，恰为南方梅雨时节，雨水量的频繁增多，对本地甲醛及下游板材等行业形成直接性的影响，进而对原料甲醇的消化力度减弱。据了解，目前广东地区甲醛行业整体开工降至4-5成水平，个别大厂稍高；但下游出货不畅背景下，上游端同样出现一定库存积累。
此外，MTBE作为华南下游一大需求，自5月底以来，受国际油价大幅跳水影响，成品油整体市场表现欠佳，很大程度上对调油市场形成负面压制。且大连恒力资源外放、MTBE装置利润持续倒挂导致大面积停工等现象在国内表现凸显，此点亦不利于原料甲醇的消化。
在供需持续博弈加剧背景下，6月以来，广东甲醇市场整体波幅进一步收窄，整体围绕在2300-2340元/吨波动；步入中旬，波动区间再度收窄至2320-2340元/吨。基于买卖空间较小，贸易商普遍反映操作难度性的加大。考虑到短期产品基本端暂无明显的利好驱动显现，故短线市场将持续延续偏弱震荡格局；建议业者对锁操保守操作或轻仓暂观望为主。
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