利空因素占据主导 2月份国内汽柴油或难寻拐点

导 语

目前国内成品油市场利空因素占据主导，2月份汽柴油行情或延续下行走势，期待国内疫情的好转，民众工作生活恢复常态，届时油品市场将或将回暖。

2020年首月国内汽柴油价格整体趋弱运行，市场购销气氛十分清淡。具体分析如下，1月份原油受地缘政治局势影响明显，月初原油大幅走高，消息面指向利好，受此提振，地炼报价连涨，助推主营汽柴价格试探性推高，但因本月恰逢春节假期，销售周期较短，主营出货压力普遍较大，推涨幅度较为有限。且随着原油弱势走低，月内唯一一次调价窗口随之搁浅。消息面指向偏空。主营汽柴行情步入下行通道，且由于柴油需求降至年内冰点，行情走势不及汽油。下游前期择低建仓，随着年关渐近，市场交投愈加清淡。至1月末，国内92#汽油月均指数为7017，环比上涨29，涨幅为0.41%；95#汽油月均指数为7249，环比下跌70，跌幅为0.96%；0#柴油月均指数为6816，环比下跌125，跌幅为1.8%。

然而国内突如其来的新冠肺炎疫情打乱了油品市场的节奏。2月份我国成品油市场又将如何？下面具体分析如下：

诸多利好或不及中国疫情带来的影响，国际原油期货价格或难有上行。中美贸易第一阶段的达成，以及OPEC+有意延长减产期限等本令原油2月份存看好预期。不过中国疫情的扩散，令市场对原油需求愈加悲观。春节假期至今国际原油持续收跌，而国内控制疫情或仍需一段时日，2月份原油走势整体向弱。

受原油走势影响，我国成品油政策面或不断调低成品油限价。按照国家规定调价政策2月份有2次调价窗口，昨日凌晨我国成品油零售价刚刚兑现近半年来最大幅度下调:汽柴油分别下调420/405元/吨。而新一轮变化率依然负向宽幅开端。据金联创测算，截至2月5日第一个工作日，参考原油品种均价为52.89美元/桶，变化率为-12.26%，对应的汽柴油应下调490元/吨。由于负向区间较大，后期回正概率较小，故本月零售价或将兑现2次下调。

国内供需或将双双下滑，成品油市场购销气氛明显转淡。供应方面而言，春节假期以来，由于各地交通管控严格，地炼出货情况十分不畅，原料供应亦受到一定影响。且随着炼厂库存不断增加，部分单位被迫压低开工负荷甚至停工。后期地炼开工率或降至50%以下，我国资源供应或有回落。而国内资源需求或愈加疲软，2月份以来国家为尽量规避疫情扩散，全国范围内迎来企业延长假期、高速限行、公共交通停运，民众出行甚少，汽油消耗大幅萎缩；柴油终端用油单位开工延期，柴油需求低点延续。下游由于节前备货充足，而近期消耗有限，目前鲜有入市询价操作，市场购销气氛十分寡淡。

综上所述，目前国内成品油市场利空因素占据主导，2月份汽柴油行情或延续下行走势，期待国内疫情的好转，民众工作生活恢复常态，届时油品市场将或将回暖。

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