疫情浇灭不了热情 一体化交易仍将是2020能化市场热点

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金联创：能化市场走强或有望持续

随着疫情控制情况好转，近期市场热情正迅速升温。不仅证券市场2月20日连续两日成交额破万亿且沪指重返3000点，期货市场2月20日也迎来大面积“走红”，其中能化板块成为新亮点---燃油主力合约大涨3.24%至2326，已超过疫情爆发前水平（1月23日收盘2286）；塑料主力合约上涨1.59%至7035，也创疫情爆发后新高，PTA、甲醇等均录得较好成绩，能化板块全线上涨。

分析此次能化板块走暖，金联创专家认为主要原因有三点。一是“填权行情”。由于疫情影响，能化商品春节后前如同冰火---以原油为代表的能化商品，春节后开盘连续两个交易日暴跌，2月4日收盘均较1月23日收盘有15-20%的跌幅。这其中固然有供需基本面的影响，也多少有市场恐慌因素存在。随着疫情局面改善，市场的恐慌心理也迅速退潮，故补涨随之出现；二是龙头给力。WTI原油跳空高开且站稳53美金（截至20日18点），是能化产品的强心剂。作为上游基本原材料，原油是其他能化产品的“基准”、“量尺”。从近期国际环境和OPEC减产力度来看，50美金是原油较有力的支撑位，这就为能化商品上涨带来了“底气”；三是大宗商品、宏观经济、周期等多方支撑。疫情发生后，国家陆续出台有力政策保证经济平稳，无论是流动性的释放还是收费公路暂停收费的“接地气”行为，显然都得到了市场的认可。近期走强的不仅有能化商品，也包括铜、铁矿石、螺纹钢、天胶、鸡蛋等各类大宗商品，且各种走势如出一辙。均是春节假期后暴跌，后暴涨，继而震荡上行，成√型。虽然现货市场仍存在复工复产仍不到位的实际情况，但作为“晴雨表”、“风向标”的期货市场走暖意味着基本面是有保证的，更何况3月系传统旺季，2月下旬市场有向上的需要。

金联创专家指出，能化市场走好，会带来三个利好。首先，会对复工复产产生积极影响，会对需求带来拉动。拯救经济首先要拯救市场，市场走好，会激发企业复工复产积极性，由此或产生多米诺骨牌效应。市场越好，复工复产越积极，经济也就越乐观；其次，会刺激相关产业实体经济、产业链，形成良性循环。市场走好，会带动交易活跃度，提升上下游生产力度和备货力度，从而能把因疫情导致的产业失速带回正常轨道；最后，会促进一体化交易和行业转型升级。近期能化行业期货市场的活跃度和市场表现明显好于现货市场，这恰恰说明开展一体化交易和传统贸易商、生产商向交易商转型升级的重要性和必要性，也说明2020年仍将会是能化市场一体化交易的机遇窗口和热点。据悉，金联创将原定于2月下旬召开的能源化工产品交易商大会延期至疫情结束后举行。但应广大客户需要，金联创近期将陆续开展能化交易商线上培训大讲堂，帮助广大能源化工企业应对危机、把握契机。

对于后市，金联创专家仍持乐观态度。从目前多数能化商品的价位来看，较疫情爆发前仍存在一定缺口。相信随着疫情的进一步改善，市场热度有望保持，供需最晚3月下旬会恢复常态，多数能化产品会进一步“回归”理性价位。

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