中国原油期货上市两周年回顾与延伸
2020年3月25日，中国首个国际化原油期货品种——SC原油已运行了整整两年，并且成绩斐然，成为了规模仅次于WTI和Brent原油期货的世界第三大原油期货品种！
一、强大的交易数据
根据上海期货交易所的数据显示：截至2020年3月25日，SC原油期货累计成交量6568.31万手，累计成交金额29.88万亿元。其中2019年全年成交量3464.44万手，同比增长约31%；成交额15.48万亿元，同比增长约22%；日均成交量14.2万手，同比增长1.2%；日均持仓量2.88万手，同比增长约45%。
截至2019年底，原油期货的总开户数已突破10万，其中境外客户同比增长120%，分布在五大洲19个国家和地区，日均交易量、日均持仓量占比约15%、20%。已备案境外中介达56家，境外客户参与的渠道也得到进一步拓宽。此外，SC原油已完成了16次交割，累计交割量2046.7万桶，累计交割金额90.72亿元。
2018年3月26日，中国原油期货正式上市以来，其发展速度是匪夷所思的。仅上市一个月，SC原油的总成交量就达到了133.42万手，日均成交达6.35万手，总成交金额5671.73亿元，超过了迪拜商品交易所（DME）阿曼原油的交易数据，并取代了阿曼成为了全球第三大原油期货交易合约。而我们熟知的全球两大原油期货品种——WTI和Brent则是分别经过了三年和五年的时间，才达成了单边成交量超过5万手的规模。
二、疫情期间保障交割
从SC原油期货的价格走势来看，目前基本与WTI、Brent保持一致，在运行的两年时间内，SC原油共经历了两次大幅度的滑坡（见下图）。第一次发生在2018年10-12月份，当时由于中美贸易战的深化导致了油价的滑坡，SC原油从10月上旬的592.4元/桶下跌至12月下旬的357.2元/桶，跌幅达39.7%。第二次是发生在2020年1月至今，受到全球疫情扩散和OPEC+减产失败的影响，SC原油从1月上旬的508.3元/桶下跌至3月下旬的222.7元/桶，跌幅达56.2%。
数据来源：金联创
面对国内疫情的爆发，上期所针对国内的期货品种开展了一系列的保护措施：
1、1月下旬取消了国内期货品种的夜盘交易；
2、3月17日上海国际能源交易中心经研究决定，自2020年4月10日起至2021年1月8日，原油期货交割手续费标准暂调整为0（含期货转现货和标准仓单转让等通过能源中心结算并按交割标准收取手续费的业务）。
此外，上期所还积极协调交割库的存放点，做好期货入库及仓单生成工作。2月份，SC原油期货SC2001、SC2002和SC2003三个合约顺利完成保税交割共计569.7万桶，交割货款金额达25亿元。
三、延伸需求
虽然中国原油期货日渐强大，但还需要进一步完善，若要完成基本的产业链闭环，则需要加快 “成品油期货”的推出进程。
原油下游的主要产品是汽柴油，占到整个下游品种约60%的份额，随着中国炼能的迅速扩张，国内的成品油市场显然是过剩的，即便汽柴油的出口也在逐年增加的过程当中，但依旧无法平衡国内供需失衡的局面。这就导致了汽柴油的利润空间被挤压，加之现行的国内成品油定价机制的特性，使得汽柴油现货的操作风险不断加大，因此迫切需要成品油期货来进行套期保值。
当实现了成品油期货后，与原油期货之间也能形成上下游的风险对冲，大大有利于国内石油产业链的发展，同时能够增加对抗国际石油市场风险的能力！
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