新加坡油价震荡上行 成品油进口套利双双走高
据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2019年12月2日-12月16日期间，华南地区汽柴油行情涨后走稳，其中汽油价格上涨94元/吨，柴油价格上涨11元/吨。与此同时，新加坡成品油市场行情走势分化，其中柴油价格涨幅较大，汽油市场波动甚微。12月上半月，汽柴油进口套利空间环比双双走高，具体分析如下。
进口方面来看，以华南市场为例，12月2日-12月16日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为-245元/吨，亏损环比减少284元/吨，柴油进口利润均值为737元/吨，盈利环比增加136元/吨。12月上半月，新加坡汽柴油进口套利环比双双上涨。
步入12月，国际原油期货震荡上涨，零售价上调兑现，消息面给予一定支撑。具体来看，月初受零售价上调预期影响，业者入市集中补仓，主营单位汽柴油借机维持优惠出货为主，市场购销氛围一度回暖。而后，市场再度步入消库观望阶段，加之山东地炼汽柴油价格下跌，主营单位出货节奏放缓，但基于多数单位已完成年度销售任务，故汽柴油价格相对坚挺，市场交投气氛平淡。与此同时，新加坡汽柴油价格震荡走高，其中柴油价格涨幅显著，汽油价格涨幅较小。整体来看12月上半月，新加坡汽柴油进口套利环比呈现双双走高态势。
出口方面来看，以华南市场为例，12月2日-12月16日期间，国内汽油出口利润均值为78元/吨，盈利环比减少100元/吨，柴油出口利润均值为330元/吨，盈利环比减少38元/吨，国内成品油出口套利呈现双双下跌态势。
具体原因，12月2日零售价上调如期兑现，因此主营单位出厂价格顺势上调。步入新一轮计价周期，变化率由负转正运行，16日零售价调整搁浅。与此同时，新加坡汽柴油价格走势不一，其中汽油价格波动甚微，柴油价格涨幅相对较大，但汽柴油涨幅均不及主营炼厂。因此，上半月汽柴油出口套利双双走低。
后市而言，国际原油期货区间震荡为主，零售价上调预期显现，消息方面支撑尚可。与此同时，随着气温降低雨雪天气增多，户外工矿、基建等终端用油单位开工负荷降低，柴油需求减少。同时，因车辆出行增多，汽油市场需求相对稳定。步入中下旬，主营单位销售压力不大，预计近期国内汽柴油市场行情横盘运行为主。同时，新加坡汽柴油价格或跟随国际原油期货区间震荡，预计下半月新加坡汽柴油进口套利窄幅整理为主。
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