成品油延续弱势下行 整体购销氛围平淡

导 语

国际油价先抑后扬，国内汽柴油行情整体延续弱势，市场买兴不旺。预计下周国内成品油行情仍存小涨空间，但正值月底，部分欠量单位成交重心或有所下行，整体交投气氛或延续平淡。

本周，国际原油期货价格整体呈现先抑后扬的走势，美布两油均价较上周有所上涨，本周影响油价的主要因素有以下几点。利好方面，出于对全球需求增速减弱预期，欧佩克12月或将扩大减产规模；英国脱欧进程正常推进；中美贸易关系进一步和解；美国原油库存超预期减少。利空方面，科威特和沙特意欲重启联合拥有的位于中立地带的油田生产。

受此影响，新一轮原油变化率转为正向并有所拉宽，据金联创测算，截至10月24日第三个工作日，参考原油品种均价为58.46美元/桶，变化率为1.01%，对应的汽柴油价格应上调50元/吨，本轮调价窗口为11月4日24时。

国内市场方面，本周国内汽柴油行情继续下跌，市场买兴不旺。分析来看，周初零售价兑现下调，加之周内国际原油走势偏弱，消息面指向利空，业者心态普遍悲观。当前国内炼厂开工率处在较高水平，资源供应持续充裕。终端需求表现欠佳，尤其汽油，因缺乏实质性利好提振，批发环节延续疲态；柴油刚需仍有支撑，行情稍好于汽油，跌幅相对较小。因本月适逢国庆长假，销售周期较短，部分销售公司月度任务存在欠量，故为追赶销量，实际出货不断加大优惠力度。地炼方面出货不甚理想，汽柴油报价亦是不断下挫。后期国际油价连涨，主营及地炼谨慎小幅推涨，但下游跟进力度略显不足，整体购销气氛提升有限。

反观零售环节，周内国内成品油批发价格不断下挫，且汽油跌幅较大，零售价格于周初兑现下调，汽柴油批零价差稍有收窄。据金联创监测数据显示，截至本周四（10月24日），国内92#汽油平均零售利润为1836元/吨，较10月17日下跌3元/吨；0#柴油平均零售利润为478元/吨，较10月17日下跌46元/吨。

进入下周，国际油价或小幅上行，变化率或维持正向拉宽运行，零售价存小涨预期，消息面对市场有所支撑。主营及地方炼厂开工率仍处高位，国内汽柴油资源供应仍显充裕。需求方面，汽油暂无利好支撑，下游消费较为平稳；柴油则因工矿企业、基建等用油单位积极开工支撑，终端消耗量得以稳步提升。另外受原油上涨提振，地炼方面积极推价出货，主营外采成本上涨。下游业者则受买涨心态支撑，入市采购积极性较前期提升，按需补仓为主。受此影响，预计下周国内成品油行情仍存小涨空间，但正值月底，部分欠量单位成交重心或有所下行，整体交投气氛或延续平淡。

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